El euro castiga a la exportaci¨®n

La balanza comercial espa?ola aguant¨® bien el empuje del euro frente al d¨®lar en 2003. Desde el punto de vista macroecon¨®mico, el crecimiento del 5,4% de las exportaciones espa?olas en el ¨²ltimo ejercicio es muy superior al 2,1% de Alemania, y contrasta positivamente con las ca¨ªdas del 4,0% en Italia y del 2,9% en Francia y duplica el crecimiento del comercio mundial.

En relaci¨®n a los mercados de destino, los t¨¦cnicos de Econom¨ªa no dudan en afirmar que Estados Unidos ha sido "la gran decepci¨®n"

La fuerte concentraci¨®n de nuestro comercio en los mercados de la Uni¨®n Europea, que aportan el 70,5% de los ingresos de nuestra balanza comercial, ha actuado como salvaguarda frente a la revalorizaci¨®n de la divisa europea. Sin embargo, este dinamismo incuestionable que refleja la estad¨ªstica empieza a mostrar debilidades importantes cuando m¨¢s all¨¢ de las cifras oficiales se desciende al escenario real de las empresas que, especialmente a partir del tercer trimestre del a?o, han empezado a acusar la ca¨ªda de sus pedidos exteriores y se han visto obligadas a recortar el beneficio comercial para intentar mantener sus cuotas de mercado.

Los datos de la ¨²ltima Encuesta de Coyuntura de la Exportaci¨®n, que elabora trimestralmente el Ministerio de Econom¨ªa, muestran ya como el 44% de las empresas exportadoras espa?olas afirma que su cartera de pedidos exterior se ha visto perjudicada por la revalorizaci¨®n del euro, especialmente en los mercados de Estados Unidos, Jap¨®n y Am¨¦rica Latina. Este deterioro en los pedidos desde pa¨ªses extranjeros va desde el 10% de su cartera exterior, que reconoce un 49% de las empresas afectadas, hasta el 30% de la exportaci¨®n total que admiten otro 15% de las mismas.

A nivel sectorial, los datos de la Secretar¨ªa de Estado de Comercio y los estudios del Consejo Superior de C¨¢maras concentran el deterioro m¨¢s acusado de las ventas exteriores en actividades de materias primas, las industrias extractivas y en las manufacturas de consumo y bienes de consumo duradero que se caracterizan todas ellas por mantener en Espa?a el grueso de su actividad productiva y generar un producto escasamente diferenciado de sus competidores internacionales. No extra?a, por tanto, que las mayores ca¨ªdas de nuestra balanza comercial en el a?o 2003 correspondan a los sectores de calzado (-8,4%), juguetes (-8,1%), productos cer¨¢micos y pavimentos (-4,1%), otras manufacturas (-5,7%) y electr¨®nica de consumo (-3,7%).

Rebaja de m¨¢rgenes

Respecto al beneficio comercial, la encuesta muestra c¨®mo cuatro de cada seis empresas exportadores reconoce que est¨¢ rebajando sus m¨¢rgenes de exportaci¨®n, especialmente las de mayor volumen y tama?o de facturaci¨®n, mientras que otro 46% los manten¨ªa estabilizados. Esta pol¨ªtica de sacrificar el beneficio para mantener las ventas se ha traducido en una ca¨ªda del 0,8% para el conjunto de las exportaciones espa?olas durante el ¨²ltimo ejercicio.

Aunque resulta dif¨ªcil y arriesgado cuantificar el impacto econ¨®mico de esta evoluci¨®n del tipo de cambio sobre nuestra exportaci¨®n, los c¨¢lculos de algunas asociaciones de exportadores afectadas estiman en torno a 2.300 millones de euros el valor de las p¨¦rdidas de ventas espa?olas en el ¨¢rea d¨®lar para el conjunto de productos y sectores, cifra equivalente al 1,7% de nuestros ingresos totales por exportaci¨®n en 2003. Esta cantidad ser¨ªa el resultante de sumar al descenso nominal del valor exportado a los mercados asi¨¢ticos y americanos el diferencial negativo de los precios.

