Gasto y ciclos

En una econom¨ªa los agentes privados reparten sus recursos entre los destinos de consumo, inversi¨®n o ahorro (positivo o negativo), en funci¨®n de sus ingresos, la expectativa de ingresos futuros, los precios y sus preferencias por gasto presente o futuro. En el caso del sector p¨²blico, en democracia, ocurre algo similar. Si asumimos que las preferencias de los gobiernos en democracia vienen determinadas por el objetivo ¨²ltimo de reelecci¨®n, sus decisiones de gasto, adem¨¢s de determinadas por los factores anteriores, estar¨¢n orientadas a la consecuci¨®n de dicho objetivo.

En este sentido, el ciclo puede ser un importante determinante del gasto, en el caso de aquellos gobiernos que decidan gastar en funci¨®n de sus ingresos corrientes. Por otro lado, la proximidad de elecciones tambi¨¦n puede convertirse en determinante tanto del nivel de gasto como de su composici¨®n, si los gobiernos deciden aumentar el mismo y/o dar prioridad a aquel tipo de gasto con el que esperan obtener mayor rendimiento pol¨ªtico.

El actual momento c¨ªclico, pol¨ªtico y econ¨®mico, apunta hacia un aumento del gasto p¨²blico en Am¨¦rica Latina

El buen momento c¨ªclico por el que atraviesan, en general, las econom¨ªas latinoamericanas, junto con la existencia de elecciones en una buena parte de esos pa¨ªses, llevan a preguntarse por la posibilidad de un incremento del gasto p¨²blico, sobre todo en la forma de transferencias redistributivas de renta, como las prestaciones sociales.

En un reciente an¨¢lisis (BBVA Latinwatch segundo trimestre 2006), para 16 pa¨ªses de Am¨¦rica Latina, se han hallado evidencias de que el gasto p¨²blico es proc¨ªclico. Un resultado interesante es que la inversi¨®n p¨²blica es m¨¢s estable que las transferencias, en contra de lo que podr¨ªa pensarse. Aunque ambas partidas de gasto responden al ciclo (en media, las dos se incrementan en tiempos como el actual, y ambas retroceden durante una recesi¨®n), los gobiernos latinoamericanos realizan los mayores ajustes, al alza y a la baja, sobre los gastos de transferencias, siendo estos m¨¢s vol¨¢tiles que la inversi¨®n.

No s¨®lo el momento c¨ªclico afecta al volumen de gasto y sus componentes, sino que el aumento del gasto hallado ante la proximidad de la celebraci¨®n de elecciones demuestra que hay un ciclo pol¨ªtico.

El buen momento del c¨ªclico en estas econom¨ªas, unido en varios casos a la celebraci¨®n de elecciones, sugieren que en 2006 habr¨¢ un incremento del gasto p¨²blico sobre el producto en la regi¨®n.

Juan Antonio Rodr¨ªguez Garc¨ªa es economista del Servicio de Estudios Econ¨®micos del BBVA.