Trichet y los otros

La alerta del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, ante el "peligro" de que los Gobiernos debiliten el Pacto de Estabilidad resulta exagerada, pero empieza a ser motivo de preocupaci¨®n la subida general del d¨¦ficit p¨²blico en la eurozona: un 2,7% en 2003, tres d¨¦cimas m¨¢s que en 2002. La alarma ha sonado con m¨¢s fuerza al reconocer Grecia no s¨®lo haber maquillado -como todos- sus cuentas nacionales, sino que las hab¨ªa falseado desde 2000.

Al menos, el momento econ¨®mico no es malo, y en parte puede deberse a estos excesos relativos para salir del bache. De hecho, los bancos centrales son m¨¢s optimistas que los mercados. La Reserva Federal estadounidense, tras su ¨²ltima decisi¨®n de elevar el tipo de inter¨¦s de los fondos federales en el cuarto de punto esperado, hasta el 1,75%, ha tratado de transmitir un escenario en el que el crecimiento de la principal econom¨ªa del mundo no registra inflexi¨®n significativa alguna, a pesar del encarecimiento del petr¨®leo. Trichet asume una ligera recuperaci¨®n en las principales econom¨ªas europeas, incluso si aquellas con una posici¨®n c¨ªclica m¨¢s adelantada, como es el caso de la espa?ola, llegan a registrar una eventual inflexi¨®n. Coincide as¨ª con las perspectivas de la OCDE para las econom¨ªas m¨¢s desarrolladas.

Pero no le falta raz¨®n al BCE cuando reclama reformas estructurales adicionales en la zona monetaria. Ni tampoco a quienes consideran que la excesiva pasividad del BCE no ha favorecido mayores tasas de crecimiento en la eurozona, que posibilitar¨ªan una mayor suavidad en el ajuste fiscal que econom¨ªas como la alemana est¨¢n tratando de llevar a cabo.

La Uni¨®n Monetaria europea peca de insuficiente flexibilidad respecto al pacto macroecon¨®mico que la sustenta, y de exceso de autoridades, como ha quedado demostrado estos d¨ªas. Por una parte est¨¢ el presidente del BCE; por otra, el comisario de cuestiones monetarias y econ¨®micas. A ellos se suma el presidente rotatorio del Consejo de Ministros de Econom¨ªa y Finanzas (Ecofin) o de su formaci¨®n m¨¢s reducida del Eurogrupo; y ahora un Mister Euro e incluso un adjunto a ¨¦ste. No es con esta multiplicaci¨®n de cargos, y de rivalidades burocr¨¢ticas, como se racionalizar¨¢ la gesti¨®n de la Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria.