Los grandes de la moda, a la intemperie

Inditex, el grupo textil que preside Amancio Ortega, baja de la estratosfera comercial. El universo de Zara frena su mete¨®rica carrera y se anota cifras que ya son terrenales. El fen¨®meno no es exclusivo de la firma gallega. La ola de calor del pasado verano, el retraso del invierno, la elevada competencia en ropa de j¨®venes y la saturaci¨®n de firmas con similares m¨¦todos han puesto plomo en las alas de H&M y en menor medida en Mango y Cortefiel, que frenan sus resultados.

El peligro de las existencias excesivas ha fomentado que las empresas compitan por la v¨ªa de rebajar precios en los mercados europeos

Las cifras del tercer trimestre del todopoderoso grupo Inditex han puesto al grupo que preside el hombre m¨¢s rico de Espa?a, Amancio Ortega, frente a una nueva realidad. Las ventas crecen el 16% en los nueve primeros meses del ejercicio pero los beneficios s¨®lo lo hacen el 4%. Y lo que es peor, el resultado bruto de explotaci¨®n (ebitda) descendi¨® el 1% hasta los 600,5 millones de euros. Es la primera vez que cae este dato desde mayo de 2001, cuando la empresa sali¨® a Bolsa, para convertirse en un fen¨®meno empresarial que ha sido estudiado como modelo en las escuelas de formaci¨®n de directivos.

Otro dato poco alentador es el empeoramiento del margen bruto que en el tercer trimestre s¨®lo mejora el 12%, cuando en el segundo trimestre lo hac¨ªa el 16% y en el primero el 14,1%. En el tercer trimestre el margen bruto supone el 50,8% de las ventas totales cuando un a?o antes era el 52,6%.

Estos datos han sido mal digeridos por la Bolsa, que ha convertido a Inditex en el valor m¨¢s castigado del Ibex 35, con una ca¨ªda en lo que va de a?o que ronda el 30%, en un periodo en el que tan s¨®lo hay tres valores que est¨¢n en negativo (Gas Natural, Zeltia e Inditex). Bien es cierto que el pasado a?o fue de las pocas empresas que cerr¨® un buen a?o burs¨¢til.

Tranquilidad

En Inditex, no obstante, se respira tranquilidad. Aducen que sufren, como todas las firmas de moda, la coyuntura de un menor consumo por el alargamiento del verano climatol¨®gico, que retras¨® la compra de ropa de abrigo que supone una mayor facturaci¨®n. Fuentes de Inditex recuerdan que en el segundo semestre del ejercicio a?o se ha vendido un 26% m¨¢s de unidades que en el mismo periodo de 2002, pero prendas m¨¢s baratas al no ser abrigo.

Inditex opera en un sector con una m¨¢xima admitida por todos: lo que no se venda hoy ya no se vende. Por eso la climatolog¨ªa adversa para este sector en toda Europa ha desencadenado una pelea desesperada por eliminar los stock, verdadero c¨¢ncer de un sector con una alt¨ªsima rotaci¨®n en los estantes de las tiendas. En el Reino Unido, donde se libra la batalla comercial en el textil m¨¢s enconada, se vende ropa de forma generalizada a un 20% m¨¢s barata desde mediados del pasado mes de noviembre.

El frenazo en los resultados no s¨®lo afecta a las grandes formas espa?olas. Desde el gran l¨ªder mundial de la distribuci¨®n, la estadounidense Wall Mart, hasta la brit¨¢nica Mark & Spencer, pasando por las tambi¨¦n brit¨¢nicas Matalan, New Look, Austin Red, House of Fraser o Deben Hams, han frenado sus resultados y han reconocido las dificultades actuales en el sector.

Los responsables de Inditex recuerdan que la firma compara los datos de ¨¦stos con su a?o r¨¦cord, que fue 2002. Desde 1996 hasta 2002 la firma ha conseguido un crecimiento medio de las ventas del 26 y del 35% en beneficio. Estas cifras, consideradas espectaculares por el sector y los expertos, eran muy dif¨ªciles de mantener. Inditex, no obstante, seguir¨¢ con su velocidad de crucero y abrir¨¢ este a?o 380 tiendas en todo el mundo.

