Nefinsa juega con un as en la manga

Nefinsa, la cabecera financiera del grupo industrial de la familia Serratosa, propietaria de Air Nostrum y accionista mayoritaria de Uralita, cerr¨® el lunes la venta del 21% de su participaci¨®n en Gamesa y obtuvo unas plusval¨ªas superiores a los 600 millones de euros. Pero el patriarca llam¨® a la calma a los miembros del clan tras cerrar la operaci¨®n. "No unamos inversiones con desinversiones", sentenci¨® Emilio Serratosa.

El objetivo del grupo es tomar una participaci¨®n mayoritaria en una empresa consolidada y con una facturaci¨®n superior a 200 millones de euros

Emilio Serratosa Ridaura, hijo de los dos fundadores de Valenciana de Cementos, y sus cinco hijos fundaron Nefinsa en 1993 para gestionar las enormes plusval¨ªas que obtuvieron por la venta de la empresa cementera al gigante mexicano Cemex en 1992. Al margen de la familia, el ¨²nico vocal independiente del consejo de administraci¨®n de Nefinsa, Jehns Gerhard Heiberg, fue pieza clave para sortear la presi¨®n que Mario Conde, entonces empe?ado en levantar la Corporaci¨®n Industrial Banesto, ejerci¨® sobre la cementera.

"Pretend¨ªa que renunci¨¢ramos a nuestra participaci¨®n mayoritaria en Valenciana de Cementos a cambio de unos papelitos que nos garantizaban una participaci¨®n insignificante en la corporaci¨®n de Banesto", en palabras de un miembro de la segunda generaci¨®n. Un socio noruego que ocupaba una posici¨®n decisiva en Valenciana de Cementos contribuy¨® a cerrar la operaci¨®n con Cemex y la familia Serratosa, propietaria del 100% de Nefinsa, a¨²n est¨¢ agradecida.

A?os antes de fundar Nefinsa, Emilio Serratosa dio muestras de su vocaci¨®n industrial al participar con un 20% del capital en la constituci¨®n de Colebega, una planta embotelladora de gran tirada. Y una vez cerrada la venta de Valenciana de Cementos, mostr¨® su capacidad para conservar la calma. Air Nostrum, la primera compa?¨ªa de aviaci¨®n regional de Espa?a, que preside Pablo Serratosa Luj¨¢n, se fund¨® a finales de 1994, perdi¨® durante cinco a?os, pero ahora da dinero. Y sostenido. En octubre de 2002, Air Nostrum pact¨® un precio fijo para su combustible durante tres a?os. Entonces pagaba algo m¨¢s que sus competidores.

Nefitel, una empresa comercial en torno a la telefon¨ªa m¨®vil, se constituy¨® en 1995. Nefinsa tambi¨¦n apost¨® por un vertedero de residuos t¨®xicos en sociedad con Besfesa, del grupo Abengoa. La compra del 30% de la divisi¨®n de energ¨ªa e¨®lica de Gamesa en 1998 fue el paso siguiente. La participaci¨®n se redujo a un 21% cuando Gamesa sali¨® a Bolsa y los Serratosa canjearon su paquete.

Pero el gran salto fue la toma de control de Uralita en 2002 en la primera OPA hostil que se cerr¨® con ¨¦xito en Espa?a y que supuso para Nefinsa un desembolso de 170 millones de euros. Nefinsa controla el 43,4% de la empresa de materiales de construcci¨®n que preside desde entonces Javier Serratosa Luj¨¢n. La compra de Uralita vino acompa?ada de la venta de todas las participaciones previas o el canje de la participaci¨®n en el vertedero industrial a cambio del 4,3% de Besfesa. Los Serratosa aplicaron a Uralita una cura de adelgazamiento, concentraron sus intereses en cuatro negocios estrat¨¦gicos y redujeron su ¨¢mbito territorial a Europa en el sentido amplio, Rusia incluida. La venta de Aragonesas, la divisi¨®n qu¨ªmica de Uralita, a Ercross se cerr¨® hace meses por 170 millones de euros y puso pr¨¢cticamente a cero la deuda de Uralita.

Estrategia para el futuro

Emilio Serratosa y su hijo Pablo, representantes de Nefinsa en Gamesa, comunicaron al resto del consejo la venta de su participaci¨®n al mismo tiempo que a la CNMV, el lunes a mediod¨ªa, cuando la operaci¨®n ya estaba cerrada. La tacada situaba en unos 650 millones de euros la inversi¨®n de 45 millones en Gamesa Energ¨ªa.

El grupo no esconde su estrategia. El objetivo es tomar una participaci¨®n mayoritaria en una empresa consolidada y con una facturaci¨®n superior a 200 millones de euros. La pr¨®xima apuesta de la familia Serratosa debe ofrecer liquidez a corto plazo, bien v¨ªa dividendos, bien v¨ªa desinversiones. El sector es lo de menos. S¨®lo se descartan negocios agr¨ªcolas o inmobiliarios. Hasta la fecha, la inversi¨®n m¨ªnima, de acuerdo con el ¨²ltimo plan estrat¨¦gico, se cifraba en 100 millones de euros. Ahora, los Serratosa tienen m¨¢s de 600 millones de euros a mano. Pero la partida es larga.