Pinchazo en fondos de cobertura

La entrada de capital en los denominados fondos de cobertura, instrumentos de inversi¨®n colectiva destinados a grandes fortuna e instituciones, ha ca¨ªdo un 60% en el segundo trimestre del a?o, seg¨²n la firma de estudios de mercado Hedge Fund Research Inc., y adem¨¢s la rentabilidad de este tipo de inversiones en el periodo abril-junio fue inferior a la media del mercado.

Los fondos de cobertura atrajeron inversiones por valor de 10.900 millones de d¨®lares en el segundo trimestre frente a los 27.400 millones que contabilizaron en el primer trimestre, seg¨²n ha anunciado Hedge Fund Research Inc.

Los macrofondos, que imitan las tendencias econ¨®micas al invertir en acciones, bonos, divisas y materias primas, est¨¢n muy demandados

Los fondos perdieron un 2,4% en marzo y abril, el peor periodo de dos meses desde la ca¨ªda del 4,7% en junio-julio de 2002. El recorte de la calificaci¨®n de deuda de General Motors al nivel de basura mantuvo alejados a los inversores que tem¨ªan p¨¦rdidas importantes en algunos fondos. La rentabilidad del segundo trimestre registr¨® una media del 1,14%, frente al 1,37% del ¨ªndice Standard & Poor's 500, incluidos dividendos.

"Dadas las dif¨ªciles condiciones del mercado no es sorprendente este nivel de flujos del segundo trimestre y tampoco indica un problema inherente a este mercado", ha se?alado Josh Rosenberg, presidente de Hedge Fund Research. Los ingresos de capital disminuyeron en 7.000 millones de d¨®lares en el segundo trimestre de 2004 as¨ª como en el primer trimestre de 2003, agreg¨® Rosenberg.

A pesar de la ca¨ªda del segundo trimestre, el capital depositado en fondos de cobertura alcanz¨® los 38.300 millones en el primer semestre, un 29% m¨¢s que en igual periodo de 2004. Tras registrar una rentabilidad media del 5,4% en el cuarto trimestre, este a?o los fondos tuvieron un rendimiento medio del 1,89% hasta final de junio.

Un mill¨®n de d¨®lares

Los activos en fondos de alto riesgo aumentaron a 1,03 billones en el segundo trimestre desde 490.000 millones de d¨®lares en 2000. Generalmente estos fondos s¨®lo se venden a instituciones e individuos que disponen de al menos 1 mill¨®n de d¨®lares para invertir y est¨¢n pensados para ganar dinero tanto en los periodos alcistas como en los bajistas de las bolsas.

Autoridades reguladoras, como la Comisi¨®n de Valores y Bolsa de EE UU, est¨¢n reforzando el control en este mercado tras las p¨¦rdidas de algunos fondos.

Los fondos de bonos convertibles, que han registrado el peor rendimiento con una p¨¦rdida media del 5,5% en lo que va del a?o, sufrieron las mayores retiradas de capital. Estos fondos perdieron un volumen neto de 4.150 millones de d¨®lares, elevando el total en el primer semestre a 5.000 millones de d¨®lares.

Los fondos m¨¢s demandados entre los inversores fueron los de acciones y los denominados macrofondos, que imitan las tendencias econ¨®micas al invertir en acciones, bonos, divisas y materias primas. Ambos atrajeron un neto de3.200 millones.

Los aportes a los fondos de fondos, que invierten en otros fondos de cobertura, recaudaron 3.500 millones de d¨®lares en el segundo trimestre, frente a 9.400 millones en los tres primeros meses del a?o. Esos fondos abarcan cerca del 37% del total de activos de los fondos de alto riesgo.