?rdago de Dragados en Chile
Protagoniza la mayor emisi¨®n de bonos hasta ahora realizada en ese pa¨ªs
En v¨ªsperas de su fusi¨®n definitiva con ACS, Dragados emiti¨® hace una semana bonos por 368 millones de d¨®lares en Chile, realizando la mayor operaci¨®n de este tipo en la historia de ese mercado. Esta emisi¨®n consolida el incierto y vapuleado sector de las concesiones viales en Chile y legitima a la propia Dragados como la principal empresa en un mercado dominado por constructoras espa?olas.
En s¨®lo dos minutos, la constructora Dragados logr¨® vender todos los bonos en el mercado de valores chileno. La operaci¨®n, realizada en pesos -la moneda local-, fue realizada por la Sociedad Concesionaria Autopista Central, empresa participada en un 48% por Dragados en sociedad con la sueca Skanska. Esta empresa construye la que ser¨¢ una de las autopistas m¨¢s modernas de Suram¨¦rica, cruzando a lo largo de 60 kil¨®metros y de norte a sur la capital de Chile, Santiago.
El ¨¦xito de las emisiones supone un espaldarazo al sistema de concesiones de autopistas urbanas de peaje, con fuerte presencia espa?ola
La operaci¨®n cuyo monto no tiene precedentes en el mercado chileno, fue realizada a 23 a?os, con una tasa de 5,9%, una de las mejores que ha logrado una empresa en Suram¨¦rica en 2003. En paralelo y para financiar el mismo proyecto, la participada de Dragados realiz¨® otra emisi¨®n en Nueva York por 270 millones de d¨®lares y una demanda que triplic¨® el monto, con una tasa del 6,22%.
En Chile, Dragados posee dos proyectos en construcci¨®n: la ya citada Autopista Central y la de Vespucio Norte, con una inversi¨®n conjunta de 775 millones de d¨®lares. La sociedad que opera la concesi¨®n de Vespucio tambi¨¦n ha sido saneada hace 15 d¨ªas, al reprogramar su deuda, equivalente a 95 millones de d¨®lares.
Estas operaciones, junto a la emisi¨®n por 270 millones de d¨®lares, que tambi¨¦n realiz¨® hace una semana Costanera Norte -controlada por la italiana Impregilo-, consolidan las concesiones viales en Chile y legitiman un modelo de gesti¨®n de carreteras urbanas casi inexplorado en el resto del mundo. En este mercado hay un fuerte dominio espa?ol, con presencia de Sacyr, Acciona y OHL. Las dos primeras construyen autopistas con una inversi¨®n comprometida de 374 millones, y OHL lo hace con 230 millones.
El sistema de concesiones comenz¨® 2003 con mal pie, al destaparse millonarios esc¨¢ndalos de corrupci¨®n en el Ministerio de Fomento. En ese momento, las concesiones de obras p¨²blicas estuvieron bajo sospecha por la opacidad en la adjudicaci¨®n de sus contratos. Lleg¨® a ponerse en duda la viabilidad de las cuatro mayores concesiones -todas con participaci¨®n espa?ola-, debido al alto nivel de inversi¨®n que requer¨ªan, unos 1.500 millones en menos de seis a?os, y a la novedad del sistema de concesiones utilizado.
Las concesiones, decididas por el Gobierno del presidente Ricardo Lagos hace cuatro a?os, se basan fundamentalmente en flujos de ingresos futuros. Es decir, una compa?¨ªa construye una carretera y cobra en forma de peaje el flujo futuro de veh¨ªculos que tenga.
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