El BCE eleva el precio del dinero al 3,25% y sugiere otra subida este a?o

El precio del dinero se aleja poco a poco de los niveles extraordinariamente bajos en los que se ha movido en los ¨²ltimos a?os. El Banco Central Europeo (BCE) subi¨® ayer un cuarto de punto los tipos de inter¨¦s para todos los pa¨ªses que comparten el euro, hasta el 3,25%, y sugiri¨® que lo har¨¢ una vez m¨¢s en diciembre. La autoridad monetaria intenta frenar una eventual alza de la inflaci¨®n derivada de una recuperaci¨®n econ¨®mica que califica de "vigorosa", aunque con mayores incertidumbres. La subida de ayer sit¨²a el precio del dinero en el nivel m¨¢s alto desde noviembre de 2001.

El anuncio de la cuarta subida de los tipos de inter¨¦s en lo que va de a?o se produjo en Par¨ªs, durante una conferencia de prensa en la que Jean-Claude Trichet, gobernador del BCE, expuso su visi¨®n de la zona euro a corto y medio plazo. De las palabras de Trichet se dedujo que a¨²n es posible un nuevo aumento -de otro cuarto de punto, muy probablemente- antes de que acabe el a?o. "Yo no dir¨¦ nada que pueda contradecir el sentimiento de los mercados" dijo Trichet.

Pese a ser el m¨¢s alto de los ¨²ltimos cinco a?os, el precio del dinero, en opini¨®n de los responsables del BCE, sigue siendo moderado y deber¨¢ seguir si¨¦ndolo gracias a la bajada reciente de los precios del crudo, que reducen los peligros inflacionistas. En cualquier caso, si hace falta "se seguir¨¢ manteniendo la capacidad de adaptaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria" o, lo que es lo mismo, si el crecimiento econ¨®mico va acompa?ado de inflaci¨®n, el BCE no dudar¨¢ en subir los tipos de inter¨¦s.

Los ojos del BCE no observan con inquietud s¨®lo el precio del petr¨®leo, sino tambi¨¦n las subidas previstas de los impuestos indirectos y de los servicios administrativos. Adem¨¢s, las grandes facilidades concedidas por los bancos del sector privado a sus clientes deseosos de cr¨¦dito tambi¨¦n alimentan ese riesgo de inflaci¨®n que, en 2006 y en 2007, podr¨¢ situarse en torno al 2,4% en vez del deseado 2%.

En todo caso, de momento no se avistan temores inflacionistas. Los precios de consumo se situaron en el 1,8% en septiembre, seg¨²n el avance hecho p¨²blico por Eurostat, la oficina estad¨ªstica comunitaria. La cifra es dos d¨¦cimas inferior al l¨ªmite m¨¢ximo que fija el BCE como objetivo. A pesar de ello Trichet admiti¨®: "El relanzamiento de la econom¨ªa aparece ahora ligeramente m¨¢s s¨®lido de lo que permit¨ªan intuir los datos de los que dispon¨ªamos antes".

Seg¨²n el gobernador del BCE "el crecimiento sostenido de la zona euro se beneficia ahora de que se hayan reunido las condiciones que lo hacen posible a un ritmo pr¨®ximo al de su potencial", es decir, por debajo de la l¨ªnea roja que indicar¨ªa recalentamiento y necesidad de frenazo.

El relativo agotamiento del ciclo estadounidense y el hecho de que se espere una ligera inflexi¨®n a la baja del progreso de la econom¨ªa alemana no son garant¨ªas suficientes contra el temor que despierta la inflaci¨®n. "Si es necesario actuaremos, pero nuestras decisiones no est¨¢n predeterminadas, sino que se basar¨¢n en cifras y estad¨ªsticas", mantuvo un Trichet encantado de manejar como pocos la logomaquia tecnocr¨¢tica de su admirado Greenspan, el anterior responsable de la Reserva Federal (banco central estadounidense), que lleg¨® a coronar alguna de sus explicaciones a los periodistas con un "si me han entendido es que me he explicado mal".

Por unanimidad

El aumento acordado por el BCE ha sido adoptado "por unanimidad" y en ning¨²n momento se estudi¨® la posibilidad de que fuese superior, pues "¨¦sa no hubiera sido la decisi¨®n apropiada". Trichet dijo: "Vamos a vigilar de muy cerca" los riesgos de inflaci¨®n, sobre todo porque el sector inmobiliario sigue mostr¨¢ndose "muy din¨¢mico", aunque los ¨²ltimos datos muestran que en capitales como Londres, Par¨ªs o Madrid parece haberse frenado la fiebre alcista, cuando no haber empezado un ligero retroceso de los precios.

Trichet no renunci¨® a su tradicional demanda de "moderaci¨®n" destinada a los representantes de los sindicatos y la patronal en lo que se refiere a "las negociaciones salariales".