Menos ventajas para los planes de pensiones

El Gobierno acaba de presentar su Anteproyecto de Ley de reforma del IRPF, que comenzar¨¢ a aplicarse a partir del ejercicio 2007. Las ventajas fiscales de los planes de pensiones se limitan en lo que a volumen de aportaciones anuales se refiere y en lo relativo a sus f¨®rmulas de cobro llegada la jubilaci¨®n. Las entidades tendr¨¢n ahora que ofrecer planes de pensiones m¨¢s personalizados, m¨¢s baratos y, sobre todo, m¨¢s rentables.

Muchas y muy significativas son las novedades que se incluyen en el Anteproyecto de Ley de reforma del IRPF, en materia de planes de pensiones.

El a?o 2005 no fue bueno para el mercado.Los ahorradores aportaron 2.700 millones de euros menos que en 2004

- Se establece un l¨ªmite ¨²nico de 8.000 euros anuales para las aportaciones a fondos y planes de pensiones y productos ligados a la dependencia. Esta cifra podr¨¢ incrementarse hasta los 24.250 euros, ¨²nicamente en caso de discapacidad. En la actualidad, los particulares menores de 52 a?os pueden aportar a uno o varios planes de pensiones efectivamente hasta 8.000 euros pero, una vez superada esta edad y, por cada a?o de m¨¢s que tenga el trabajador hasta los 65 a?os, se puede destinar a estos productos financieros 1.250 euros anuales adicionales, con el tope m¨¢ximo de 24.250 euros.

- Estas aportaciones no podr¨¢n superar el 30% de las rentas activas del contribuyente, es decir, las derivadas del trabajo o actividades empresariales. Ese porcentaje se elevar¨¢ hasta el 50% para los mayores de 52 a?os. Hoy por hoy no existe ning¨²n tipo de limitaci¨®n en este sentido.

- Para asegurar que estos productos financieros sirven efectivamente para complementar las pensiones o asegurar situaciones de dependencia, se vincula el beneficio fiscal a que sean percibidos en forma de renta vitalicia. Seg¨²n la normativa a¨²n vigente, cuando se rescata un plan de pensiones (se recupera el dinero), el capital acumulado recibido como prestaci¨®n tiene la consideraci¨®n a efectos del IRPF de rendimiento del trabajo. Si se percibe en forma de capital en un ¨²nico pago, siempre que hayan transcurrido m¨¢s de dos a?os desde que se realiz¨® la primera aportaci¨®n, el particular s¨®lo tiene que incluir como rendimiento del trabajo un 60% de la cantidad cobrada (reducci¨®n del 40%). Si se percibe en forma de renta, no se aplica ning¨²n tipo de reducci¨®n.

Dado el impacto de este cambio fiscal, Hacienda podr¨ªa mantener el beneficio fiscal del rescate en forma de capital durante un periodo transitorio de cuatro a?os.

Estas novedades tributarias, que a¨²n no son definitivas, pueden llegar a modificar, seg¨²n asegura buena parte de los expertos, las actuales reglas del juego de estos productos. "Es cierto que no en pocas ocasiones los planes de pensiones privados se han vendido y comprado por sus ventajas fiscales, por las amplias posibilidades de reducir impuestos que su suscripci¨®n conlleva", reconoce abiertamente Alfonso S¨¢ez Alonso, director de la divisi¨®n de productos de Bankinter, quien a?ade que no son pocos "los part¨ªcipes que colocan su ahorro en estos productos en los ¨²ltimos meses del a?o para reducir su siguiente factura fiscal de IRPF y, acto seguido, se desatienden de la inversi¨®n que han realizado".

Rentabilidad y futuro

Luis Pe?a, consejero delegado de Fonditel Pensiones, piensa tambi¨¦n que la importancia de las ventajas fiscales se ha magnificado tanto, "en detrimento de otros aspectos m¨¢s significativos como la rentabilidad -hay que buscar sistem¨¢ticamente resultados positivos, a¨²n en las ¨¦pocas bajistas-, la determinaci¨®n del riesgo que se est¨¢ dispuesto a asumir, el horizonte temporal de la inversi¨®n, las comisiones... que ha acabado por pasar factura". En 2005, contin¨²a este experto, la incertidumbre en este sentido ha sido muy grande: se ha hablado de una reducci¨®n dr¨¢stica del volumen deducible de aportaciones, de la obligatoriedad de rescatar el capital en forma de renta, de retrasar la posibilidad de hacerlo efectivo hasta los 70 a?os, de vincularlos a fondos para cubrir la dependencia... "El resultado ha sido que m¨¢s de un particular ha decidido no suscribir plan de pensi¨®n alguno", explica Pe?a.

Durante 2005, a los planes de pensiones privados han llegado cerca de 3.150 millones de euros, seg¨²n la Asociaci¨®n de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva (Inverco). En 2004, la cifra de aportaciones fue de 5.850 millones de euros. Aunque no son exactamente datos homog¨¦neos -los del pasado a?o son provisionales pues a¨²n quedan por incluir algunas importantes gestoras-, el resultado ( una diferencia de unos 2.700 millones de euros) permite concluir que 2005 no ha sido un buen a?o para los planes de pensiones en lo que a captaci¨®n de ahorro se refiere.

Si el tinte fiscal de estos productos y sus incertidumbres al respecto han dado como resultado esta significativa reducci¨®n del dinero depositado en planes de pensiones, a partir de ahora, y con una reforma tributaria en marcha que contempla una clara limitaci¨®n de las ventajas fiscales de estos productos, la soluci¨®n para relanzarlos exige "hacer una gesti¨®n del ahorro m¨¢s personalizada, en la que para cada part¨ªcipe se identifique un perfil adecuado de riesgo ofreciendo en todos los plazos una rentabilidad que permita obtener rendimientos positivos en t¨¦rminos reales, es decir, ganancias tras descontar la inflaci¨®n", explica Silvia ?vila, directora comercial de banca seguros en Banco Sabadell. "Aun teniendo en cuenta que siempre los particulares m¨¢s j¨®venes pueden asumir m¨¢s riesgos de inversi¨®n que los que est¨¢n m¨¢s cerca de la edad de jubilaci¨®n, en los momentos actuales, en los que existen dudas sobre la evoluci¨®n a corto plazo de la renta fija de larga duraci¨®n, nuestra apuesta es hacia los planes de pensiones mixtos", a?ade.

Alfonso S¨¢ez, de Bankinter, insiste en la idea de personalizar la venta de estos productos ofreciendo, adem¨¢s, la posibilidad de llevar a cabo una gesti¨®n patrimonial profesional. "El primer paso de la personalizaci¨®n ha de ser hacer un perfil del cliente. Se trata de responder a preguntas b¨¢sicas (cu¨¢ntos a?os quedan para la jubilaci¨®n, qu¨¦ riesgo se est¨¢ dispuesto a asumir, qu¨¦ situaciones de inversiones le resultan m¨¢s c¨®modas...) para definir un perfil m¨¢s o menos din¨¢mico o agresivo y, a partir de ah¨ª, establecer una banda de ganancias vinculada a otra de p¨¦rdidas, ¨¦stas ¨²ltimas en niveles m¨¢ximos. Para los m¨¢s conservadores apostamos por planes de pensiones mixtos en los que un porcentaje importante est¨¦ en activos del mercado monetario y otro en valores con alta rentabilidad por dividendo", explica.