ChevronTexaco compra Unocal por 14.000 millones en la mayor fusi¨®n entre petroleras en tres a?os

ChevronTexaco, la segunda compa?¨ªa petrolera de EE UU, anunci¨® ayer la compra de su rival Unocal, la novena en la clasificaci¨®n por volumen de reservas de petr¨®leo y gas natural. La operaci¨®n est¨¢ valorada en 18.000 millones de d¨®lares (unos 14.000 millones de euros). Se trata de la mayor fusi¨®n entre petroleras en casi tres a?os y una evidencia de los activos que est¨¢n amasando las compa?¨ªas del sector en todo el mundo gracias al alza r¨¦cord del precio del barril.

ChevronTexaco, con sede en San Ram¨®n (California), pagar¨¢ 62 d¨®lares por cada t¨ªtulo de Unocal, lo que equivale a un total de 16.400 millones, una cantidad muy superior a los 45 d¨®lares de comienzos de a?o. Los inversores de Unocal podr¨¢n optar, si lo prefieren, a 1,03 acciones de ChevronTexaco, bas¨¢ndose en su cotizaci¨®n del viernes. Adem¨¢s, la petrolera asume 1.600 millones de deuda. La idea es hacer el 75% de la transacci¨®n a trav¨¦s del intercambio de acciones y el resto en efectivo. La operaci¨®n estar¨¢ completada a final de a?o.

Pero Wall Street no acogi¨® la transacci¨®n con mucho entusiasmo, ya que la oferta no aporta ninguna prima a los inversores. Los t¨ªtulos de Unocal ca¨ªan un 7% a media sesi¨®n, frente al 75% de aumento registrado durante el ¨²ltimo a?o y al 8% de la ¨²ltima semana. Los de Unocal se pagaban a final de la semana pasada por encima de los 64 d¨®lares, ya que el mercado llevaba dos meses anticipando su venta, aunque la compa?¨ªa no lo hizo nunca oficial. Chevron perd¨ªa ayer un 3%.

En la puja por Unocal participaron tres petroleras. ChevronTexaco se impuso en la puja a la italiana Eni y la corporaci¨®n China National Offshore Oil. El inter¨¦s era grande por sus reservas. Adem¨¢s, Unocal es una compa?¨ªa peque?a, lo que facilita la integraci¨®n. "Unocal encaja como un guante", afirm¨® el presidente ejecutivo de Chevron, David O'Reilly, en la que es su segunda fusi¨®n tras la compra de Texaco.

La petrolera californiana espera incrementar as¨ª su producci¨®n hasta los tres millones de barriles diarios para 2006, adem¨¢s de registrar un aumento de sus reservas del 15% para el petr¨®leo y del 5% para el gas.

Mayores reservas

Esto le aportar¨¢ un beneficio extra de 325 millones de d¨®lares. La compa?¨ªa Unocal dispone de reservas en Asia, Azerbaiy¨¢n y M¨¦xico. Ser¨¢ la mayor fusi¨®n en el sector desde los 25.000 millones pagados por Phillips Petroleum para adquirir Conoco en agosto de 2002.

Pero Unocal no es la ¨²nica que est¨¢ en el ojo de las grandes compa?¨ªas del sector, sobre todo chinas e indias, que tienen un gran apetito por el sector de la energ¨ªa. La atenci¨®n del parqu¨¦ se concentra en otras petroleras de peque?o tama?o, como Occidental Petroleum, Anadarko Petroleum y Devon Energy, que ayer subieron en Bolsa cerca del 2% al calor de posibles operaciones de compra.

La acci¨®n de ChevronTexaco pone en evidencia, adem¨¢s, la cantidad de activos acumulados gracias a la escalada en el precio del petr¨®leo, pero las fusiones se consideran arriesgadas. ChevronTexaco obtuvo un beneficio de 13.328 millones de d¨®lares en 2004, el a?o m¨¢s rentable desde su creaci¨®n en 1879, y cuenta con 56.000 empleados, a los que se sumar¨¢n los 6.000 de Unocal, que gan¨® 1.208 millones en 2004.

Con esta operaci¨®n, la petrolera espera reducir costes en 215 millones de d¨®lares anuales. Adem¨¢s, Chevron afianza as¨ª su segundo puesto en la clasificaci¨®n de petroleras estadounidenses, por detr¨¢s del gigante ExxonMobil, en la actualidad la compa?¨ªa m¨¢s grande del mundo en capitalizaci¨®n burs¨¢til por delante de General Electric y la inform¨¢tica Microsoft.