Sobresalto en las bolsas de Madrid y Londres

Madrid

El mercado burs¨¢til viv¨ªa ayer una jornada bajista, pero sin sobresaltos. De repente, todo cambi¨® a la una de la tarde. A esa hora, el parqu¨¦ de Londres y el de Madrid se sincronizaron como relojes: la cotizaci¨®n del Santander empez¨® a caer en picado, m¨¢s de un 4%, mientras que la de Abbey National se disparaba hasta revalorizarse un 15%. El rumor se extend¨ªa como la p¨®lvora: el Santander compra Abbey National, un comentario ya publicado y dos veces desmentido por la entidad espa?ola. Los inversores no lo dudaron y siguieron el consejo de manual, por lo que vendieron las acciones del banco comprador y adquirieron los t¨ªtulos del comprado. La raz¨®n es clara: el que lanza una OPA debe pagar una prima para tener ¨¦xito, por lo que debe estar dispuesto a pagar con generosidad.

El beneficio por acci¨®n

Adem¨¢s, hay otros c¨¢lculos del mercado que tambi¨¦n perjudican al Santander. Los analistas justifican este castigo porque se teme que la operaci¨®n sea dilutiva para el banco espa?ol, es decir, que tras comprar el Abbey, el beneficio correspondiente a cada acci¨®n sea menor que el actual. No hay que olvidar que en 2003 Abbey perdi¨® 1.029 millones de euros.

Los analistas cuentan con que el Santander realice una ampliaci¨®n de capital, ya que pagar¨¢ una parte en met¨¢lico y otra en t¨ªtulos del propio banco, lo que tambi¨¦n inclinar¨ªa a la baja la cotizaci¨®n. En lo que va de a?o, incluyendo el viernes, las acciones del primer banco espa?ol han ca¨ªdo un 14,8%.

A las cuatro de la tarde, el grupo Santander envi¨® un comunicado oficial a la CNMV en el afirmaba que estaba manteniendo "conversaciones" con el brit¨¢nico Abbey National para una posible compra, aunque matiz¨® que, por el momento, "no es posible determinar si dichas conversaciones se materializar¨¢n o no en una oferta". A continuaci¨®n, la CNMV suspendi¨® la cotizaci¨®n, aunque el Santander ya perd¨ªa un 4,08% de su valor. Esta nota lleg¨® casi tres horas despu¨¦s de que Abbey enviara un comunicado para asegurar que "ha recibido una propuesta que puede o no conducir a una oferta por la compa?¨ªa", aunque no detallaba de qui¨¦n. Posteriormente, a las 16.48 horas, el Santander envi¨® otro comunicado para anunciar el consejo del domingo en el que "se valorar¨¢ la oportunidad de tomar una decisi¨®n en relaci¨®n con Abbey".