Se impone la volatilidad

La volatilidad se ha impuesto en los mercados de valores bajo la influencia de la situaci¨®n internacional y por las perspectivas de que se abra un par¨¦ntesis en el proceso de subida de los tipos de inter¨¦s. Los desiguales resultados empresariales completan un panorama confuso para los inversores.

El comportamiento de los mercados de valores a lo largo de esta semana se ha ajustado a un confuso gui¨®n en el que han influ¨ªdo a partes iguales los altibajos del precio del petr¨®leo, las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre un posible freno a la subida de los tipos de inter¨¦s y unos resultados empresariales muy desiguales, lo que ha provocado una gran volatilidad.

El Ibex 35 consigue terminar la semana con una subida del 0,83% despu¨¦s de tres sesiones de descensos y dos de subidas, una de ellas la mayor del ejercicio. El Ibex Medium ha perdido en estos d¨ªas el 0,18% y el Ibex Small Caps el 0,40%, lo que muestra claramente que el comportamiento de los inversores ha seguido unas pautas muy desiguales.

Para los analistas, la actual situaci¨®n se define por la ausencia de una direcci¨®n concreta, algo que puede justificarse por los altibajos del precio del petr¨®leo y por la situaci¨®n internacional, en particular la del Mediterr¨¢neo oriental, aunque los mayores bandazos que han registrado los mercados se han debido a las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, en las que dijo que hay que esperar los efectos de las ¨²ltimas subidas de los tipos de inter¨¦s sobre la econom¨ªa.

Los inversores interpretaron que puede haber un par¨¦ntesis en las subidas de los tipos de inter¨¦s, al menos hasta conocer esos efectos de un dinero m¨¢s caro sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa, lo que provoc¨® fuertes subidas en unos mercados predispuestos a asumir sucesivas subidas de los tipos de inter¨¦s, sobre todo despu¨¦s de que el Banco de Jap¨®n se decidiera a hacerlo en la semana anterior.

Algunos de los ¨²ltimos indicadores de la econom¨ªa de Estados Unidos han ofrecido una imagen de enfriamiento que los inversores ya hab¨ªan recogido, pues no en vano el ¨ªndice Dow Jones de valores industriales y el Standard & Poor's 500 se han situado algunos d¨ªas en terreno negativo en lo que al conjunto del ejercicio se refiere.

En la eurozona las cosas no van mucho mejor, al menos para la econom¨ªa alemana que, como consecuencia de la ¨²ltima subida del petr¨®leo, ha visto c¨®mo las expectativas se han desplomado en julio hasta los 15,1 puntos desde los 37,8 de junio.

Con este ambiente, las operaciones en la mayor¨ªa de los mercados de valores se han ajustado a plazos lo suficientemente cortos como para quedar atrapadas en la incertidumbre de los acontecimientos internacionales o por unos indicadores econ¨®micos que parecen demasiado irregulares.