E.ON tendr¨¢ un plazo m¨¢ximo de dos a?os para vender activos de Endesa

El "final feliz" del caso E.ON que Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero prometi¨® la semana pasada no se produjo ayer, pero el presidente del Gobierno expres¨® p¨²blicamente que hab¨ªa avanzado en su encuentro con la canciller Angela Merkel hacia la soluci¨®n de la conflictiva oferta sobre Endesa. Dijo que Industria resolver¨¢ en los pr¨®ximos d¨ªas el recurso presentado por E.ON, aunque el plazo concluye en noviembre. El pacto est¨¢ pr¨¢cticamente cerrado y contempla cuatro premisas: entre ellas, se da a la el¨¦ctrica alemana un plazo m¨¢ximo de dos a?os para la venta de activos de Endesa.

La cumbre hispano-alemana celebrada ayer en Meersburg dio pocas noticias sobre el tema m¨¢s relevante de la agenda, como era previsible despu¨¦s de que la Comisi¨®n Europea redoblara el pasado mi¨¦rcoles sus advertencias contra cualquier pacto entre Gobiernos sobre un contencioso que compete a las empresas y a la legislaci¨®n europea. Las expectativas suscitadas por el propio Zapatero, cuando anunci¨® una soluci¨®n inmediata a la revista alemana Die Ziet, quedaron, pues, defraudadas.

Pero el anuncio de que el fallo sobre el recurso es inminente confirma que toda la tramitaci¨®n de la OPA por parte de las autoridades est¨¢ pr¨®ximo a concluir. Los equipos de Merkel y Zapatero llevan largas semanas trabajando para trazar las bases de un pacto que todav¨ªa presenta flecos abiertos, y que se sustenta sobre cuatro premisas. La primera, una rebaja sustancial a¨²n no decidida al 100% de las condiciones impuestas por la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE) a E.ON para que pueda comprar Endesa, jugando con las desinversiones en activos nucleares, los negocios de las islas Canarias y Baleares y el negocio en Am¨¦rica Latina.

En segundo lugar, la asunci¨®n voluntaria por E.ON de desinversiones ulteriores en un plazo m¨¢ximo de dos a?os. La tercera parte del engranaje ser¨ªa Endesa y la retirada de sus acciones judiciales (que paralizan la oferta de Gas Natural y, en la pr¨¢ctica, la de E.ON), y ello a pesar de que la c¨²pula de la el¨¦ctrica espa?ola rechaza hoy que se trocee la empresa y exige un precio por encima de los 30 euros por acci¨®n. El cuarto elemento ser¨ªa beneficiar de alg¨²n modo a Gas Natural con activos en venta, a cambio de la retirada de su oferta, extremo que la compa?¨ªa oficialmente rechaza de plano.

El Gobierno responder¨¢ hoy a las objeciones de la Comisi¨®n Europea sobre la decisi¨®n citada de la CNE. El subsiguiente fallo del recurso reflejar¨¢ las mismas condiciones revisadas en un sentido mucho m¨¢s aceptable para E.ON. Se espera que la Comisi¨®n dir¨¢ el 26 de septiembre su ¨²ltima palabra sobre el tema. Lo l¨®gico es que, tras meses de contactos que culminaron ayer, haya un acuerdo suficientemente amplio para entrar en la ¨²ltima etapa. Los l¨ªderes reunidos en Meersburg no dieron, sin embargo, ning¨²n detalle al respecto por las razones obvias ya apuntadas. Fue Zapatero quien inform¨® a la prensa de que hab¨ªa analizado con Merkel "la situaci¨®n" de la OPA. Asegur¨® que el fallo de Industria estar¨¢ "desde luego, dentro del respeto a las empresas privadas", y reiter¨® que "el Gobierno desea que esa soluci¨®n sea satisfactoria para los intereses alemanes, para los intereses de Espa?a, de E.ON y, ante todo, para los intereses de los consumidores y ciudadanos espa?oles y para el sistema energ¨¦tico nacional".

"Creo que, aunque desde el punto de vista jur¨ªdico, legal e internacional, el proceso ha sido dilatado, dar¨¢ un resultado que ser¨¢ positivo y facilitar¨¢ la mejor relaci¨®n entre Espa?a y Alemania en el campo energ¨¦tico", a?adi¨®.

Merkel s¨®lo se refiri¨® al tema, cuando se le pregunt¨® si admitir¨ªa que una empresa espa?ola gestionara una central nuclear alemana, como ocurrir¨¢, a la inversa, en las nucleares de Endesa si se suprime la condici¨®n fijada por la CNE de que sean enajenadas antes de que E.ON absorba la empresa. La canciller respondi¨® que la pregunta le sonaba tan antigua como aquella de "?cree usted que una mujer podr¨¢ hacer ese trabajo?", y record¨® que los europeos vivimos en un mercado interior en el que todos nos tenemos confianza.

Zapatero respondi¨® con un rotundo "hay que respetar las reglas del juego" a la pregunta de si admitir¨ªa que las inversiones espa?olas en Am¨¦rica Latina pasen a manos extranjeras.Parece que E.ON, a pesar de ese recurso y de alguna que otra pataleta, est¨¢ satisfecha y que va a aceptar las condiciones, que debe modificar la CNE. Eso le dar¨¢ v¨ªa libre para lanzar su OPA sobre Endesa ante la Comisi¨®n de Valores. Sin embargo, los responsables de la el¨¦ctrica espa?ola ya han advertido de que no emitir¨¢n un informe favorable a la oferta si previamente se trocea la empresa y si la oferta no supera los 30 euros por acci¨®n.

Recurso ante el Supremo

De no ser as¨ª, Endesa mantendr¨ªa las demandas interpuestas ante el Juzgado 3 de lo Mercantil de Madrid y el Tribunal Supremo, que paraliz¨® la OPA de Endesa y, a la larga, todas las que se presenten. Adem¨¢s, seg¨²n fuentes jur¨ªdica, aunque Endesa lo retire es posible que el tribunal no lo haga decaer porque puede considerar que perjudica a la propia Endesa o a otras empresas el¨¦ctricas.

En ese sentido, fuentes informadas aseguran que E.ON estar¨ªa dispuesta a pagar 32 euros, lo que supone casi siete m¨¢s que los anunciados en la primera oferta y 11 m¨¢s que los ofrecidos por Gas Natural. El grupo catal¨¢n que, de momento rechaza las opciones barajadadas, puede mejorar su OPA.