La inversi¨®n en vivienda reduce a la mitad la capacidad de financiaci¨®n de las familias

La inversi¨®n de los hogares espa?oles se increment¨® un 10,5% el pasado a?o, sustentada en el aumento de las rentas dedicadas a pagar una vivienda, aproximadamente un 14% m¨¢s. Este "dinamismo" inversor, unido a un menor volumen de transferencias de capital netas recibidas, provoc¨® que la capacidad de financiaci¨®n de los hogares se redujera en casi 3.000 millones de euros hasta los 2.330 millones, la cantidad m¨¢s baja desde 1995.

Seg¨²n ha informado el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) en un comunicado, esta capacidad, que supon¨ªa un 0,76% del PIB en 2002, cay¨® al 0,31% en 2003. En cuanto al ahorro de los hogares, se mantuvo en el 10,6% de la renta disponible. Este resultado, semejante al del a?o precedente, se deduce de unos similares aumentos (en torno a un 6%) de la renta disponible y del gasto en consumo final de los hogares: se gasta pr¨¢cticamente lo que se gana, con lo que aparece el fantasma del endeudamiento.

?ste, aut¨¦ntico lastre de la mayor¨ªa de las econom¨ªas dom¨¦sticas espa?olas, se elev¨® en marzo hasta 459.500 millones de euros, un 19,6% m¨¢s, seg¨²n recoge el Banco de Espa?a en su ¨²ltimo bolet¨ªn econ¨®mico. Del total de deuda acumulada en los cinco primeros meses del a?o, los cr¨¦ditos para comprar una vivienda se aceleraron hasta arrojar una subida del 22,7% (319.900 millones), el 70% del total. Y ello, a pesar de que las entidades financieras endurecieron en el primer trimestre, por sexto trimestre consecutivo, los criterios para concederles cr¨¦ditos y pr¨¦stamos hipotecarios. Sin embargo, relajaron las obligaciones a las empresas.

Analizando los componentes de la renta disponible de las familias, el INE destaca el notable aumento de los ingresos netos por rentas de la propiedad (un 19,4% m¨¢s) y, en menor medida, de la remuneraci¨®n de asalariados (+6,7%) y de las prestaciones sociales (+5,2%). Por su parte, las transferencias corrientes netas percibidas por los hogares experimentaron una disminuci¨®n del 11%.

Espa?a necesita m¨¢s del exterior

En 2003, la econom¨ªa espa?ola necesit¨® 14.800 millones de euros en concepto de financiaci¨®n exterior, 3.700 millones de euros m¨¢s que un a?o antes, perdi¨¦ndose la mejora obtenida en este agregado en 2002 y volviendo a niveles de 2001. Seg¨²n los datos del INE, en t¨¦rminos relativos la necesidad de financiaci¨®n se estima en el 2% del PIB a precios de mercado, cuatro d¨¦cimas m¨¢s que en el a?o precedente.

Tanto la renta disponible como el gasto en consumo final de la econom¨ªa crecieron en 2003 a una tasa similar del 6,5%, lo que permiti¨® aumentar el ahorro de la naci¨®n en casi 10.400 millones de euros. Adem¨¢s, el saldo de transferencias de capital fue favorable en m¨¢s de 1.100 millones de euros. Sin embargo, explica el instituto estad¨ªstico, el fuerte crecimiento de la inversi¨®n (15.300 millones de euros, un 8,6% m¨¢s que en 2002) ha incrementado la necesidad de financiaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola en 3.700 millones de euros.