Contin¨²a la inestabilidad

La Bolsa espa?ola ha vivido otra semana marcada por la volatilidad, en buena parte consecuencia directa del castigo recibido por algunos valores como respuesta a unas operaciones corporativas negativamente valoradas por los analistas. Aun as¨ª, el Ibex 35 termina la semana con un avance del 0,70%.

El resultado global de esta ¨²ltima semana ha sido positivo para la Bolsa espa?ola, aunque los bandazos que han dado los ¨ªndices han sido tan fuertes que igual podr¨ªa haber terminado con p¨¦rdidas. El Ibex 35 recupera el 0,70% para quedar por encima de los 10.400 puntos, un nivel a medio camino entre soportes y resistencias y que, por tanto, contribuye a mantener la incertidumbre.

Una de las principales causas de los bandazos del mercado espa?ol, sobre todo en su parte negativa, sigue siendo la negativa valoraci¨®n que los analistas vienen haciendo de las ¨²ltimas operaciones corporativas. Las acciones de Telef¨®nica han seguido perdiendo terreno hasta cerrar en 12,74 euros por acci¨®n, lo que supone un descenso del 6,46%. Las acciones del Banco SCH, tambi¨¦n muy castigado por la compra del estadounidense Sovereign Bancorp, han conseguido, sin embargo, recuperar terreno y terminan con una subida semanal del 1,15%, cantidad a la que hay que a?adir el dividendo pagado el pasado d¨ªa 1. Las acciones de Prisa tambi¨¦n recibieron un castigo inicial por el anuncio de compra del 20% de Sogecable, aunque al final de la semana hab¨ªan recuperado casi todo lo perdido.

La diferencia de comportamiento entre el conjunto de los mercados europeos y la Bolsa espa?ola confirma la causa de la debilidad de esta ¨²ltima, pues Par¨ªs gana en la semana el 3,98%; Francfort, el 3,51%, y Londres, el 4,03%.

Otra de las preocupaciones de los inversores en las ¨²ltimas semanas, la subida de los tipos de inter¨¦s, no ha hecho m¨¢s que crecer, tras la nueva subida en Estados Unidos hasta el 4%. El diferencial entre Estados Unidos y la UE empieza a afectar al tipo de cambio del euro, que el pasado viernes ca¨ªa hasta 1,1824 d¨®lares desde los 1,2138 a que cotizaba el lunes anterior. Para los inversores, se est¨¢ produciendo el inicio de un cambio de rumbo en el flujo de capitales en favor del d¨®lar, lo que podr¨ªa afectar a los mercados de valores a corto plazo y que ya se nota en el precio del petr¨®leo. Mientras que en Estados Unidos el precio del barril ha terminado la semana en el mismo nivel, en torno a 61,20 d¨®lares, el brent cerraba en torno a 60,40 d¨®lares, frente a los 59,12 del viernes anterior.

Los indicadores econ¨®micos, a uno y otro lado del Atl¨¢ntico, apenas han aportado nada nuevo, salvo una ligera percepci¨®n de un menor impacto del previsto en la econom¨ªa estadounidense de los huracanes del pasado mes en el golfo de M¨¦xico, como demostr¨® el dato previo del PIB del tercer trimestre, que apuntaba una subida del 3,8% frente a unas previsiones del 3,6%.