Baile de propiedad en la construcci¨®n

Las sonoras calabazas de Esther Koplowitz, la mayor accionista de FCC, a la familia Entrecanales, en su empe?o de fusionar esta compa?¨ªa con su grupo Acciona, son la guinda en un pastel de operaciones de fusi¨®n y adquisici¨®n que no para de crecer en los sectores espa?oles de la construcci¨®n e inmobiliario.

Al baile de los cambios de propiedad se han sumado en los ¨²ltimos tiempos la inmobiliaria gallega Fadesa, que cumple dos meses en Bolsa; Ferrovial, que ultima una OPV para despu¨¦s del verano en su filial de autopistas de peaje Cintra; Sacyr-Vallehermoso, cuyos accionistas acaban de aprobar una ampliaci¨®n de capital para pagar la adquisici¨®n de Somague, el primer grupo constructor portugu¨¦s, a la familia Vaz de Guedes; Colonial, la inmobiliaria de La Caixa, que ha anunciado hace unas semanas la adquisici¨®n del gigante patrimonialista franc¨¦s Soci¨¦t¨¦ Fonci¨¨re Lyonnaise, y Cors¨¢n-Corviam, el noveno grupo espa?ol de la construcci¨®n, algunos de cuyos accionistas han sido tentados por otra constructora mediana, Ploder, para que vendan sus participaciones.

Dos d¨¦cadas de adquisiciones, fusiones e integraciones, que han reducido el censo de las mayores constructoras e inmobiliarias espa?olas a un tercio, y los tel¨²ricos movimientos que volvieron a redibujar el mapa de estos sectores en 2003 (fusiones de ACS y Dragados, de Metrovacesa y Bami, y de Sacyr y Vallehermoso) no han sido suficientes para aplacar los ¨¢nimos. Razones estructurales -atomizaci¨®n y escasa diversificaci¨®n e internacionalizaci¨®n de las compa?¨ªas-, junto a la avidez de la gran banca por ejecutar plusval¨ªas y el caldo de cultivo del boom constructor que vive el pa¨ªs desde hace algunos a?os han favorecido tan dr¨¢sticas y no siempre pac¨ªficas concentraciones.

El proceso est¨¢ inconcluso, sin embargo, seg¨²n los expertos. Al margen del desenlace final que tenga la guerra abierta entre FCC y Acciona, se?alan, OHL, la m¨¢s peque?a entre las grandes constructoras, y Urbis, la inmobiliaria de Banesto y ACS, son las piezas m¨¢s apetecibles para abordar nuevos procesos de concentraci¨®n. Los movimientos corporativos tambi¨¦n rondan en torno a la mayor¨ªa de las constructoras de mediano tama?o y a inmobiliarias como Inmocaral, Lar o Riofisa.