Los analistas creen que la Fed subir¨¢ los tipos por primera vez en cuatro a?os

Todos los mercados financieros contienen el aliento a la espera de la decisi¨®n que tome el pr¨®ximo mi¨¦rcoles la Reserva Federal con respecto a los tipos de inter¨¦s en EE UU. Todo indica a que, por primera vez en cuatro a?os, los tipos subir¨¢n, el primer paso de lo que prev¨¦ sea una campa?a "mesurada" para tener controlada la inflaci¨®n en medio de un fortalecimiento econ¨®mico.

El Comit¨¦ de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que deber¨¢ votar la decisi¨®n final, se reunir¨¢ el martes y el mi¨¦rcoles para preparar el dictamen. La mayor¨ªa de los analistas esperan que la decisi¨®n sea subir en un cuarto de punto los tipos de inter¨¦s de referencia, hasta situarlos en el 1,25%. Sus previsiones se basan en las s¨®lidas cifras oficiales sobre el crecimiento econ¨®mico estadounidense, el aumento del empleo, la inflaci¨®n moderada y los ¨²ltimos informes del sector privado sobre ganancias e inversiones en EE UU.

Los analistas creen que la medida probablemente tenga poco impacto en los consumidores, puesto que el coste de una serie de actividades crediticias, como los tipos de inter¨¦s hipotecarios, ya ha subido anticip¨¢ndose a la Fed. "No creo que haya habido en la historia de Estados Unidos una pr¨®xima alza de tipos de inter¨¦s mejor anunciada", dijo este mes el presidente del Banco de St. Louis de la Reserva Federal, William Poole.

El banco central estadounidense puso en marcha esta pol¨ªtica de reducci¨®n de tasas para favorecer al sector inmobiliario y el cr¨¦dito en general cuando estall¨® la burbuja de las empresas de Internet, y aceler¨® el proceso despu¨¦s de los momentos dif¨ªciles que vivi¨® la econom¨ªa de EE UU tras los atentados del 11 de septiembre de 2001.

Los analistas coinciden ahora en que ha llegado el momento y se dan las condiciones necesarias para invertir la tendencia, sobre todo para evitar un sobrecalentamiento de la econom¨ªa. La Reserva Federal es consciente tambi¨¦n de la necesidad de un ajuste monetario, y as¨ª lo dijo en reiteradas ocasiones su presidente, Alan Greenspan, quien insisti¨® tambi¨¦n en que actuar¨¢ de forma moderada.

Si bien es poca la incertidumbre en relaci¨®n a la subida en los tipos en s¨ª misma, hay cierto suspenso sobre lo que la Fed dir¨¢ cuando tome la decisi¨®n y lo en¨¦rgico que habr¨¢ de ser el nuevo ciclo de alzas en los pr¨®ximos meses.

El jueves, el BCE

El jueves es el turno del Banco Central Europeo para reunirse. en este caso, todo parece indicar que mantendr¨¢ posiblemente inalterados los tipos de inter¨¦s en la zona euro, en el 2%.

No obstante, Michael Schubert, experto en pol¨ªtica monetaria del banco alem¨¢n Commerzbank, considera que la entidad monetaria tender¨¢ a subir el precio del dinero a medio plazo, dadas las referencias que ha hecho a posibles riesgos al alza para la estabilidad de los precios por la subida del coste del petr¨®leo.