La deuda de las familias espa?olas crece el 15% y rompe la barrera de 500.000 millones

Las familias espa?olas batieron el pasado mes de septiembre la barrera de los 500.000 millones de euros de endeudamiento, lo que supone una media de 12.195,6 euros por persona, seg¨²n datos del Banco de Espa?a. En un a?o, el endeudamiento total de las familias ha crecido el 14,7%. En este aumento tiene mucho que ver el incremento del cr¨¦dito hipotecario (16%) como consecuencia del encarecimiento de la vivienda, que justamente subi¨® el mismo porcentaje en ese periodo. La riqueza financiera (diferencia entre activos financieros y deuda) aument¨® el 11% hasta 719.117 millones por la mejora de la Bolsa.

Existe un viejo dicho por el que el ahorro es una falta de confianza en el futuro. Pues bien, los espa?oles parece que est¨¢n muy confiados en el porvenir y se endeudan a un fuerte ritmo. As¨ª, a finales del pasado mes de septiembre, el volumen de deudas de las familias espa?olas superaba por vez primera el medio bill¨®n de euros (550.022 millones), el 14,7% m¨¢s que en septiembre de 2002.

Con los datos ofrecidos ayer por el Banco de Espa?a, el grueso de esta deuda (393.457 millones) se corresponde con los pr¨¦stamos a largo plazo (hipotecario). As¨ª, este tipo de endeudamiento aument¨® en un a?o el 16,1%, que es tambi¨¦n el porcentaje de subida de la vivienda durante el pasado a?o, seg¨²n los informes de las firmas de tasaci¨®n. Es, pues, el fuerte encarecimiento de la vivienda el culpable de que las familias tengan que aumentar su endeudamiento. Sin embargo, los pr¨¦stamos a corto plazo tienen un peso muy peque?o y s¨®lo supon¨ªan a finales de septiembre 24.146 millones. En total, cada espa?ol soporta una deuda de 12.195,6 euros.

El otro lado de la moneda son los activos financieros que las familias espa?olas tienen, bien en met¨¢lico o colocados en los distintos productos y activos que ofrecen los mercados y las entidades (bancos y cajas de ahorro). Estos activos a septiembre de 2003 se elevaban a 1,21 billones de euros (29.735 euros por espa?ol), y crec¨ªan el 12,6% en relaci¨®n con igual periodo del pasado ejercicio. Aqu¨ª, influye no s¨®lo el dinero que las familias espa?olas dedican al ahorro, sino tambi¨¦n el comportamiento de los mercados financieros.

Hay, pues, un efecto de apreciaci¨®n o depreciaci¨®n que, dado el buen comportamiento de la Bolsa en este periodo, indicar¨ªa que buena parte de ese aumento del valor de los activos financieros obedece a la evoluci¨®n positiva de las cotizaciones, as¨ª como a la revalorizaci¨®n de fondos de inversi¨®n y pensiones, y a los intereses cobrados por dep¨®sitos o por t¨ªtulos de renta fija.

El grueso de estas inversiones de las familias se concentra en dinero en efectivo, cuentas corrientes y dep¨®sitos (494.580 millones), seguido muy de cerca por el dinero colocado en acciones y en fondos de inversi¨®n (464.305 millones). Este ¨²ltimo apartado ha sido uno de los que ha experimentado un mayor crecimiento interanual, con el 20%, y que se explica en la mejor¨ªa de la Bolsa en ese periodo y en su traslaci¨®n a los fondos de inversi¨®n.

Concretamente, las familias espa?olas ten¨ªan en acciones cotizadas en Bolsa 112.304 millones de euros, el 32,5% m¨¢s que en septiembre de 2002. Buena parte de este incremento viene de la subida de la Bolsa y tambi¨¦n de la vuelta de los ahorradores particulares al mercado para rentabilizar su ahorro.

El mundo del seguro tambi¨¦n contin¨²a a buen ritmo con un crecimiento interanual del 12,6% que se concentra, sobre todo, en los seguros de vida y en los planes de pensiones. En los a?os anteriores los aumentos fueron mayores y, a medida que los mercados financieros se han recuperado, muchos ahorradores vuelven a productos como las acciones con un mayor componente de riesgo.

Teniendo en cuenta las deudas y el ahorro financiero, la riqueza neta (diferencia entre ahorro y deudas) se elevaba a septiembre de 2003 a 719.117 millones, el 11% m¨¢s que hace un a?o. Ahora bien, la riqueza neta ha sufrido un deterioro respecto a 1999, 2000 y 2001, como consecuencia de un crecimiento de las deudas superior al de la riqueza financiera. As¨ª, en estos ejercicios se lleg¨® a un m¨¢ximo de 750.276 millones de euros.

Tambi¨¦n se aprecia este deterioro en relaci¨®n al segundo trimestre de 2003 cuando alcanz¨® los 723.231 millones de euros. En definitiva, el ahorro y la mejora de los mercados van m¨¢s despacio que el endeudamiento de las familias espa?olas.