Los accionistas de Euronext se inclinan por NYSE pese a la oferta de Deutsche Boerse

La oferta del New York Stock Exchange (NYSE) para hacerse con Euronext se abre camino despu¨¦s de que los accionistas del operador burs¨¢til europeo rechazaran una moci¨®n que declaraba preferente la fusi¨®n con Deutsche Boerse. Ese rechazo se produjo pese a que los alemanes ofrecen 8.600 millones de euros, 600 millones m¨¢s que la Bolsa neoyorquina. El Consejo de Administraci¨®n de Euronext debe decidir ahora cu¨¢l de las ofertas recomienda, aunque ya se ha mostrado, en principio, favorable a la de NYSE y est¨¢ a la espera de una mejora.

La mano, de momento, juega a favor de Nueva York. La moci¨®n presentada por un grupo de inversores considerando la fusi¨®n con la Bolsa alemana como la mejor opci¨®n para los intereses de los accionistas recibi¨® el rechazo del 54% de los accionistas.

No obstante, la votaci¨®n de la moci¨®n de ayer, en el marco de la junta general de accionistas, celebrada en Amsterdam, no es vinculante. Por lo tanto, las espadas siguen en alto.

Deutsche Boerse aprovech¨® la celebraci¨®n de la junta para lanzar ayer una contraoferta -en met¨¢lico y en acciones- que mejora en 600 millones de euros la oferta presentada el lunes por la Bolsa de Nueva York. As¨ª, la Bolsa alemana considera en su propuesta que los t¨ªtulos de Euronext equivalen a 0,68 de la Deutsche Boerse, es decir, a 76,6 euros por acci¨®n. El c¨¢lculo de la nueva oferta alemana est¨¢ basado en la evoluci¨®n del capital burs¨¢til durante los ¨²ltimos tres meses de las dos compa?¨ªas.

La propuesta del NYSE, seg¨²n los t¨¦rminos de la OPA lanzada el lunes, valora el capital de Euronext en 8.000 millones, equivalente al pago de 71 euros por acci¨®n. A¨²n as¨ª, la ejecutiva del operador burs¨¢til paneuropeo rechaz¨® ayer de nuevo la oferta alemana, como ya hiciera el viernes, y mantuvo ante los accionistas que era m¨¢s atractivo seguir la v¨ªa de la consolidaci¨®n transatl¨¢ntica con el Big Board, como se conoce a la Bolsa de Nueva York. El consejo de supervisi¨®n de Euronext fue tajante y calific¨® de "enga?osos" los detalles de la iniciativa de Francfort.

"Es la misma oferta que recibimos durante el fin de semana y que fue considerada el lunes", dijo Serge Harry, director financiero de la compa?¨ªa burs¨¢til. Estas declaraciones y el rechazo de la moci¨®n defendiendo la alianza con la Deutsche Boerse es un tanto a favor del NYSE, pero no resuelve la batalla, tal y como deseaba el consejero delegado de la Bolsa neoyorquina, John Thain. ?ste afirm¨® el lunes que esperaba que la decisi¨®n se tomara en uno o dos d¨ªas.

El problema con el que se topa Thain es que algunos inversores del Euronext creen que se est¨¢ vendiendo la compa?¨ªa al NYSE muy barata y lamentan que los directivos mostraran tan r¨¢pido su apoyo a la oferta neoyorquina. Algunos analistas calculan que el Big Board tendr¨ªa margen para elevar su oferta hasta los 95 euros por acci¨®n.

La ejecutiva de Euronext insiste en que tendr¨¢ muy en cuenta la opini¨®n de los accionistas antes de decantarse por una u otra propuesta. Y en esta l¨ªnea, Jean-Fran?ois Theodore, consejero delegado de Euronext, dej¨® claro que el consejo de supervisi¨®n de la plataforma europea no ha tomado a¨²n ninguna decisi¨®n definitiva sobre las ofertas que est¨¢n sobre la mesa. Aunque como insisti¨® ayer el presidente de la Bolsa europea, "la transacci¨®n con el NYSE ofrece la combinaci¨®n m¨¢s atractiva".

El consejo de vigilancia de la firma, que opera en cinco bolsas europeas (Lisboa, Amsterdam, Par¨ªs, Bruselas y la de futuros de Londres), se reunir¨¢ el pr¨®ximo lunes.

El NYSE y la Deustche Boerse protagonizan el ¨²ltimo episodio en el proceso de consolidaci¨®n de los mercados burs¨¢tiles. Euronext opera las bolsas de Par¨ªs, Amsterdam, Bruselas y Lisboa, adem¨¢s del mercado de derivados Liffe en Londres. La fusi¨®n con el NYSE dar¨ªa lugar a la primera Bolsa global y combinar¨ªa una lista de compa?¨ªas con un capital de mercado estimado en 26,9 billones de d¨®lares. El Nasdaq controla, entre tanto, el 25,1% del London Stock Exchange (LSE), lo que le permite contener cualquier oferta por el parqu¨¦ londinense.

Las acciones de Euronext subieron ayer un 3,6% y cerraron a 70,35 euros. Por su parte, las acciones de Deutsche Boerse subieron un 2,07%.