La larga espera de Pizarro y la margarita de Bernotat

Manuel Pizarro, presidente de Endesa, dej¨® precipitado una reuni¨®n con sus colaboradores para acudir puntual al funeral por Francisco G¨®mez Rold¨¢n, fallecido director general del Santander, mientras esperaba informaci¨®n sobre la carta enviada por el Gobierno espa?ol a Bruselas sobre las condiciones impuestas por la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE) a E.ON para que lance su oferta sobre la el¨¦ctrica. En la madrile?a iglesia de los Jesuitas, Pizarro se sent¨® solo. Durante la jornada hab¨ªa recibido mensajes de todo tipo sobre la evoluci¨®n del conflicto y tocaba meditar sobre ellos.

En realidad, la respuesta espa?ola a la Comisi¨®n Europea, en la que comunica que suavizar¨¢ las condiciones tras las fuertes presiones recibidas de Bruselas, no cambiaba pr¨¢cticamente nada la postura de Endesa en el asunto. La el¨¦ctrica ha decidido no mover pieza hasta que no lo hagan los otros protagonistas, pero ha subrayado que no va a admitir una operaci¨®n que suponga que se trocee la compa?¨ªa y que la oferta de compra no supere los 30 euros por acci¨®n (E.ON ofreci¨® 25,40 euros y Gas Natural 19,30). Eso significa que Pizarro no va a emitir ning¨²n informe favorable en el que pida a sus accionistas que apoyen la oferta de E.ON si no cumple esas premisas, por mucho que haya sido Endesa quien invit¨® al grupo alem¨¢n a pujar, y que tampoco va a retirar los recursos que tramitan el Juzgado n¨²mero 3 de lo Mercantil de Madrid y el Tribunal Supremo, que paralizaron la OPA de Gas.

Una decisi¨®n, ¨¦sta, que supone la paralizaci¨®n, a su vez, de cualquier oferta y cuya resoluci¨®n no estar¨ªa hasta 2008, lo que impedir¨ªa que si E.ON acaba presentando la OPA en la Comisi¨®n de Valores no podr¨ªa tramitarse hasta entonces. Y eso aunque Gas Natural diga que se retira o que no va a mejorar su oferta. De momento, su principal accionista, La Caixa, est¨¢ a la expectativa, pero todo apunta a que no va a mejorar la oferta. Es decir, E.ON tendr¨ªa el camino libre para presentar la OPA sabiendo que su ¨²nico competidor no va a mejorar la suya. Eso, unido a que va a estar obligada a vender activos productivos, lleva a que lo l¨®gico sea que E.ON ponga un precio m¨¢s bajo de lo que exigen Pizarro y los suyos.

Es evidente que el presidente del grupo alem¨¢n, Wulf Bernotat, est¨¢ muy interesado en Endesa porque dar¨ªa a E.ON mucho poder fuera de Alemania y en Latinoam¨¦rica. Pero todos los impedimentos citados hacen que Bernotat siga deshojando la margarita cada d¨ªa. Ha reconocido "signos alentadores" tras los cambios anunciados por el Ejecutivo espa?ol, informa Cecilia Fleta. En unas declaraciones a la revista alemana Capital, Bernotat dice que est¨¢ "muy confiado" en que al final tenga ¨¦xito. Una fuente pr¨®xima a la empresa desminti¨®, sin embargo, la informaci¨®n difundida por otra revista econ¨®mica alemana, Wirtschaftswoche, que aseguraba que E.ON estar¨ªa dispuesta a renunciar al negocio en Am¨¦rica Latina con tal de que Espa?a d¨¦ v¨ªa libre a la OPA.

"Eso es un absoluto sinsentido", asegur¨® la fuente. "La renuncia a Am¨¦rica Latina ni siquiera est¨¢ entre las 19 condiciones de la CNE. Seg¨²n Wirtschaftswoche, un miembro del consejo de vigilancia de E.ON habr¨ªa declarado que las actividades en Am¨¦rica Latina no son compatibles con la compa?¨ªa alemana por estar demasiado lejos geogr¨¢ficamente y ser por ello demasiado dif¨ªciles de controlar.