Telef¨®nica aumenta un 25% el dividendo, al que dedicar¨¢ 2.478 millones este a?o

Telef¨®nica quiere tener contentos a sus 1,6 millones de accionistas. Ayer anunci¨® que este a?o aumentar¨¢ el pago del dividendo un 25%, hasta los 0,5 euros por acci¨®n, lo que supondr¨¢ un desembolso de 2.478 millones de euros. Desde su restablecimiento en 2002, el dividendo ya se ha aumentado dos veces, y puede representar ya cerca del 80% del beneficio, que puede superar por primera vez los 3.000 millones en 2004. Con esta medida y otras como la entrega gratuita de acciones y la recompra de t¨ªtulos, Telef¨®nica pretende garantizar una rentabilidad m¨ªnima anual del 8%.

Se acab¨® la creaci¨®n de valor. Viva el dividendo. Las compa?¨ªas y, en particular las tecnol¨®gicas, menospreciaron esta f¨®rmula de retribuci¨®n al accionista al calor del boom burs¨¢til de finales de los noventa. La subida exponencial de los t¨ªtulos compensaba con creces a los accionistas, as¨ª que no hab¨ªa que emplear el beneficio en pagar costosos dividendos. Pero el pinchazo de la llamada burbuja tecnol¨®gica provoc¨® una estampida de los accionistas, a los que ahora hay que mimar.

Telef¨®nica ha confiado plenamente en esa v¨ªa. Tras restablecer el pago de dividendo en 2002 -suspendido por el anterior presidente Juan Villalonga en 1998-, ha aprobado varias ampliaciones gratuitas de capital, recompra de acciones propias y ha incrementado el dividendo.

Precisamente ayer, el consejo de administraci¨®n aprob¨® proponer a la Junta General de Accionistas el pago de un dividendo de 0,5 euros brutos por acci¨®n con cargo tanto a los beneficios de 2004 como a reservas, lo que supone un incremento del 25% con respecto al dividendo pagado con cargo al ejercicio 2003, que fue de 0,4 euros por acci¨®n. Telef¨®nica anunci¨® adem¨¢s que mantendr¨¢ el pr¨®ximo a?o el pago de 0,5 euros como m¨ªnimo.

Dos pagos

La propuesta de reparto de dividendo consistir¨¢ en dos pagos, el primero que se har¨ªa efectivo el pr¨®ximo d¨ªa 13 de mayo, y el segundo el d¨ªa 11 de noviembre del mismo a?o. La medida supondr¨¢ un desembolso de 2.478 millones de euros.

Pero ¨¦sta no ser¨¢ la ¨²nica retribuci¨®n para el accionista, que tambi¨¦n recibir¨¢ un t¨ªtulo gratis por cada 25 que posea, seg¨²n anunci¨® la compa?¨ªa en noviembre pasado.

Adem¨¢s, Telef¨®nica tiene en marcha un programa de compra de acciones propias por un m¨ªnimo de 4.000 millones de euros. A 4 de octubre de 2004, la empresa pose¨ªa 183,4 millones de acciones y tres millones de opciones que conjuntamente representan un 3,8% de capital. Se trata de una v¨ªa indirecta de retribuci¨®n al accionista, ya que al haber menos t¨ªtulos cotizando se supone que aumenta el valor por acci¨®n. En total, todas estas medidas suponen un gasto para la empresa de m¨¢s de 5.000 millones de euros.

La compa?¨ªa que preside Alierta pretende garantizar a sus accionistas una rentabilidad m¨ªnima anual del 8%. Medidas similares han adoptado otras grandes operadoras europeas como Deutsche Telekom, France T¨¦l¨¦com y BT.

El dividendo anunciado ayer por Telef¨®nica se har¨¢ tanto con cargo a reservas como a los beneficios de 2004, aunque la compa?¨ªa no detall¨® en qu¨¦ proporci¨®n. Sin embargo, algunas estimaciones internas sit¨²an en el 80% el porcentaje del beneficio que dedicar¨¢ el grupo al pago del dividendo, lo que supondr¨ªa que el resultado correspondiente a 2004 se fuera muy por encima de los 3.000 millones de euros.

Las acciones de Telef¨®nica cerraron ayer en 13,69 euros, con una revalorizaci¨®n del 0,95%.