El G-7 insta a China para que d¨¦ nuevos pasos en la apreciaci¨®n de su moneda

El G-7 (EE UU, Jap¨®n, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y Canad¨¢) inst¨® anoche a China a apreciar su moneda e hizo suya la exhortaci¨®n del Fondo Monetario Internacional (FMI) de avanzar, con compromisos m¨¢s firmes, en la reducci¨®n de los desequilibrios globales a trav¨¦s de una pol¨ªtica de tipos de cambio m¨¢s flexible que favorezca un ajuste. Un grupo de expertos convocados por el director gerente del FMI, Rodrigo Rato, analiz¨® a puerta cerrada la necesidad de una ca¨ªda ordenada del d¨®lar para evitar un ajuste dr¨¢stico.

La informaci¨®n disponible sobre la reuni¨®n a puerta cerrada convocada por Rato -una de las pocas de este genero que se recuerdan aqu¨ª- es que la mayor¨ªa de los expertos coinciden en que la ¨²nica manera de evitar un final abrupto del crecimiento econ¨®mico mundial en curso es ajustar la situaci¨®n de la moneda que hace de ancla: el d¨®lar norteamericano.

Kenneth Rogoff, ex economista jefe del FMI y ahora profesor de Econom¨ªa en la Universidad de Harvard, fue uno de los invitados, as¨ª como Olivier Blanchard, del Massachussetts Technology Institute. En particular Rogoff, sostiene en un trabajo muy difundido, que la depreciaci¨®n del d¨®lar deber¨ªa ser del 30 al 40%, si se pretende reducir de manera sustancial el d¨¦ficit por cuenta corriente. Otros ponentes fueron Joaqu¨ªn Almunia, comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios de la Uni¨®n Europea y Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo. Tambi¨¦n acudieron el secretario del Tesoro norteamericano, John Snow, y el gobernador del Banco de Espa?a, Jaime Caruana.

Seg¨²n el secretario del Tesoro norteamericano, John Snow, hacer frente a los desequilibrios globales "es una responsabilidad compartida". Snow se?al¨® que "muchos pa¨ªses son hoy completamente dependientes de sus exportaciones a EE UU para mantener su crecimiento econ¨®mico. Estos pa¨ªses y otros de Europa, Asia y otras partes del mundo deben hacer frente a esta cuesti¨®n". Snow se pregunt¨®: "?Qu¨¦ se ha hecho para prepararse ante una eventual reducci¨®n de la demanda relativa de importaciones por parte de EE UU que ser¨¢ parte del ajuste?".

EE UU asume, pues, que el d¨¦ficit comercial solo podr¨¢ reducirse a trav¨¦s de un impulso de las exportaciones y una disminuci¨®n de sus importaciones. El problema es que la Administraci¨®n de Bush sigue todav¨ªa sin reconocer que el d¨®lar est¨¢ sobrevaluado. "La respuesta debe incluir un aumento de la flexibilidad de sus econom¨ªas y una expansi¨®n de su potencial de crecimiento para fortalecer una demanda exterior que sostenga el crecimiento", explic¨® Snow. EE UU busca, pues, que China aprecie significativamente de una vez su tipo de cambio.

En este contexto, Rato est¨¢ maniobrando para que el FMI asuma el liderazgo en el realineamiento de monedas, que supondr¨ªa disminuir el perfil del G-7. [El precio del crudo volvi¨® a marcar un nuevo r¨¦cord ayer al cotizarse el Brent en Londres a 74,38 d¨®lares el barril, aunque al cierre se situ¨® en 74,15.]