Solbes defiende su presupuesto, pese al petr¨®leo

El vicepresidente y ministro de Econom¨ªa y Hacienda espa?ol, Pedro Solbes, explic¨® ayer que si bien el precio del petr¨®leo podr¨ªa rondar una media de 40 d¨®lares por barril en 2005, el Presupuesto General del Estado que ha elaborado para el pr¨®ximo a?o se ver¨¢ muy poco afectado. El proyecto ha sido realizado con una estimaci¨®n del precio del barril de brent -crudo de referencia para Europa- de 33,7 d¨®lares (el precio del mercado de futuros durante el pasado julio). A 40 d¨®lares, la inflaci¨®n subir¨¢ dos d¨¦cimas por encima de la previsi¨®n y el crecimiento se resentir¨¢ cuatro d¨¦cimas. Por su parte, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, John Snow, declar¨®, tras cuatro horas, durante dos d¨ªas, de conversaciones entre el Grupo de los Siete (EE UU, Alemania, Jap¨®n, Francia, Reino Unido, Italia y Canad¨¢) y las autoridades monetarias y econ¨®micas chinas, que "China debe moverse m¨¢s r¨¢pidamente" en la apreciaci¨®n de su moneda (el yuan) a fin de corregir los desequilibrios comerciales y monetarios.

El vicepresidente Solbes adelant¨® ayer las l¨ªneas de su discurso ante el comit¨¦ de desarrollo del Fondo Monetario Internacional (FMI), previsto para anoche, en las que defendi¨® su pol¨ªtica econ¨®mica y presupuestaria. Solbes explic¨® que Espa?a tiene tres metas precisas: el aumento de la productividad de su econom¨ªa, la estabilidad presupuestaria y una mayor transparencia.

Pero reconoci¨®, como ya han hecho el FMI y el Grupo de los Siete (G-7), que el precio del petr¨®leo es uno de los riesgos que se ciernen sobre las perspectivas de crecimiento para el a?o 2005. Espa?a, seg¨²n las previsiones oficiales, crecer¨¢ un 2,8% este a?o (el FMI vaticina un 2,6%) y un 3% en 2005 (un 2,9%, seg¨²n la versi¨®n del Fondo).

Impacto en la econom¨ªa

Ya a primeros de septiembre, Solbes inform¨® de que por cada tres d¨®lares de incremento en el precio del barril de petr¨®leo, la econom¨ªa espa?ola ver¨ªa incrementada su tasa de inflaci¨®n en una d¨¦cima, en tanto que ello recortar¨ªa su crecimiento en dos d¨¦cimas. Su peor escenario en aquellos d¨ªas era el de 40 d¨®lares el barril. Con todo, la reciente subida de los precios hace que aquel peor escenario hoy sea el m¨¢s probable, e incluso hay voces que temen una evoluci¨®n peor.

Si se toma la estimaci¨®n de que el petr¨®leo podr¨ªa situarse durante 2005 en 40 d¨®lares (seis d¨®lares por encima de lo esperado para realizar las previsiones econ¨®micas), ello supondr¨ªa un efecto del doble de lo previsto en el Presupuesto: la inflaci¨®n se elevar¨ªa del 2% previsto al 2,2% (se prev¨¦ que en 2004 termine en el 3%) y el crecimiento se situar¨ªa en el 2,6%, en lugar del 3% previsto. Solbes estima, sin embargo, que estos deslizamientos no afectan lo esencial de su proyecto presupuestario.

El tema de la apreciaci¨®n de la moneda china sigue, junto con Argentina, desatando grandes pasiones en la asamblea anual del FMI, que comenz¨® oficialmente ayer. La noche del viernes (madrugada, hora peninsular espa?ola), el secretario del Tesoro de Estados Unidos explic¨®: "No estoy satisfecho con el ritmo del progreso", en referencia a la presunta lentitud con la que China se est¨¢ tomando la apreciaci¨®n de su moneda, el yuan, que est¨¢ ligada a la cotizaci¨®n del d¨®lar norteamericano y le sigue como su sombra. Se estima en el G-7 que la moneda china requerir¨ªa una apreciaci¨®n del 20%, un proceso que deber¨ªa desarrollarse a lo largo de varios meses para evitar fuertes movimientos en los mercados.

John Snow, que ha actuado durante este a?o como presidente del G-7, inform¨® de que el grupo hab¨ªa mantenido dos reuniones, el jueves y viernes, de dos horas cada una, con las autoridades monetarias y econ¨®micas de China. En un comunicado, el secretario del Tesoro apunta con el dedo a los chinos por primera vez. "Un crecimiento sostenido, no inflacionista, en China es importante para mantener el crecimiento global, y un tipo de cambio m¨¢s flexible orientado seg¨²n el mercado del yuan es un paso importante para alcanzar ese objetivo. Tengo confianza por algunos de los avances que han tenido lugar. Esta noche he expresado que desear¨ªa ver a China actuar m¨¢s r¨¢pidamente". Con los periodistas, Show fue incluso m¨¢s expl¨ªcito. "Tiene que ser lo m¨¢s r¨¢pido posible. El ritmo se tiene que acelerar. No estamos satisfechos con el ritmo de los progresos" en la flexibilizaci¨®n del tipo de cambio.

Show, asimismo, admiti¨® que en el G-7 se hab¨ªan realizado, en el contexto del an¨¢lisis de la situaci¨®n econ¨®mica mundial, cr¨ªticas al gran d¨¦ficit fiscal (5% del PIB) norteamericano. "Admitimos que es elevado y hemos adoptado los pasos para recortarlo a menos de la mitad, a una cifra del 2,2% del PIB", se?al¨®.

Mercado hipotecario

Ayer tuvo lugar la apertura oficial de la asamblea del FMI y del Banco Mundial, y el director gerente del Fondo, Rodrigo Rato, redobl¨® la presi¨®n sobre China. Al abordar la situaci¨®n de los mercados emergentes, y los pa¨ªses en v¨ªa de desarrollo, Rato se?al¨® que "mientras la demanda interior se ha fortalecido progresivamente en la regi¨®n, el super¨¢vit de la balanza por cuenta corriente y en algunos casos los flujos de capital se mantienen muy altos. Con diferenciales de producci¨®n que caen y una flexibilidad limitada de los tipos de cambio, los incrementos resultantes de las reservas complicar¨¢n de forma creciente la pol¨ªtica monetaria".

Rato, que asumi¨® su actual puesto en junio, explic¨® que las cifras de la econom¨ªa mundial en el segundo trimestre "son una indicaci¨®n temprana de que la esperada aceleraci¨®n del crecimiento econ¨®mico tendr¨¢ lugar antes de lo anticipado", y advirti¨® de que "el impacto m¨¢s significativo de una fuerte subida de tipos de inter¨¦s ser¨ªa su efecto sobre los mercados hipotecarios".

"Los elevados precios de la vivienda en algunos pa¨ªses tambi¨¦n son motivo de preocupaci¨®n", a?adi¨® el director gerente del Fondo. Asimismo, Rato prev¨¦ que "en la zona euro tendr¨¢n lugar nuevos aumentos del precio del petr¨®leo; una m¨¢s lenta creaci¨®n de empleo, despu¨¦s de una inusual resistencia durante la recesi¨®n, y una renovada apreciaci¨®n del euro" frente a la moneda estadounidense.