"La Caixa es un escudo contra ofertas hostiles de compra"

Sabadell es una ciudad de tama?o mediano del cintur¨®n metropolitano de Barcelona, de marcada tradici¨®n textil y con una particularidad: cuenta con banco -el cuarto del ranking espa?ol-, una caja de ahorros y varias aseguradoras que la elevan a la categor¨ªa de plaza financiera con menos de 200.000 habitantes en el censo. Sabadellense de pro, Josep Oliu, presidente del grupo Sabadell, ha pilotado en los ¨²ltimos a?os la traves¨ªa de banco regional a banco dom¨¦stico.

La salida a Bolsa y las compras del Natwest, el Herrero y el Atl¨¢ntico han cambiado la fisonom¨ªa de la entidad, tradicionalmente especializada en banca de empresas. Tras la entrada de La Caixa (primer accionista, con el 15% del capital), Oliu aseguraba que s¨®lo ve¨ªa problemas en el horizonte si la caja entraba en el negocio de empresas y el Sabadell en el de particulares. Eso es exactamente lo que ocurre ahora. Oliu lo reconoce y afirma que el Sabadell y La Caixa "son competidores feroces tanto en empresas como en particulares. La competencia con La Caixa es igual que con Banesto o el Popular".

"Ante la alternativa de aceptar el despido o cambiar de lugar de trabajo, muchos empleados del Banco Atl¨¢ntico prefirieron la indemnizaci¨®n"

"Creo que el regulador debe buscar la f¨®rmula para que los resultados de las cajas se traduzcan en una obra social adecuada"

Pregunta. La fusi¨®n con el Atl¨¢ntico se ha completado en un tiempo r¨¦cord. Un a?o despu¨¦s de esa operaci¨®n, ?sostiene que el precio pagado fue el adecuado?

Respuesta. El Atl¨¢ntico supone una compra competitiva y creo que el banco pag¨® el precio m¨ªnimo suficiente para sacar adelante la operaci¨®n. Adem¨¢s, el precio se pag¨® en funci¨®n de unas sinergias esperadas de 114 millones, y esa cifra se ha elevado finalmente a 124 millones.

P. Poco despu¨¦s de la fusi¨®n asegur¨® que no habr¨ªa recortes de plantilla, pero finalmente los ha habido. ?Por qu¨¦ no se cumplieron las previsiones iniciales?

R. Es cierto que al final de 2004 hab¨ªa 650 trabajadores menos que a principios de a?o. La mayor parte de esos trabajadores recibieron ofertas para incorporarse a un empleo diferente. Lo que ocurre es que la fusi¨®n ha puesto de manifiesto problemas de movilidad, y esa falta de movilidad hace que se produzcan fricciones a la hora de reasignar funciones. Ante la alternativa de aceptar el despido o cambiar de lugar de trabajo, muchos profesionales del Atl¨¢ntico prefirieron la indemnizaci¨®n.

P. ?Habr¨¢ nuevos recortes?

R. No. Al menos, no significativos. Ahora tendremos que contratar empleados para cubrir las posiciones asociadas a la expansi¨®n del banco. Evidentemente, nos sale m¨¢s a cuenta haber hecho toda la reducci¨®n primero e ir creciendo a medida que lo necesitemos.

P. El nuevo plan pone el acento en esa expansi¨®n. ?Puede suponer incrementar la estructura de costes del banco?

R. El plan se basa en incrementar el volumen de ingresos conteniendo los costes. A finales de 2003, la base de costes del banco era de 800 millones, pero despu¨¦s de la reestructuraci¨®n del a?o pasado ya est¨¢ en 760 millones de euros. A lo largo de los tres pr¨®ximos a?os, los costes subir¨¢n un 3% anual: 40 millones de euros, frente a un incremento de ingresos previsto de entre 350 y 400 millones.

P. Hist¨®ricamente, el Sabadell ha sido un banco de empresas, pero el punto de mira est¨¢ puesto ahora en el negocio de particulares. ?Puede haber problemas con La Caixa?

