Portugal Telecom se parapeta
La operadora se defiende de la OPA de Sonae mientras Telef¨®nica vigila
Portugal Telecom est¨¢ en una dif¨ªcil encrucijada tras la Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA) lanzada por Sonae, el principal grupo industrial luso. La operadora quiere mantener su independencia y trata de defenderse con u?as y dientes de la OPA hostil del grupo de Belmiro Azevedo, el hombre m¨¢s rico de Portugal, pero su arsenal es muy limitado.
Una prueba m¨¢s de esas limitaciones han sido los ¨²ltimos movimientos anunciados esta semana. A la espera de una contraoferta de alg¨²n caballero blanco que no acaba de llegar, la operadora ha decidido abrir sus graneros a los accionistas. La operadora va a repartirles el 58,43% que controla de su filial PT Multimedia (PTM), en la proporci¨®n de cuatro t¨ªtulos de la participada por cada 25 t¨ªtulos que posean del grupo.
El Gobierno portugu¨¦s ni come ni deja comer. Desconf¨ªa de Sonae, pero no quiere que Vivo pase a manos de Telef¨®nica
Adem¨¢s, pretende ganarse la confianza de los accionistas aumentando el dividendo para el per¨ªodo 2006 a 2008, de 3.000 a 3.500 millones de euros.
El presidente de PT, Enrique Granadeiro, se ha apresurado a asegurar que formalmente "no es una medida antiopa porque el reglamento no lo permite", aunque a continuaci¨®n ha reconocido que tienen " el deber de presentar una alternativa si la OPA de Sonae no da valor a los activos".
Desde Sonae, se asegura que se trata simplemente de una maniobra que prueba la incapacidad de los gestores de PT para presentar una oferta m¨¢s atractiva.
Lo peor es que ambas posturas tienen su parte de raz¨®n. La de PT, porque efectivamente la oferta del grupo que preside Belmiro de Azevedo, al no disponer de financiaci¨®n, aumentar¨¢ considerablemente los niveles de deuda de la propia operadora e implicar¨¢ la venta de los principales activos internacionales claves, en particular, la brasile?a Vivo, participada al 50% por Telef¨®nica.
Por su parte, Sonae no deja de apelar a la l¨®gica cuando rebate estas medidas asegurando que los accionistas no pueden decidir en base a una promesa de dividendo futuro y que si PT se desprende de su filial, consecuentemente valdr¨¢ menos y bajar¨¢ su precio. Es decir, que las medidas anunciadas no dejan de ser una huida hacia adelante.
Ante esta situaci¨®n, Telef¨®nica, el principal accionista de PT con casi el 10%, aunque se mantiene neutral se frota las manos. Gane quien gane la batalla, el grupo espa?ol saldr¨¢ beneficiado. Si vence PT, porque precisar¨¢ el apoyo de su mayor accionista, lo que aumentar¨¢ su poder en el seno la operadora. Y si finalmente se lleva el gato al agua Sonae, porque se le abrir¨¢n las puertas para hacerse con el 100% de Vivo a buen precio, puesto que el grupo industrial va muy justo de efectivo.
Y, en medio, el Gobierno portugu¨¦s, que ni come ni deja comer. Desconf¨ªa de Sonae, pero no quiere que la ense?a de PT en Brasil pase a manos de la imperialista Telef¨®nica.
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