Bridgepoint, de capital propio

En menos de mes y medio, la empresa de capital riesgo Bridgepoint ha entrado en el capital de Corporaci¨®n E¨®lica CESA y casi en el de Seur, impedido por el derecho de tanteo de los socios. Con sede social en Londres se autodenomina empresa "paneuropea" y se ha especializado en el mercado medio (inversiones entre 50 y 500 millones de euros). Su se?a de identidad es que la propiedad es de sus 100 empleados, repartidos entre Espa?a, Francia, Alemania, Reino Unido, Italia y pa¨ªses n¨®rdicos.

La propiedad de la compa?¨ªa es de sus 100 empleados, repartidos entre Espa?a, Francia, Alemania, Reino Unido, Italia y pa¨ªses n¨®rdicos

En 2003, la empresa de capital riesgo 'paneuropea' invirti¨® 360 millones de euros en siete operaciones en Europa

Bridgepoint naci¨® gracias a una operaci¨®n de las que son especialistas, management buy-out, la compra del negocio por los empleados. En 2000 los empleados de Natwest Equity Parteners compraron la compa?¨ªa y le cambiaron el nombre. Su presencia en Espa?a, con su antigua denominaci¨®n, se remonta a 1992 y su historia europea tiene 25 a?os. De los 100 empleados y due?os el 50% son analistas especializados en inversi¨®n.

A pesar que Bridgepoint cuenta con inversiones en Espa?a en m¨¢s de 25 empresas, como Isolux, Arco Bodegas o Marie Claire, el ¨²ltimo mes y medio ha saltado a los peri¨®dicos por su entrada en dos negocios espa?oles de ¨¦xito. En la empresa de transporte urgente Seur cerraron la compra al fundador del grupo Justo Yuf¨¦, al 50% con JP Morgan Partners, del 100% de Seur Madrid, que supone, a su vez, el 21% de Seur Espa?a. El precio de la operaci¨®n, que no se pudo llevar a buen puerto al ejecutar el viernes 13 el resto de los socios de Seur su derecho de tanteo, no se hizo p¨²blico pero las valoraciones del mercado la situaban en cerca de 100 millones de euros.

Con CESA, empresa fundada por los empresarios vascos Juan Luis Arregui y Joseba Grajales, y hasta entonces vinculada al Grupo Guascor, la operaci¨®n s¨ª est¨¢ cerrada y entraron en el mercado e¨®lico. En este caso, la apuesta es por la cuarta empresa en potencia e¨®lica instalada en Espa?a, con un cuota del 5%, y planes de expansi¨®n en el interior y en el extranjero. La operaci¨®n, que podr¨ªa rondar los 70 millones de euros, pone fin a las desavenencias entre los socios fundadores y la ruptura de todos sus negocios. El capital en la empresa queda repartido en un 45% en manos de Mercapital, un 23,75% para Bridgepoint y un 31,25% para Juan Luis Arregui.

M¨¢s que testigos

En CESA no se van a convertir en meros testigos, no es su filosof¨ªa. "Tenemos un papel de total colaboraci¨®n con los equipos directivos de todas las empresas. Tambi¨¦n formamos parte de sus consejos de administraci¨®n para a?adir valor y participamos activamente en el desarrollo estrat¨¦gico de sus respectivos negocios a trav¨¦s de nuestra red de oficinas paneuropeas", se?ala Jos¨¦ Mar¨ªa Maldonado, socio director de Bridgepoint en Espa?a.

Pese a las ¨²ltimas operaciones, Bridgepoint no tiene una estrategia singular para Espa?a. "Nuestros fondos se destinan a financiar proyectos de inversi¨®n atractivos en toda Europa. ?sa es una de nuestras ventajas frente a otras firmas de capital riesgo", indica Maldonado para quien las inversiones solamente dependen de las "oportunidades".

Tampoco se marcan un periodo determinado de permanencia en las sociedades, lo ajustan al "plan de negocio de la empresa en cuesti¨®n". "Nuestra permanencia no es siempre la misma. Normalmente, el crecimiento que esperamos de nuestras inversiones exige una presencia a medio o largo plazo para poder aprovechar al m¨¢ximo la capacidad de los equipos humanos y planes de negocio", dice Maldonado.

Este af¨¢n por la permanencia le lleva al responsable de la firma de capital riesgo en Espa?a a asegurar que en "cada una" de sus inversiones han conseguido "una posici¨®n de liderazgo". As¨ª, no est¨¢n especializados en ning¨²n sector en concreto, aunque reconocen que con los a?os han adquirido mayor experiencia en los sectores de consumo, salud, medios de comunicaci¨®n, servicios auxiliares y productos industriales avanzados.

En 2003 la empresa de capital riesgo invirti¨® 360 millones de euros en siete operaciones en Europa, cifras que reflejan perfectamente su media inversora anual. La firma gestiona fondos por valor de 4.000 millones de euros. Actualmente se est¨¢ invirtiendo con el fondo Bridgepoin Europa II, que cuenta con m¨¢s de 2.000 millones de euros. El capital proced¨ªa de inversores norteamericanos, europeos y de Oriente Medio. Hasta hoy se ha utilizado el 40% en 15 operaciones. Gran parte de este dinero llega de inversores institucionales, como fondos de pensiones.

Operaciones tipo

Bridgepoint est¨¢ especializados en tres tipos de operaciones: la adquisici¨®n por parte de los equipos directivos de la firma (buy-outs); la adquisici¨®n de una empresa por parte de directivos ajenos a ella (buy-ins); y las exclusiones de la bolsa (public-to-private), de las que han hecho ya once operaciones. En los ¨²ltimos diez a?os han invertido en buys-out 1.500 millones de euros, generando un valor total de 9.000 millones.

En todas sus operaciones la clave reside en facilitar recursos financieros y el apoyo necesario para ayudar a las compa?¨ªas a crecer. Cada a?o se eval¨²an m¨¢s de 1.000 oportunidades de inversi¨®n en Europa pertenecientes a una amplia gama de sectores. Bridgepoint ha realizad m¨¢s de 200 inversiones. En los ¨²ltimos 18 meses se han devuelto m¨¢s de 1.000 millones de euros a los inversores.