Pisos y sus hipotecas

Los precios de la vivienda nueva subieron en 2005 un 10%: menos que el a?o anterior (14%), pero el triple que el ¨ªndice de precios o IPC. Si las causas del aumento son conocidas (la presi¨®n de la demanda por el aumento de la poblaci¨®n, los bajos tipos de inter¨¦s), tambi¨¦n lo son sus efectos: retraso en la edad de emancipaci¨®n de los j¨®venes, freno a la movilidad laboral, reducci¨®n del consumo, etc¨¦tera. Al mismo tiempo, una ca¨ªda dr¨¢stica del valor de las viviendas supondr¨ªa una depreciaci¨®n del principal patrimonio de las familias, lo que tambi¨¦n tendr¨ªa efectos negativos sobre el consumo y el dinamismo econ¨®mico en general. El nuevo Ministerio de Vivienda intenta contribuir a un equilibrio entre esos factores contradictorios mediante planes de construcci¨®n de viviendas de protecci¨®n oficial y de est¨ªmulo del mercado de alquiler, con el fin de aliviar la presi¨®n sobre el mercado de venta de vivienda. Hasta el momento con un escaso ¨¦xito, entre otros motivos porque las competencias esenciales en la materia est¨¢n transferidas.

No existe necesariamente una relaci¨®n causal entre las pol¨ªticas del ministerio y la leve moderaci¨®n del precio del metro cuadrado. Pero existe acuerdo entre los conocedores del mercado en que la desaceleraci¨®n del precio de la vivienda continuar¨¢ durante este a?o. Ahora bien, si el crecimiento acelerado de los precios fue general, la moderaci¨®n no afectar¨¢ por igual a todas las zonas y mercados. Es probable que en las grandes ciudades se haya alcanzado ya el precio m¨¢ximo o pr¨®ximo al m¨¢ximo, mientras que en localidades menos saturadas todav¨ªa existe margen para las subidas; o que siga la subida en construcci¨®n industrial y oficinas mientras pierde fuerza el mercado residencial y de locales comerciales. Importa que la evoluci¨®n de precios se vaya acomodando suavemente a crecimientos moderados, sin variaciones bruscas.

No obstante, la incertidumbre principal afecta al coste de las hipotecas, es decir, al endeudamiento familiar. Casi el 98% de los pr¨¦stamos suscritos son variables y resultar¨¢n inevitablemente afectados por el cambio de signo de la pol¨ªtica monetaria del BCE. Poco, por fortuna y por el momento. Pero no est¨¢ de m¨¢s recordar que quedan, quiz¨¢s, al menos dos subidas de tipos en 2006.