R. El Sabadell y La Caixa son competidores feroces tanto en empresas como en particulares. Y esa competencia con La Caixa no difiere de la que tenemos con Banesto o el Popular. Pero eso es independiente del papel accionarial de La Caixa en el Sabadell.

P. ?Cu¨¢l es el papel exacto de La Caixa en el banco?

R. Es un socio financiero que tiene en torno al 15% del banco. Es el socio m¨¢s importante, sin duda, pero hay tambi¨¦n otros accionistas institucionales que tienen participaciones significativas. Eso s¨ª, La Caixa es un socio m¨¢s cercano, nos conocemos m¨¢s y tenemos una relaci¨®n de privilegio. Pero, insisto, es un socio financiero como lo puede ser cualquiera de los 20 o 30 inversores que tienen el Sabadell como inversi¨®n de cartera.

P. ?Se puede considerar un escudo contra ofertas hostiles de compra?

R. S¨ª, en la medida en que es un socio estable y esperamos que lo siga siendo. Pero es posible que un d¨ªa, si la revalorizaci¨®n de las acciones no es la esperada, pueda modificar su participaci¨®n. Como socio financiero que es no ver¨ªamos ning¨²n problema, al contrario.

P. El presidente el BBVA, Francisco Gonz¨¢lez, considera que ya no es necesario tener un n¨²cleo duro de accionistas dentro de la estructura de capital. ?En el caso del Sabadell, cree que es positivo tener un n¨²cleo duro con La Caixa y el BCP?

R. No creo que tengamos un n¨²cleo duro. Y si lo hay, son las familias privadas que tienen su origen en Sabadell: con todos los cambios que ha habido en los ¨²ltimos a?os, con la salida a Bolsa, la ca¨ªda del valor y la posterior subida, siguen siendo los mismos. La Caixa y el BCP son accionistas institucionales estables, tienen participaciones financieras pero con una perspectiva a largo plazo. No conforman ning¨²n n¨²cleo duro. Yo veo un reparto accionarial equilibrado, relativamente estable y fruto de la propia historia del banco.

P. Las cajas est¨¢n muy activas en la compra o incluso la creaci¨®n de entidades financieras, como en el caso de las andaluzas. ?Compiten en las mismas condiciones bancos y cajas?

R. Es un hecho que en los ¨²ltimos a?os la cuota de mercado de las cajas se ha incrementado con respecto a la de los bancos espa?oles. Puede que las cajas lo hayan hecho mucho mejor, pero tambi¨¦n puede que haya un elemento de ventaja competitiva como consecuencia de que los bancos tienen un impuesto adicional que no tienen las cajas, el pago de dividendo. En el caso de las cajas puede que sea la obra social.

P. ?Qu¨¦ puede hacer el regulador para garantizar la igualdad de condiciones?

R. Bajo mi punto de vista, la competencia entre bancos y cajas ya es total. Lo que s¨ª debe garantizarse es el establecimiento de los mecanismos necesarios para que las cajas tengan los mismos controles, las mismas condiciones competitivas que los bancos, con independencia de qui¨¦n se lleve el dividendo.

P. ?Se dan ahora esas condiciones?

R. ?se es el centro del debate. En estos momentos, las cajas lo tienen m¨¢s dif¨ªcil para acceder al mercado de capitales y para hacer una expansi¨®n internacional. Pero en el mercado nacional tienen que dar beneficios para la obra social. Si hacen poca obra social, se est¨¢ introduciendo un factor de menor competencia. Y si se es muy exigente con la obra social, las condiciones se asimilan a las de los bancos con sus accionistas. Hay cajas muy exigentes. Otras no. Creo que el regulador -ya sea el Ministerio de Econom¨ªa o las comunidades aut¨®nomas- debe buscar la f¨®rmula para que los resultados de las cajas se traduzcan en una obra social adecuada, con la m¨¢xima exigencia y la m¨¢xima transparencia.