Petr¨®leo para todos

Si hay un par de temas que han ocupado buena parte del an¨¢lisis econ¨®mico internacional durante el ¨²ltimo a?o y medio, ¨¦stos son, sin duda, el espectacular crecimiento de la econom¨ªa china y la escalada de los precios del petr¨®leo. El incremento a dos d¨ªgitos de la demanda de crudo china ha puesto de manifiesto las dimensiones colosales que pueden adquirir las necesidades de abastecimiento del pa¨ªs, generando el temor a que su desarrollo amenace el equilibrio entre la oferta y la demanda mundiales de petr¨®leo.

Aunque se espera una disminuci¨®n importante del consumo energ¨¦tico chino conforme la econom¨ªa alcance mayores niveles de eficiencia y desarrollo, el reto es importante, ya que su ratio de intensidad energ¨¦tica (energ¨ªa total consumida por unidad de PIB) es muy superior a la media de la OCDE. En contra de lo que podr¨ªa parecer, el mayor potencial de eficiencia en China no se encuentra tanto en el uso eficiente del petr¨®leo como del carb¨®n, cuya utilizaci¨®n representa el 70% del total de la energ¨ªa primaria consumida en el pa¨ªs. Consciente de ello, el Ejecutivo ha planteado una reconversi¨®n basada en un mayor peso del gas natural y las energ¨ªas renovables (tambi¨¦n del petr¨®leo, aunque en menor medida). Por todo ello, parece razonable esperar que la demanda de petr¨®leo china crezca en los pr¨®ximos a?os por encima del 5%. Ante esto cabe preguntarse si la oferta estar¨¢ a la altura. Existen reservas probadas para abastecer la demanda esperada para los pr¨®ximos 35 a?os. Si bien es cierto que el coste de producci¨®n aumentar¨¢ conforme se agoten las reservas mejor situadas, con perspectivas a largo plazo de precios elevados (30-40 d¨®lares) pasar¨ªa a ser rentable explotar las grandes reservas de petr¨®leo no convencionales situadas en Canad¨¢ y Venezuela, as¨ª como en Siberia. Con estas nuevas aportaciones, habr¨ªa petr¨®leo adicional para 35 a?os m¨¢s.

En conclusi¨®n, las necesidades de crudo seguir¨¢n aumentando, principalmente por parte de China y otros pa¨ªses emergentes, pero las posibilidades del planeta son amplias. Bajo supuestos razonables de estabilidad geopol¨ªtica y niveles de precios elevados, la oferta cubrir¨¢ los aumentos de demanda previstos para las pr¨®ximas d¨¦cadas siempre que se siga trabajando en reducir la intensidad energ¨¦tica de las econom¨ªas y los agentes involucrados en el negocio petrolero inviertan en consecuencia.

Tatiana Alonso es economista del Servicio de Estudios del BBVA.