En relaci¨®n a los mercados de destino, los t¨¦cnicos del Ministerio de Econom¨ªa no dudan en afirmar que Estados Unidos ha sido "la gran decepci¨®n". La recuperaci¨®n de la econom¨ªa norteamericana a lo largo del ¨²ltimo ejercicio y las aparentemente buenas relaciones a nivel pol¨ªtico entre Madrid y Washington hab¨ªan despertado expectativas de un importante crecimiento de las ventas espa?olas. Sin embargo, la realidad ha sido muy distinta. Las exportaciones espa?olas a EE UU han ca¨ªdo el 1,4% durante 2003. Un descenso que la Administraci¨®n atribuye casi exclusivamente al "tipo de cambio euro / d¨®lar que est¨¢ influyendo decisivamente para que la mejora de la econom¨ªa estadounidense no se traduzca en m¨¢s exportaciones espa?olas". S¨®lo algunos productos de consumo "muy notables como el cava o algunos textiles se han salvado del retroceso general". Importante ha sido tambi¨¦n el retroceso en Am¨¦rica Latina, donde las exportaciones espa?olas cayeron el a?o pasado un 9,1%.

En el caso de Asia, destaca el fuerte crecimiento de las exportaciones a China que, inmunes al valor del euro y a la epidemia de neumon¨ªa asi¨¢tica, crecieron el 39,4%, hasta 1.098,1 millones, en contraste con la ca¨ªda general de los grandes mercados de ese continente, especialmente Jap¨®n (-4,2%) y los llamados tigres del sureste asi¨¢tico (-20,1%). "El crecimiento econ¨®mico de China es tan brutal que no est¨¢ afectado por el tipo de cambio y, adem¨¢s, el modelo industrial chino favorece la importaci¨®n de bienes de equipo, semimanufacturas y productos de tecnolog¨ªa media en los que Espa?a es muy competitiva", destacan los t¨¦cnicos de Econom¨ªa. Con vistas al futuro inmediato, la preocupaci¨®n compartida de las asociaciones empresariales y la Administraci¨®n es comprobar el impacto que la fortaleza del euro pueda tener sobre el comercio exterior de Francia y Alemania, los dos primeros destinos de las exportaciones espa?olas que, en conjunto, absorben el 30% del total de nuestras ventas. Los analistas de la Secretar¨ªa de Estado de Comercio recuerdan que "Alemania tradicionalmente est¨¢ compensando las ca¨ªda de su demanda interna con exportaciones, y una desaceleraci¨®n de las ventas exteriores alemanas y francesas s¨ª podr¨ªa tener repercusiones negativas sobre su demanda de productos espa?oles y, en consecuencia, deteriorar gravemente nuestra balanza comercial".

A pesar de todo, el comportamiento de los mercados de divisas en las ¨²ltimas semanas y la din¨¢mica de las econom¨ªas de ambos lados del Atl¨¢ntico apuntan a que "la evoluci¨®n del tipo de cambio va a modificarse y las exportaciones espa?olas va a superar en 2004 las tasas de crecimiento alcanzadas en el a?o precedente".

Factura energ¨¦tica

Desde el punto de vista de la importaci¨®n, los efectos de un euro fuerte han sido doblemente positivos para la econom¨ªa espa?ola. Por un lado, el Ministerio de Econom¨ªa reconoce en su informe sobre El comercio exterior en 2003 que el m¨ªnimo crecimiento de la factura por compras energ¨¦ticas, s¨®lo un 2,1%, es debido "a la continua apreciaci¨®n del euro" que ha permitido contrarrestar las subidas del barril del crudo en los ¨²ltimos meses. Mientras que, por otra parte, las c¨¢maras de comercio apuntan tambi¨¦n c¨®mo "los sectores industriales est¨¢n aprovechando la fortaleza de la divisa europea para incrementar sus importaciones de pa¨ªses no integrados en la moneda ¨²nica, aprovechando la rebaja de precios por el tipo de cambio", aunque destacan que este ahorro de costes y el derivado de las compras de petr¨®leo, que se siguen pagando en d¨®lares, no se ha trasladado a los consumidores finales.

Por el contrario, el citado informe cameral constata que los precios de venta en el mercado interior est¨¢n subiendo tanto en la industria como en los servicios "debido al intento de mantener los m¨¢rgenes introduciendo mejoras en la calidad y en los servicios prestados y dejando en un segundo plano la competitividad v¨ªa precios".

El aumento de la competencia en todos los mercados a los que llegan los productos espa?oles, incluido el nacional, es otro de los efectos de la apreciaci¨®n del euro que, indirectamente, impulsa una mejora de la competitividad v¨ªa precio de los productos procedentes de pa¨ªses no integrados en la eurozona.