La OCDE y la Uni¨®n Europea reclaman al BCE que no suba los tipos

La Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico (OCDE) present¨® ayer sus previsiones de oto?o y pidi¨® al Banco Central Europeo que no suba los tipos de inter¨¦s de la eurozona, porque supondr¨ªa poner en marcha una tendencia al alza del precio del dinero que pondr¨ªa en peligro la recuperaci¨®n econ¨®mica. En ese sentido se pronunci¨® el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, para el que "los indicadores de la inflaci¨®n no son tan preocupantes como para desencadenar una reacci¨®n de pol¨ªtica monetaria".

Una subida de los tipos, seg¨²n la OCDE, s¨®lo estar¨ªa justificada si se produjera un incremento importante de los salarios y la inflaci¨®n subyacente. Un escenario que tiene posibilidades de producirse si se rompe la actual estabilidad del precio del crudo y asistimos a una nueva subida como la de los ¨²ltimos dos a?os.

Sin mencionarlo, y pese a insistir en todo momento en que no es la intenci¨®n de la OCDE polemizar con las autoridades monetarias europeas, el economista jefe de la OCDE, Jean Philippe Cotis, fue claro a la hora de pedir al BCE que no suba los tipos -actualmente en el 2%- en la reuni¨®n que debe tener lugar ma?ana en Francfort; justo lo contrario de lo que indicaban las ¨²ltimas declaraciones del presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, y de la mayor¨ªa de los analistas. Seg¨²n Cotis, una subida de los tipos "no tiene importancia si no marca la tendencia de una secuencia de alza a largo plazo". Si el BCE se limita a una sola subida con el pretexto de prevenir un brote inflacionario, no afectar¨¢ al crecimiento, "pero tampoco tendr¨¢ ning¨²n efecto sobre la inflaci¨®n", ironiz¨®.

La OCDE considera que lo apropiado es "mantener los tipos de inter¨¦s hasta que la actividad econ¨®mica de la zona euro se haya asentado". Si bien el Indice de Precios al Consumo interanual est¨¢ en estos momentos por encima del punto ¨®ptimo de 2%, la inflaci¨®n subyacente sigue siendo baja. El peligro de que el impacto de los precios de la energ¨ªa, consecuencia del petr¨®leo, acabe por hacer mella en la inflaci¨®n, no es "lo suficientemente elevado para justificar una subida de los tipos de inter¨¦s en un futuro inmediato", asegura la OCDE.

Por su parte, Jean-Claude Juncker, primer ministro luxemburgu¨¦s y presidente del Eurogrupo -¨®rgano que re¨²ne a los ministros de Econom¨ªa de la zona euro- asegur¨® ayer durante una comparecencia ante la comisi¨®n de Asuntos Econ¨®micos del Parlamento Europeo, que los miembros del eurogrupo no consideran imprescindible una subida del precio del dinero. No obstante, reivindic¨® la independencia del banco europeo y estim¨® que si la instituci¨®n que preside Jean-Claude Trichet opta por una subida de tipos, eso significar¨¢ que las previsiones de crecimiento son los suficientemente fuertes como para soportar la subida. "En el caso de que el BCE incrementase los tipos, creo que lo har¨ªa de tal forma que el crecimiento econ¨®mico no se resintiese", explic¨® Juncker a los periodistas al t¨¦rmino de su intervenci¨®n. Explic¨® a los europarlamentarios que a pesar de que la tasa de inflaci¨®n en la zona euro ha sido relativamente alta en los ¨²ltimos dos meses -2,6% en septiembre y 2,5% en octubre- este incremento se debe a la subida del precio del petr¨®leo y a "ciertas subidas de impuestos".

El comisario de Asuntos Econ¨®micos, Joaqu¨ªn Almunia, minimiz¨® los riesgos de una espiral inflacionista, aunque no pidi¨® directamente que no suban los tipos.

Revisi¨®n al alza

La OCDE, por otra parte, dio ayer sus previsiones de oto?o, en las que subraya que los pa¨ªses desarrollados han aguantado remarcablemente bien el "choque del petr¨®leo" y sus econom¨ªas crecen. Las previsiones de crecimiento para los 30 pa¨ªses miembros son de un 2,7% para este a?o y de un 2,9% para 2006.

Seg¨²n la OCDE, la zona euro crecer¨¢ un 1,4% este a?o, un 2,1% en 2006 y un 2,2% en 2007, lo que define como "una recuperaci¨®n moderada". Las exportaciones netas crecer¨¢n un 0,2% en 2006 y un 0,1% en 2007 y el consumo interno progresar¨¢ en funci¨®n de la renta disponible. La inflaci¨®n volver¨¢ situarse por debajo del 2% a lo largo de 2006. La OCDE es muy cr¨ªtica con las pol¨ªticas fiscales expansivas de los Gobiernos de algunos grandes pa¨ªses europeos.

Sobre Espa?a, la OCDE apunta que "el crecimiento debe seguir siendo vigoroso", pr¨®ximo de la tasa potencial de algo m¨¢s del 3%, gracias "al dinamismo de la demanda interior y a una cierta mejora de las exportaciones". La inflaci¨®n, a?ade, deber¨ªa "moderarse", aunque persistir¨¢ el desfase respecto a la media europea, lo que podr¨ªa "erosionar a¨²n m¨¢s la competitividad". La sobrevaloraci¨®n del precio de la vivienda, una constante en los informes de la OCDE, sigue afectando a Espa?a, Irlanda y el Reino Unido.

Alemania, seg¨²n el informe, est¨¢ en fase de recuperaci¨®n en buena parte gracias a la demanda exterior, porque tanto el consumo dom¨¦stico como la inversi¨®n no acaban de despegar. La primera econom¨ªa europea crecer¨¢ un 1,1% este a?o, un 1,8% en 2006 y un 1,7% en 2007. Francia, un 1,6% en 2005, un 2,1% en 2006 y hasta un 2,2% en 2007. Italia, que estaba en recesi¨®n, tambi¨¦n se recuperar¨¢.

En cuanto a Estados Unidos, la OCDE le atribuye este a?o un crecimiento del 3,6%; en 2006, del 3,5% y en 2007, del 3,3%. Jap¨®n registrar¨¢ un aumento del 2,4% del PIB este a?o y del 2% en 2006 y 2007.