Socio a tres bandas en la OPA

Capital Group ha desembarcado en Endesa. La gestora californiana, presente ya en el capital de Gas Natural y en la alemana E.ON, se ha convertido en el primer fondo americano de la el¨¦ctrica que preside Manuel Pizarro, tras invertir m¨¢s de 300 millones de euros en adquirir 11,9 millones de acciones de Endesa, un 1,12% de su capital, seg¨²n sus informes trimestrales.

Capital Group juega a tres bandas en las ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n (OPA) sobre Endesa. La gestora de fondos americana est¨¢ presente simult¨¢neamente en el accionariado de los principales protagonistas de la operaci¨®n: Gas Natural, E.ON y ahora tambi¨¦n Endesa.

La gestora norteamericana tiene 5.000 millones de euros invertidos en valores de la Bolsa espa?ola como Santander, Telef¨®nica, Inditex o BBVA

Cuatro fondos de la familia American Funds, gestionados por Capital Research & Management, la gestora de Capital Group, han tomado una participaci¨®n del 1,124% en la el¨¦ctrica espa?ola, seg¨²n los informes trimestrales oficiales sobre la composici¨®n de su cartera difundidos a trav¨¦s de la p¨¢gina web de la citada firma de inversi¨®n.

Capital Group se convierte as¨ª en el mayor accionista institucional norteamericano de Endesa, tras superar al hedge fund neoyorquino JGD Management, que en el primer trimestre de este a?o adquiri¨® 6,5 millones de acciones de la el¨¦ctrica por unos 170 millones.

Los fondos apalancados o hedge funds han ido entrando en el capital de Endesa al calor de la guerra por la el¨¦ctrica. Ya cuando s¨®lo estaba sobre la mesa la OPA de Gas Natural apostaban por una mejora de la misma sin la cual la operaci¨®n no ten¨ªa ninguna posibilidad de ¨¦xito. Con dos contendientes por la el¨¦ctrica, el inter¨¦s de los fondos apalancados no se ha apagado.

Capital Group, sin embargo, es un inversor institucional cl¨¢sico. En realidad, uno de los mayores del mundo y el principal en la Bolsa espa?ola, donde a cierre del primer trimestre de este a?o ten¨ªa una cartera valorada en 5.000 millones de euros.

La firma es un accionista tradicional de Gas Natural, compa?¨ªa en la que los diversos fondos controlados por el grupo declaran una participaci¨®n total del 5,91%, lo que lo convierte en tercer accionista de la gasista tras La Caixa y Repsol, si bien ese paquete no figura en el registro de participaciones significativas de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores. La entidad estadounidense cree que no est¨¢ obligada a comunicar esa participaci¨®n porque es propiedad de diversos fondos con estructuras y pol¨ªticas de inversi¨®n diferentes sin que ninguno de ellos supere individualmente el 5%. La normativa se?ala que la comunicaci¨®n debe hacerse "por la entidad, p¨²blica o privada, nacional o extranjera, dominante de un grupo de entidades (...) que, en conjunto, alcancen los referidos porcentajes", en referencia al 5% a partir del cual es obligatorio declarar una participaci¨®n significativa.

Capital Group tambi¨¦n tiene a trav¨¦s de diversos fondos una participaci¨®n del 3,76% en la alemana E.ON, de la que es el segundo mayor accionista tras Allianz, que recientemente declar¨® que controla un 6% del grupo alem¨¢n.

Esa presencia simult¨¢nea en las tres empresas protagonistas de las ofertas sobre Endesa muestra la potencia inversora de Capital Group, que gestiona m¨¢s de un bill¨®n de d¨®lares en todo el mundo.

La mayor apuesta de sus fondos en Espa?a es el Santander, en el que acumula una participaci¨®n superior al 2% que estaba valorada en 1.539 millones de euros al cierre del primer trimestre. La firma ha ido reduciendo sus posiciones en Telef¨®nica, en la que lleg¨® a contar hace un a?o con un 3,6% valorado en cerca de 2.500 millones de euros.

En cambio, donde no ha parado de incrementar sus posiciones y se ha convertido en el primer inversor institucional es en Inditex, donde controla ya cerca del 4%.

BBVA, Altadis, Repsol, Abertis y Telecinco completan la cartera espa?ola de los fondos de Capital Group.