La junta del BBVA aprueba la ampliaci¨®n para comprar BNL

El 51,37% de los accionistas del BBVA aprobaron, en junta general extraordinaria, la ampliaci¨®n de capital en 531 millones de acciones como m¨¢ximo, el 14,72%, para canjearlas por el 85% de los t¨ªtulos de la BNL, el sexto banco italiano. Tras este tr¨¢mite, en unos tres d¨ªas comenzar¨¢ la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) "que finalizar¨¢ a ¨²ltimos de julio", seg¨²n Francisco Gonz¨¢lez, presidente del BBVA, que reconoci¨®, por primera vez, que "la operaci¨®n no marcar¨¢ el futuro" del banco.

La Junta Extraordinaria de Accionistas del BBVA comenz¨® con puntualidad en el Palacio Euskalduna de Bilbao con un qu¨®rum elevado y poco habitual para una junta celebrada entre semana, al estar presentes o representados 131.580 accionistas, propietarios del 51,37% del banco. No hubo ning¨²n representante de la Banca Nazionale del Lavoro (BNL).

Al poco de comenzar el discurso de Gonz¨¢lez, un golpe de efecto. Cuando transcurr¨ªan los primeros minutos, el presidente del BBVA anunci¨® que la entidad pagar¨¢ 0,115 euros como primer dividendo a cuenta de los resultados que obtenga durante 2005, lo que supone un aumento del 15% respecto al efectuado por el mismo concepto en 2004, una tasa similar a la de otros ejercicios. La sala recogi¨® la propuesta con un sonoro aplauso.

El primer ejecutivo dedic¨® buena parte de su discurso a explicar las bondades de la adquisici¨®n de BNL porque su deficiente gesti¨®n actual permite "un amplio margen de maniobra en la actividad comercial; la eficiencia y productividad y la recuperaci¨®n de la morosidad". Gonz¨¢lez insisti¨® en que no diluir¨¢ el beneficio por acci¨®n del BBVA ni siquiera el primer a?o, en contra de lo que opinan los expertos, y que en 2006 lo aumentar¨¢ un 1,2% y en 2007, un 2,1%. No obstante, el presidente del BBVA reconoci¨® que el camino no ser¨¢ f¨¢cil: "No quiero ocultar que tambi¨¦n es una operaci¨®n rompedora, que tiene que salvar ciertas resistencias". De hecho, el Banco de Italia ha condicionado la oferta a que el banco espa?ol supere el 50% del capital del italiano para que la operaci¨®n sea v¨¢lida. El BBVA tiene el 15% y, con sus aliados, controla el 28%.

Quiz¨¢ ante estos nubarrones, Gonz¨¢lez se cur¨® en salud y afirm¨® que "no es una operaci¨®n que marque el futuro del BBVA". "Se enmarca en nuestra estrategia, pero no determina su desarrollo", a?adi¨®.

La OPA estar¨¢ completada "a finales de julio", seg¨²n la entidad. El calendario actual es el siguiente: para el viernes o lunes pr¨®ximo se iniciar¨¢ la OPA; la Comisi¨®n de Valores italiana decidir¨¢ si dura 25 ¨® 40 d¨ªas. Concluido el periodo, el BBVA debe contar con la adhesi¨®n de m¨¢s del 50% del capital de BNL. Si es as¨ª, ampliar¨¢ el capital necesario para canjear cinco acciones de BNL por una del BBVA. El BBVA ampliar¨¢ hasta un m¨¢ximo de 531 millones de acciones, el 14,72% de su capital. El nominal de las nuevas acciones, 0,49 euros, y la prima de emisi¨®n, que es de 12,11 euros (la diferencia entre el nominal y el precio de entrega, 12,60 euros), se sumar¨¢ a los recursos propios del BBVA. El problema es que los nuevos t¨ªtulos tendr¨¢n derecho a dividendo, por lo si con la compra de BNL no se gana m¨¢s de lo que consumir¨¢n las acciones, la compra no ser¨¢ rentable.

Las intervenciones de los accionistas respaldaron mayoritariamente la operaci¨®n. Cuatro de los seis oradores dieron su apoyo y s¨®lo uno fue cr¨ªtico. El sexto es el ya conocido por sus discursos, Jos¨¦ Luis Elej¨®stegui, se qued¨® con la palabra en la boca al intentar intervenir por segunda vez tras quejarse de operaciones err¨®neas con sus valores y ahorros.

Las principales preocupaciones de los propietarios se centraron en un hipot¨¦tico fracaso de la operaci¨®n. Tambi¨¦n preguntaron si exist¨ªan discrepancias entre el consejero delegado, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, y el presidente; otro espet¨® a Gonz¨¢lez si se jugaba su prestigio con la OPA, a lo que ¨¦ste respondi¨® que "no s¨®lo yo, sino todo el equipo directivo y el consejo del banco".