La OCDE avisa del riesgo de una "brutal" ca¨ªda del precio de la vivienda

La OCDE, constituida por el club de los 30 pa¨ªses m¨¢s ricos del mundo, dio ayer un susto a las autoridades y a los propietarios de viviendas en Espa?a, al anunciar el riesgo de "una ca¨ªda fuerte y brutal" ("repentina y brusca", seg¨²n la versi¨®n en ingl¨¦s) de los precios de la vivienda en dos o tres a?os (textualmente, "a medio plazo"). La embajadora de Espa?a ante la OCDE, Elena Pisonero, lament¨® el uso de expresiones tan alarmistas y resalt¨® que el fondo del mensaje es "advertir de que la actividad econ¨®mica ya es lo suficientemente fuerte como para no seguir tirando de la expansi¨®n del mercado hipotecario".

En el cap¨ªtulo dedicado a Espa?a, la OCDE le pide que renuncie a "toda medida de est¨ªmulo presupuestario" y apueste por sostener el super¨¢vit, una recomendaci¨®n bastante dura para un Gobierno que se estrena. Adem¨¢s, le pide que contenga el desbocado mercado de la vivienda: la versi¨®n en ingl¨¦s dice que podr¨ªa producirse una ca¨ªda repentina ("sudden") y aguda o marcada ("sharp") de los precios de la vivienda, que en la versi¨®n del documento en franc¨¦s suena a¨²n peor ("forte" et "brutale", fuerte y brutal).

"No estamos anunciando una bajada grave de los precios de la vivienda en Espa?a", aclar¨® a este peri¨®dico Miguel Jim¨¦nez, uno de los economistas de la OCDE responsables del cap¨ªtulo sobre Espa?a. "Nos limitamos a indicar que es insostenible un incremento del precio de la vivienda al ritmo del 17% anual", puntualiz¨®. Jim¨¦nez record¨® que el Banco de Espa?a ya hizo una advertencia importante sobre este problema y que la propia OCDE sostuvo, en un informe monogr¨¢fico sobre Espa?a realizado hace m¨¢s de un a?o, la conveniencia de "reducir incentivos a los compradores futuros de vivienda" y de subsidiar el alquiler de casas a la poblaci¨®n con bajas rentas. "Se trata de considerar pol¨ªticas de este tipo, no de augurar un hundimiento repentino del mercado de la vivienda o de que el consumo privado se venga abajo", sostuvo este economista de la OCDE.

M¨¢s consumo

Seg¨²n el cap¨ªtulo dedicado a Espa?a, "el consumo privado deber¨ªa reforzarse m¨¢s, bajo el efecto de una s¨®lida progresi¨®n del empleo. La inversi¨®n en la construcci¨®n tambi¨¦n debe sostenerse, en tanto que los precios de la vivienda contin¨²an aumentando r¨¢pidamente. La mejora del clima internacional deber¨ªa conducir a un aumento de las exportaciones y de la demanda de inversi¨®n en bienes de equipo".

El vicepresidente y ministro de Econom¨ªa espa?ol, Pedro Solbes, se mostr¨® esc¨¦ptico sobre los pron¨®sticos. "Yo no preveo esa ca¨ªda de precios de viviendas", asegur¨® el ministro, que tampoco ha percibido "un efecto significativo" de los atentados del 11-M. No obstante, Solbes aclar¨®: "A medio y largo plazo, si los tipos de inter¨¦s aumentan, l¨®gicamente la venta de viviendas se ralentizar¨ªa".

A juicio de Elena Pisonero, embajadora de Espa?a ante la OCDE, "lo que la organizaci¨®n est¨¢ diciendo es que, una vez conseguida la recuperaci¨®n econ¨®mica, hay que estabilizar el mercado hipotecario. Se pueden introducir mayores cautelas a la hora de concesi¨®n de los cr¨¦ditos y adoptar medidas restrictivas que compensen una pol¨ªtica monetaria bastante relajada: las hipotecas est¨¢n muy baratas, pero hay que intentar controlarlas. La propia evoluci¨®n de la situaci¨®n financiera de las familias tiene que tener un cierto l¨ªmite. Yo interpreto el informe de la OCDE como un llamamiento a impedir que se desboque el mercado hipotecario".

Esto parece contradictorio con la petici¨®n de una rebaja de tipos de inter¨¦s del BCE, planteada ayer mismo por el economista-jefe de la OCDE, Jean-Philippe Cotis. "Si hay una nueva rebaja de tipos de inter¨¦s", analiz¨® Pisonero, "la m¨¢quina econ¨®mica se calentar¨¢ m¨¢s. Yo creo que la advertencia a Espa?a es que no alimente m¨¢s ese calentamiento y adopte medidas como las ya apuntadas de retirar incentivos fiscales. El problema es que son impopulares".

El presidente de la Asociaci¨®n Hipotecaria Espa?ola (AHE), Gregorio Mayayo, consider¨® "metaf¨ªsicamente imposible" que los precios de la vivienda vayan a registrar esa "ca¨ªda fuerte y brutal". En declaraciones a Europa Press, asegur¨® que un escenario como el que apunta la OCDE "s¨®lo podr¨ªa producirse por una cat¨¢strofe econ¨®mica de tal calibre que no es concebible por nadie. A pesar de todo, esta asociaci¨®n contempla una desaceleraci¨®n, "e incluso una estabilizaci¨®n", en la vivienda.

Crecimientos

Las perspectivas generales apuntadas por la organizaci¨®n para Espa?a son buenas: crecimiento econ¨®mico del 2,9% este a?o y del 3,3% en 2005. Tambi¨¦n prev¨¦ una tasa de paro del 10,9% este a?o y un descenso al 10,2% en el pr¨®ximo. En la zona del euro s¨®lo se prev¨¦ un crecimiento medio del 1,6% este a?o y del 2,4% en 2005, lo cual le deja al margen del dinamismo observado en el comportamiento de las econom¨ªas norteamericana o japonesa. Los intentos de contener las cargas fiscales no se acompa?an de una disminuci¨®n del gasto p¨²blico en los pa¨ªses principales de la zona del euro, lo cual produce una situaci¨®n de muy dif¨ªcil soluci¨®n. En Alemania, particularmente, la fragilidad del mercado del empleo no favorece el consumo ni la confianza, factores clave para que sea posible la reactivaci¨®n.

Asia se encuentra en efervescencia, con un crecimiento del 8,3% esperado en China (tras el 9,1% alcanzado en 2003) y del 3% de Jap¨®n para 2004. A medida que se consolide la recuperaci¨®n mundial, las econom¨ªas de Estados Unidos y de China frenar¨¢n el ritmo actual porque cabe esperar un alza de sus tipos de inter¨¦s. La OCDE recomienda a la autoridad monetaria de Estados Unidos que lo ejecute gradualmente. Claro, que tambi¨¦n le recomienda que contenga el gasto p¨²blico para reducir el d¨¦ficit presupuestario: y esto se antoja m¨¢s dif¨ªcil de conseguir.