Unos antiguos intocables

Antonio Fazio, el defenestrado ex gobernador de la Banca de Italia, cay¨® entre rotundas y generalizadas acusaciones de proteccionismo bancario. Sufri¨®, sin embargo, una larga agon¨ªa, y finalmente fueron los jueces los que, incluy¨¦ndole en el registro de investigados junto a varios de sus amigos financieros, forzaron su dimisi¨®n. El Gobierno de Silvio Berlusconi evit¨® mientras le fue posible que el gobernador se marchara, porque era consciente de que los bancos italianos, como los espa?oles hasta hace unos a?os, son en realidad una cartera de participaciones industriales, con la actividad comercial detallista relegada a un segundo t¨¦rmino. Cuando un banco italiano queda en manos extranjeras, un pedazo de la industria nacional se va con ¨¦l.

Cuando un banco italiano queda en manos extranjeras, un pedazo de la industria nacional se va con ¨¦l

Los reflejos proteccionistas italianos, antiguos y profundos, proceden en parte de la atomizaci¨®n empresarial. Las empresas suelen ser medias y peque?as y se mantienen a distancia del mercado burs¨¢til, que impone unas normas elementales de transparencia ajenas a la tradici¨®n italiana; como resultado, cuando necesitan capitalizarse ofrecen acciones a los bancos, que acumulan cientos de participaciones en sociedades de todo tipo. La banca, como se vi¨® en la batalla de las OPA del ¨²ltimo a?o, es uno de los sectores m¨¢s sensibles.

Silvio Berlusconi, que durante el desarrollo de las ofertas del BBVA por Banca Nazionale del Lavoro (BNL) y de ABN Amro por Antonveneta se defini¨® "neutral", afirm¨® hace unos d¨ªas que el desenlace de BNL, que no fue ni para los espa?oles ni para los italianos de Unipol, sino para la Banque Nationale de Paris (BNP), resultaba "negativo" para los intereses nacionales.

Industria participada

La banca italiana se ha protegido tradicionalmente de la competencia exterior con la excusa de salvaguardar la "italianidad" de su industria participada. Como resultado, es una de las m¨¢s ineficientes de Europa. Otro sector hist¨®ricamente intocable es el autom¨®vil, a causa de Fiat. Cuando Ford quiso comprar Alfa Romeo, un cuarto de siglo atr¨¢s, el avvocato Gianni Agnelli opuso su veto personal. Agnelli y Fiat se quedaron con Alfa Romeo. El actual presidente de Fiat, Luca Cordero di Montezemolo, reconoci¨® en 2004 que aquel obstruccionismo a Ford hab¨ªa sido "un error rotundo", porque hab¨ªa frenado otras posibles inversiones externas y hab¨ªa perjudicado de forma duradera la competitividad de la propia Fiat y de toda la industria auxiliar del autom¨®vil en Italia.

El energ¨¦tico es otro sector sensible. Eni, la Empresa Nacional de Hidrocarburos, fue privatizada a partir de 1995, pero el Ministerio del Tesoro mantiene el control sobre un tercio de las acciones. La privatizaci¨®n de Enel, en 1999, fue compleja porque se quiso evitar que una sociedad extranjera tomara una posici¨®n importante. Como resultado de ese inter¨¦s por atomizar el capital, Enel es la sociedad europea con m¨¢s accionistas.

Otro de los mecanismos cl¨¢sicos del proteccionismo italiano es la creaci¨®n de sindicatos de accionistas, como ocurre con RCS (un grupo que, entre otras cosas, edita el Corriere della Sera y El Mundo). Un s¨ªntoma del ambiente: la ¨²nica OPA hostil que se recuerda dentro de Italia, sin intervenci¨®n for¨¢nea, fue la de Unicredit sobre Credito Romagnolo. Todas las dem¨¢s fusiones y absorciones se han realizado al margen del mercado, a trav¨¦s de acuerdos entre bancos y otros grandes accionistas.