Ladrillos atractivos
La presencia espa?ola en el sector inmobiliario representa el 11,1% del total de la inversi¨®n directa en el pa¨ªs vecino
La inversi¨®n espa?ola en el sector inmobiliario portugu¨¦s represent¨® el 11,1% del total de la inversi¨®n directa de Espa?a en el pa¨ªs vecino en 2004. En 2003 no hab¨ªa llegado al 1%. Este sector, que el a?o pasado trunc¨® la tendencia global de desinversi¨®n nacional en el mercado luso, cautiva cada vez m¨¢s a los empresarios espa?oles, que ven en Portugal un mercado m¨¢s barato y con una buena rentabilidad de la inversi¨®n.
Los empresarios espa?oles ven en Portugal un mercado inmobiliario m¨¢s barato y con una buena rentabilidad de la inversi¨®n
"En los a?os noventa, los costes inmobiliarios eran equivalentes en ambos pa¨ªses o incluso m¨¢s baratos en Espa?a. Pero en los ¨²ltimos a?os existe la burbuja inmobiliaria en Espa?a, con crecimientos de precios anuales del orden del 30%. Y en el mismo periodo, la situaci¨®n en Portugal es de crisis y aumentos de precios similares a la inflaci¨®n [del 3,2% a finales de 2004].
En consecuencia, en Portugal existe una oferta no satisfecha por la demanda a precios muy inferiores a los actualmente practicados en Espa?a. Por eso habr¨¢ en los pr¨®ximos a?os un crecimiento de la inversi¨®n espa?ola en este sector", afirma Guillermo de Llera, presidente de la Casa de Espa?a en Lisboa.
En el ¨²ltimo sal¨®n inmobiliario de Madrid, en mayo pasado, Portugal fue el mercado protagonista a trav¨¦s de un acuerdo firmado con el Ayuntamiento de Lisboa para promocionar la capital lusa. En esa ocasi¨®n, los responsables de Knight Frank Espa?a confirmaron que Portugal es el mercado extranjero preferido por los empresarios espa?oles del sector, pese al creciente inter¨¦s por pa¨ªses del Este europeo.
En Lisboa, Carlos Moedas, director general de Aguirre Newman Portugal, confirma el inter¨¦s creciente de los inversores espa?oles por el sector inmobiliario luso. Y se?ala varias razones: la saturaci¨®n del mercado espa?ol; el momento de crisis que se vive en el pa¨ªs vecino, que crea buenas oportunidades de negocio para empresas extranjeras; los bajos precios del terreno y de la vivienda comparados con Espa?a; una oferta diferenciada, con m¨¢s calidad, en especial en habitaciones, para la clase media. Pero, sobre todo, destaca el favorable Index Property Database (IPD), un ¨ªndice internacional que mide el retorno de la inversi¨®n inmobiliaria (considera la suma de las rentas y la valoraci¨®n del capital). "Portugal tiene un comportamiento superior a la media europea y equivalente a otros mercados de referencia, lo que refuta la idea de crisis instalada". En 2004, el mercado inmobiliario portugu¨¦s obtuvo un retorno global del 10,6% de la inversi¨®n. En Espa?a fue del 11,20%. La media europea se situ¨® en el 8,76%.
Pero no son s¨®lo los espa?oles quienes invierten cada vez m¨¢s en el sector inmobiliario portugu¨¦s. En los primeros dos meses de 2005, la inversi¨®n directa extranjera en este sector creci¨® el 381% respecto al mismo periodo de 2003, seg¨²n datos del Ministerio de Econom¨ªa. "Las crisis inmobiliarias son c¨ªclicas. Invertir ahora significa conseguir buenos beneficios m¨¢s tarde", a?ade Moedas.
