Una oportunidad perdida para estar en Europa

Si todo sigue el camino marcado, en octubre pr¨®ximo el BBVA habr¨¢ abandonado Italia tras la OPA que, por imperativo legal, debe lanzar la aseguradora Unipol. La entidad espa?ola se quedar¨¢ as¨ª sin ninguna posici¨®n bancaria europea, puesto que tampoco tiene ninguna filial en Portugal, probablemente su pr¨®ximo objetivo.

El segundo banco espa?ol ha sido v¨ªctima de los juegos de poderes italianos, incluido el supervisor, as¨ª como "el desconocimiento de sus variables pol¨ªtico-econ¨®micas", seg¨²n Comisiones Obreras, el sindicato mayoritario, pese a que el BBVA llevaba siete a?os en este pa¨ªs. La entidad presidida por Francisco Gonz¨¢lez no ha conseguido romper el candado bancario de Italia, una tarea a la que estaba dedicada la alta direcci¨®n desde finales de marzo. La p¨¦rdida de la BNL supondr¨¢ que el BBVA no logre entrar en el selecto club de las entidades que valen m¨¢s de 50.000 millones, donde s¨ª est¨¢ el Santander, con una capitalizaci¨®n de 62.700 millones. Ahora la entidad 46.150 millones en Bolsa y con la BNL hubiera rebasado los 53.000 millones.

Operaci¨®n hostil

Una de las mayores ventajas de estar en esta champions ligue es que es complicado y costoso realizar una operaci¨®n hostil, como ha reconocido el propio Gonz¨¢lez en ocasiones. De hecho, la posible vulnerabilidad del BBVA, que hace meses vivi¨® un episodio de ataque por parte de Sacyr, es una de las preocupaciones de la entidad.

Con el fracaso de la BNL, el BBVA tendr¨¢ que reponerse del segundo episodio fallido en Italia. Al poco de la fusi¨®n, y capitaneado por Pedro Luis Uriarte, entonces consejero delegado, la entidad no pudo avanzar en su alianza con Unicr¨¦dito, el primer banco del pa¨ªs. Tambi¨¦n, en esa ocasi¨®n, la cerraz¨®n del supervisor impidi¨® la operaci¨®n. No obstante, Antonio Fazio, gobernador del Banco de Italia, no ha tenido problemas para autorizar la compra de HypoVereinsbank por parte de Unicr¨¦dito.

Con Gonz¨¢lez en la presidencia, el BBVA tambi¨¦n se desprendi¨® de su posici¨®n en Francia. La entidad ten¨ªa el 3,75% de Cr¨¦dit Lyonnais, que fue vendido para hacer caja ante otras operaciones. Otra posici¨®n bancaria de la que se desprendi¨® el banco fue la filial de Brasil, que en 2003 se vendi¨® a Bradesco por debajo del precio pagado. No obstante, hay que reconocer que la entidad se concentr¨® despu¨¦s en M¨¦xico y logr¨® un gran ¨¦xito, al controlar Bancomer, la primera entidad privada de Am¨¦rica Latina.

Para contrarrestar con las malas noticias, el mercado ha aplaudido la salida de Italia con una fuerte subida de la cotizaci¨®n. S¨®lo en la ¨²ltima semana, desde que Unipol anunci¨® su oferta, el BBVA ha subido un 4,27%, lo que ha permitido que en lo que va de a?o la entidad tenga una revalorizaci¨®n del 0,29%. Sin embargo, algunos analistas creen que el mercado ha mandado el mensaje de que no les gustaba la operaci¨®n italiana.