El FMI eleva la previsi¨®n de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola y recorta la de la zona euro

El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajar¨¢ las previsiones de crecimiento de la zona euro en 2005 y 2006 en el informe bianual sobre perspectivas econ¨®micas que har¨¢ p¨²blico el pr¨®ximo mi¨¦rcoles, d¨ªa 21, en Washington, antes de comenzar la asamblea anual del FMI y el Banco Mundial. Aunque la econom¨ªa mundial crecer¨¢ un 4,4% en 2005, seg¨²n preve¨ªa el informe de abril pasado, la situaci¨®n cambia favorablemente para Jap¨®n y se hace m¨¢s sombr¨ªa para Europa, con recortes para Alemania, Reino Unido, Francia e Italia. Las previsiones son m¨¢s favorables para Espa?a.

Las previsiones de crecimiento mundial para 2005 y 2006 (del 4,3% en lugar del 4,4%) se presentar¨¢n el pr¨®ximo mi¨¦rcoles en Washington, en la asamblea anual conjunta del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. Seg¨²n las informaciones avanzadas, el FMI mantiene su vaticinio del mes de abril para el crecimiento econ¨®mico en 2005: 4,4%. Sin embargo, los economistas del Fondo han revisado a la baja el crecimiento que la pasada primavera se preve¨ªa para cuatro pa¨ªses europeos.

En el caso de Alemania, si bien se espera un aumento del Producto Interior Bruto del 0,8% en 2005, seg¨²n estaba previsto, el recorte para 2006 es fuerte: si en abril se pronosticaba un aumento del 1,9%, ahora se recorta en siete d¨¦cimas, hasta el 1,2%. Francia sufre una desaceleraci¨®n desde este mismo a?o de 2005. La previsi¨®n de crecimiento del 2% realizada en abril es ahora sustituida en medio punto porcentual, situ¨¢ndose en el 1,5%. Y contin¨²a sin levantar cabeza en 2006, ya que la previsi¨®n anterior del 2,2% se reduce hasta el 1,8%. Italia, que se supon¨ªa iba a crecer este a?o un 1,2%, despu¨¦s de haber rebajado anteriores previsiones, terminar¨¢ en crecimiento cero, lo que afecta tambi¨¦n las perspectivas para 2006, a?o que deb¨ªa registrar un aumento del 2% de la actividad, y que es dr¨¢sticamente reducido. El cuarto pa¨ªs es el Reino Unido, cuya econom¨ªa deb¨ªa crecer un 2,6% tanto en 2005 como en 2006. Ahora, el FMI prev¨¦ 1,9% para este a?o y 2,2% el pr¨®ximo.

Ajuste al alza para Espa?a

Fuentes consultadas en Washington se?alan que la previsi¨®n para los pa¨ªses de la zona euro en 2005 puede verse recortada en seis d¨¦cimas, del 1,6% en abril pasado al 1,3%, con una disminuci¨®n de tres d¨¦cimas para 2006, del 2,3% al 2%. Sin embargo, estas cifras sufrir¨¢n ajustes de ¨²ltima hora.

Si bien ha trascendido que Espa?a, a diferencia de los cuatro pa¨ªses europeos "rebajados", merecer¨¢ un ajuste al alza en las previsiones, las cifras siguen mantenidas en reserva. El FMI preve¨ªa en abril que la econom¨ªa espa?ola crecer¨ªa un 2,8% y un 3%, en 2005 y 2006, respectivamente. Fuentes del Fondo se?alan que la previsi¨®n ahora supondr¨¢ un ajuste de varias d¨¦cimas al alza, al menos en 2005.

"Ser¨ªa l¨®gico que el Fondo aumente su previsi¨®n. Por un lado, hemos tenido en Espa?a una modificaci¨®n en la base del c¨¢lculo del Producto Interior Bruto. Y, por otra parte, es evidente que la econom¨ªa espa?ola conoce en los ¨²ltimos meses una aceleraci¨®n. Esto deber¨ªa reflejarse en las estad¨ªsticas del Fondo", dijo una fuente del Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda a este peri¨®dico. El fuerte impulso del segundo trimestre, con un crecimiento del 4,4%, tendr¨¢ que reflejarse en las estad¨ªsticas del Fondo. La cifra de ajuste al alza, empero, es todav¨ªa, por unos d¨ªas, un secreto. Con todo, los c¨¢lculos del FMI convergen, seg¨²n las fuentes, con los datos del cuadro macroecon¨®mico espa?ol, ratificado por el secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, tras la reuni¨®n de ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la Uni¨®n Europea de Manchester, hace diez d¨ªas. La econom¨ªa espa?ola crecer¨¢, seg¨²n ese cuadro, un 3,3% tanto en 2005 como en el ejercicio siguiente.

El mayor crecimiento de Espa?a y el recorte de crecimiento para Europa son, a juicio de economistas del Fondo y de bancos de inversi¨®n consultados, dos procesos que deber¨ªan llevar a la reflexi¨®n. Si la econom¨ªa europea se mantiene en una fase prolongada de estancamiento, sostienen, Espa?a no podr¨¢ sostener su ritmo de crecimiento actual por mucho tiempo. La barrera ya est¨¢ a la vista: el d¨¦ficit de la balanza por cuenta corriente (saldo entre ingresos y pagos al exterior por intercambio de mercanc¨ªas, servicios, rentas y transferencias) ha pasado de representar el 4,5 del PIB hace un a?o al 7,5% en el primer semestre de 2005. Si hubiera garant¨ªas de que la eurozona reactivar¨¢ su demanda interior en plazos m¨¢s o menos pr¨®ximos, Espa?a podr¨ªa superar el cuello de botella del d¨¦ficit exterior. Pero no es el caso.

Los economistas del FMI han situado, precisamente, el debate de los desequilibrios (d¨¦ficit por cuenta corriente de Estados Unidos-super¨¢vit de China y los pa¨ªses asi¨¢ticos) como el tema estrella de la asamblea anual. El director gerente del FMI, Rodrigo Rato, est¨¢ impulsando lo que llama un "di¨¢logo multilateral" en el ¨®rgano m¨¢s poderoso del FMI, el Comit¨¦ Monetario y Financiero Internacional, que preside el ministro del Tesoro brit¨¢nico, Gordon Brown, frente a "acciones unilaterales".