Del mismo pa?o es el problema de Hennes & Mauritz (H&M) la firma de origen sueco que se cre¨® en 1947 y que en la actualidad vende ropa y cosm¨¦tica en 840 tiendas, en 17 pa¨ªses y con una plantilla total de 39.000 personas. Seg¨²n sus ¨²ltimos datos publicados en noviembre, las ventas de la multinacional de la moda han crecido al ritmo del 4%, el menor aumento de los ¨²ltimos tres a?os.

Fuentes de la empresa han se?alado que la actual coyuntura de consumo afecta a todas las firmas de moda, pero que ellos siguen con su plan de crecimiento co la apertura de 110 tiendas al a?o. H&M, que ejerce competencia directa en calidad y precio con Zara en toda Europa, lleg¨® a Espa?a en el a?o 2000 y actualmente tiene en suelo espa?ol 18 tiendas y el pasado a?o factur¨® 79 millones de euros. La firma no posee f¨¢bricas propias y se nutre de 900 proveedores. La mitad de la producci¨®n se hace en Europa y la otra mitad en Asia. Una tercera pata del entramado de las firmas de moda de gran consumo lo compone la firma Mang. Creada en 1984 por el emprendedor catal¨¢n Isaac Andic, su desarrollo supone otro fen¨®meno comercial similar al de Inditex, aunque de menor dimensi¨®n. Mango cuenta en la actualidad con 884 tiendas en 72 pa¨ªses y su facturaci¨®n del a?o pasado fue de 745 millones de euros, con un beneficio neto de 60,6 millones de euros. Aunque la empresa tambi¨¦n siente en sus carnes la actual coyuntura y el incremento de competencia, el director general de la firma, Enric Casi, considera que su "filosof¨ªa de boutique, muy focalizado en calidad media/alta y con buen precio les permite salvar el momento con mejores perspectivas".

En los meses de septiembre, octubre y noviembre ¨²ltimos las ventas en igual superficie comercial han crecido el 1,2% en la misma superficier comercial, cifra que es valorada como esperanzadora por Enric Casi. Mango mantiene una pol¨ªtica de apertura de nuevas tiendas que elude la concentraci¨®n para no agotar la marca. "Nos resistimos al modelo que parece venir de recortar calidad y precio y nos va bien con ello", recalca el director general.

Bache coyuntural

Todas las firmas mantienen como tesis general que estamos ante un bache coyuntural y que cuentan con armas propias para retomar sus procesos de expansi¨®n. Cortefiel, empresa que naci¨® en el a?o 1950, controlada por la familia Hinojosa, y que cuenta con 884 tiendas en 26 pa¨ªses, considera que se encuentra en una buna disposici¨®n para afrontar una coyuntura negativa que ha venido marcada por el clima templado imperante en toda Europa. Pero, aparte del elemento coyuntural, los directivos de esta empresa creen que hay dos factores estructurales para explicar las dificultades del sector. El primero es la fortaleza del euro con respecto al d¨®lar y el segundo la concentraci¨®n excesiva en la ropa de chica joven como eje impulso de las ventas.

La fortaleza del euro ha penalizado los resultados de las firmas que fabrican m¨¢s en este ¨¢rea, como puede ser Inditex, mientras que favorece a H&M y Cortefiel, cuyos centros de producci¨®n asi¨¢ticos tienen m¨¢s peso en su balance. El otro factor estructural es que se comienza a producir un cierto canibalismo entre las marcas, sobre todo en el segmento de ropa de mujer joven, el cliente m¨¢s mimado por estas firmas textiles porque saben que es el m¨¢s fiel al fen¨®meno de la moda.

A juicio de Enric Casi, este presunto canibalismo del sector puede incluso producirse entre las marcas de una misma empresa que a veces compiten ellas, fen¨®meno que a ellos no les afecta. Inditex, sin embargo, por la diversidad de marcas y la amplitud de campos comerciales que aborda, en estos momentos puede estar m¨¢s expuesto a una coyuntura desfavorable, tal y como reconocen los expertos y la propia empresa. A ninguna de las cuatro empresas consultadas les preocupa el alto nivel de competencia, ya que "han aprendido a crecer con ella", dicen.