EE UU controla su crecimiento

Alan Greenspan confirm¨® esta semana que la Reserva Federal emprender¨¢ con rapidez una subida en las tasas de inter¨¦s para combatir la inflaci¨®n. La raz¨®n, adem¨¢s del petr¨®leo, son los buenos datos trimestrales como la creaci¨®n de empleos y el crecimiento del 4,4%. Con todo, el principal problema de EE UU sigue siendo su d¨¦ficit p¨²blico, que cerrar¨¢ el a?o con un 4,2%.

El PIB creci¨® un 4,4% en el primer trimestre, logrando un aumento interanual del 5%, el m¨¢s elevado desde 1984 para este periodo

A pesar de que en los ¨²ltimos tres meses se han a?adido casi un mill¨®n de puestos de trabajo, el desempleo se sigue manteniendo en un 5,6%

Greenspan fue claro: "La Reserva Federal (FED) est¨¢ dispuesta a hacer lo que sea necesario para cumplir sus obligaciones y lograr el mantenimiento de la estabilidad de los precios a fin de asegurar el m¨¢ximo crecimiento econ¨®mico sostenible". Para los analistas, ¨¦sta es una confirmaci¨®n de que el alza de los tipos de inter¨¦s ya no ser¨¢ tan gradual como se se?alaba, y que se apura una escalada algo m¨¢s agresiva.

El primer paso, seg¨²n los especialistas de Wall Street, se dar¨¢ al cerrar junio cuando se re¨²na la FED y eleven las tasas entre un cuarto y medio punto, hasta un 1,5%. En estos momentos la tasa americana se encuentra en un 1%, la m¨¢s baja en 46 a?os.

El empleo aumenta

Adem¨¢s de la escalada del crudo, que en las dos ¨²ltimas semanas se ha mantenido rondando los 37 d¨®lares el barril, son dos los elementos internos que est¨¢n presionando la inflaci¨®n -actualmente en un 2%- y que han llevado a la FED a reconsiderar sus decisiones: la din¨¢mica creaci¨®n de empleos y un PIB que se expande r¨¢pidamente.

El Departamento de Trabajo confirm¨® que en mayo se crearon 248.000 empleos. Con ello, en el ¨²ltimo trimestre se a?adieron casi un mill¨®n de nuevas plazas, la cifra m¨¢s alta en cuatro a?os para el periodo. El problema de una din¨¢mica creaci¨®n de empleos radica en que m¨¢s trabajadores en plantilla pondr¨ªan m¨¢s dinero en circulaci¨®n y estimular¨ªan el consumo, presionando una inminente alza de precios. Otros analistas coinciden en que este factor est¨¢ lejos de convertirse en un riesgo, principalmente porque la tasa de desempleo se mantiene en un 5,6%.El crecimiento acelerado es el segundo de los elementos que podr¨ªa presionar la inflaci¨®n por el aumento de la confianza y la mayor inyecci¨®n de dinero.

El ¨²ltimo dato entregado por el Departamento de Comercio, se?ala que en el primer trimestre de este a?o la econom¨ªa de EE UU se expandi¨® un 4,4%, situando un crecimiento interanual del 5% en marzo, el m¨¢s elevado desde 1984 para este periodo. Los pron¨®sticos de crecimiento para este a?o han sido corregidos al alza y se sit¨²an en un 4,7%.

Este dinamismo podr¨ªa verse ralentizado hacia la mitad del a?o, principalmente por la fuerte ca¨ªda del 1,7% de los pedidos industriales en abril, un bar¨®metro anticipatorio del comportamiento de la industria en los pr¨®ximos meses. Adem¨¢s, el sector servicios vivi¨® una desaceleraci¨®n, ya que se expandi¨® en mayo con menor fuerza que en abril.

Deuda sin soluci¨®n

El gran dolor de cabeza de la pol¨ªtica econ¨®mica de Bush es el desbocado d¨¦ficit p¨²blico. Los ¨²ltimos datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso dicen que el d¨¦ficit alcanzar¨¢ en 2004 la hist¨®rica cifra de 447.000 millones de d¨®lares, equivalente al 4,2% del PIB, muy por encima del 3,5% registrado en 2003.

Lo peor de esta situaci¨®n es que la deuda p¨²blica -una de las m¨¢s grandes de todo el mundo- se sigue abultando. La propia Oficina de Presupuestos la cifr¨® en 2003 en 3,91 billones de d¨®lares, equivalentes al 36,1% del PIB. En 2001, esta cifra significaba s¨®lo el 33%, y seg¨²n los pron¨®sticos llegar¨¢ al 40% en 2007, un monto insostenible en el mediano plazo, incluso para la "locomotora del mundo", seg¨²n reconocen la gran mayor¨ªa de los analistas financieros.