Estancamiento econ¨®mico
Un informe del Servicio de Estudios del BBVA, al analizar la situaci¨®n inmobiliaria en Portugal afirma que "ser¨¢ necesaria una clara recuperaci¨®n en el mercado del trabajo para volver a permitir una recuperaci¨®n significativa en la demanda de habitaci¨®n, por lo que la expectativa para este a?o es que la demanda se mantenga relativamente baja". "El menor crecimiento econ¨®mico y la dif¨ªcil situaci¨®n del mercado de trabajo durante los ¨²ltimos a?os degrad¨®, de forma significativa, no s¨®lo la demanda de espacios productivos, como oficinas y superficies comerciales e industriales, sino tambi¨¦n la demanda residencial. Y es que la econom¨ªa est¨¢ estancada desde 2002. El a?o pasado, el PIB aument¨® un t¨ªmido 1% y el Banco de Portugal prev¨¦ un crecimiento para 2005 del 0,5%.
Pero este a?o las inversiones espa?olas en el sector inmobiliario portugu¨¦s ser¨¢n con seguridad superiores a 2004 debido a la finalizaci¨®n de la operaci¨®n de compra del grupo Lusotur por Prasa (que incluye el resort Vilamoura, en Algarve) por 380 millones de euros. La empresa de C¨®rdoba anunci¨® que pretende invertir 750 millones de euros en los pr¨®ximos 10 a?os en este proyecto. Otras noticias dan cuenta del desembarco de compa?¨ªas espa?olas en este mercado en los ¨²ltimos meses. Uno de los casos m¨¢s comentados es el de Hercesa, que invertir¨¢ unos 330 millones de euros en una urbanizaci¨®n en las afueras de Lisboa. Las empresas espa?olas ya controlan un 30% del mercado portugu¨¦s de la construcci¨®n.
Las compa?¨ªas espa?olas aprenden a sortear la crisis
Las empresas espa?olas que operan en el mercado portugu¨¦s parecen inmunes a la crisis que vive ese pa¨ªs en los ¨²ltimos a?os. "Las 100 mayores empresas portuguesas de capital espa?ol facturaron en el ¨²ltimo ejercicio 11.600 millones de euros, un 6% m¨¢s que en 2003, duplicando la inflaci¨®n y sorteando la crisis", explica Guillermo de Llera, presidente de la Casa de Espa?a en Lisboa y director de IF4 Processamento de Informa??es. "Y lo hicieron consiguiendo niveles de rentabilidad excelentes, superiores a las medias empresariales en Espa?a", a?ade. Este grupo de empresas cre¨® 230 nuevos puestos de trabajo en 2004, elevando a 45.000 el total de sus trabajadores, en un contexto de aumento del desempleo en Portugal.
Tambi¨¦n Enrique Santos, presidente de la C¨¢mara de Comercio e Industria Luso-Espa?ola (CCILE), confirma "los ¨®ptimos resultados de las empresas espa?olas en Portugal", que atribuye "a gestiones excelentes". Seg¨²n un estudio de la CCILE, en los ¨²ltimos seis a?os, las compa?¨ªas espa?olas crearon 150.000 puestos de trabajo en Portugal.
La presencia espa?ola en la econom¨ªa portuguesa es significativa en el sector bancario (el Santander controla un 15% de este mercado); textil y vestuario; distribuci¨®n sider¨²rgica; inmobiliario y construcci¨®n, y vidrio de envase. Todos estos sectores est¨¢n controlados al menos en un 20% por empresas espa?olas.
Un sector donde la inversi¨®n espa?ola deber¨¢ crecer en los pr¨®ximos a?os es la energ¨ªa. La apertura de este sector a empresas extranjeras, en el marco del mercado ib¨¦rico de electricidad, es una apuesta del nuevo Gobierno, que ya ha anunciado un nuevo concurso para atribuir licencias de generaci¨®n de energ¨ªa e¨®lica. Iberdrola ya ha anunciado que se presentar¨¢ al concurso. Esta empresa, la mayor representante espa?ola en el sector, controla un 4% de la petrolera Galp y un 5,7% de EDP y consigui¨®, en el ¨²ltimo a?o, hacerse con el 12% del mercado liberalizado de electricidad.
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