Las urgencias de Seur

La primera empresa espa?ola de transporte urgente Seur necesita clarificar su futuro el pr¨®ximo dia 14 de mayo. Tiene que apostar por un socio industrial o por uno financiero tras el frustrado intento de Vista Capital (participada por el SCH) de controlar su capital en el segundo semestre de 2001 y que era el camino elegido entonces para despejar su desarrollo. La venta de Seur Madrid, en manos del fundador del grupo Justo Y¨²fera, que supone el 21% del capital de Seur Espa?a, ha abierto una divisi¨®n en la empresa y ha generado tensiones entre las distintos titulares de las franquicias, modelo que ha tenido hasta ahora la empresa.

Los fondos de inversi¨®n Brigdepoint y JP Morgan Partners han comprado Seur Madrid por unos 100 millones de euros en una operaci¨®n que ha sido vista con recelos por la direcci¨®n de Seur Espa?a. Los titulares del 79% del capital (repartidos en 62 franquicias) se muestran m¨¢s partidarios de dar entrada a un socio industrial y no quieren dejar la empresa en manos de socios financieros que tienen como objetivo sacar la empresa a Bolsa en un periodo de cuatro o cinco a?os. Pero la apuesta de los fondos no se queda ah¨ª, ya que tres semanas despu¨¦s de acordar la compra de Seur han ampliado la oferta de 100% del capital de Seur Espa?a y con las mismas condiciones econ¨®micas recibidas por Justo Y¨²fera.

La asamblea se socios, que se celebrar¨¢ el 14 de mayo, debe decidir si ejerce el derecho de tanteo, como establecen los estatutos de la empresa e igualan el precio ofrecido por los fondos de inversi¨®n y se hacen con el capital de Seur Espa?a.

Hasta ahora en los 62 a?os de la historia de la empresa no se ha planteado nunca la posibilidad de ir a un derecho de tanteo. En los estatutos de la compa?¨ªa est¨¢ prohibida la entrada en el capital de otro competidor del sector. Es decir, que ser¨¢n inversores particulares, entidades financieras o el resto de franquiciados los que tienen posibilidad de comprar las franquicias que se pongan a la venta.

Bloqueo al crecimiento

La estructura societaria de Seur que ha sido un importante mecanismo de desarrollo de la empresa se han convertido en un impedimento para su salto internacional. El Grupo Seur se estructura a trav¨¦s de una red 85 franquicias y un franquiciador que es Seur S. A. Seur Madrid es la principal franquicia con el 21% del capital.

Hace un a?o los socios de Seur Espa?a encargaron al banco de inversi¨®n Merrill Lynch un estudio para cambiar la estructura societaria para tratar de impulsar el desarrollo internacional de la compa?¨ªa de transporte y dar entrada a nuevos socios. El intento no dio resultados pr¨¢cticos.

Un a?o antes la empresa vivi¨® el momento m¨¢s decisivo de los ¨²ltimos a?os y con el que se pretend¨ªa sentar las bases futuras. En julio de 2001. En aquel momento la direcci¨®n de Seur lleg¨® a un acuerdo con Vista Capital, sociedad de capital riesgo controlada por el SCH y Bank of Scotland para adquirir el 100% del capital por un montante de 600 millones de euros. El acuerdo fue defendido por la direcci¨®n de la empresa como la mejor salida para reestructurar societaria la empresa de transporte y abordar la ansiada expansi¨®n internacional.

Sin embargo, los atentados terroristas en Nueva York del 11 de septiembre de 2001 en pleno proceso de auditor¨ªa interna para fijar el precio final y diferencias en este ¨²ltimo apartado sobre la valoraci¨®n de los activos di¨® al traste con la operaci¨®n y meti¨® a Seur en una dif¨ªcil disyuntiva de la que quiere salir con urgencia.

Creada en el a?o 1942 por Justo Y¨²fera un empresario catal¨¢n que vi¨® el negocio del reparto de paqueter¨ªa puerta a puerta, el Grupo Seur ha contando con un desarrollo ininterrumpido que le ha llevado a ser el l¨ªder del negocio del transporte privado en Espa?a con una cuota del 17% en el sector de mensajer¨ªa y unas ventas de 499 millones de euros en el a?o 2003, seg¨²n datos de la empresa.