Cada vez que Conthe resbala

Dos a?os despu¨¦s de tomar posesi¨®n de su cargo como presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Manuel Conthe (Madrid, 1954) se ha convertido en uno de los personajes m¨¢s coloridos de la escena financiera. Sus intervenciones, cuajadas de citas literarias y reflexiones filos¨®ficas, no escatiman en dardos contra todo aquello que considera imperfecto (los medios de comunicaci¨®n son uno de sus blancos preferidos). Como tampoco en deslices que le han jugado m¨¢s de una mala pasada. "Le pierde una imprudencia verbal fuera de lo normal". La afirmaci¨®n, de un jurista especializado en mercados de valores que prefiere no desvelar su identidad, se repite en otros mentideros del sector.

El 'c¨®digo Conthe' de buen gobierno ha recibido las cr¨ªticas de las empresas cotizadas

Las entidades del mercado aplauden la agilizaci¨®n de tr¨¢mites y autorizaciones

Ejemplos no falta. El ¨²ltimo, el pasado 29 de septiembre. Ese d¨ªa se vio obligado a pedir p¨²blicamente disculpas a Fernando Mart¨ªn, presidente de la promotora inmobiliaria Martinsa, por haber insinuado que desde el entorno del ex presidente del Real Madrid se hab¨ªan filtrado, un d¨ªa antes de hacerse p¨²blico, sus intenciones de comprar una importante participaci¨®n en otra compa?¨ªa del sector, la gallega Fadesa.

Conthe reconoci¨® un "error involuntario" fruto de la "improvisaci¨®n". La misma, acaso, que el pasado septiembre le llev¨® a asegurar que "cualquier jurista se r¨ªe" del recurso que Manuel Pizarro, presidente de Endesa, amenazaba presentar -lo hizo y la Audiencia Nacional le dio la raz¨®n- contra una carta remitida por Conthe en la que ¨¦ste le recordaba su deber de no torpedear la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) que Gas Natural hab¨ªa puesto sobre la mesa.

La impulsividad de Conthe, sin embargo, no obedece a una falta de tablas. Su curr¨ªculum acumula una amplia experiencia en la Administraci¨®n, primero como director general del Tesoro y luego como secretario de Estado de Econom¨ªa durante el ¨²ltimo Gobierno socialista de Felipe Gonz¨¢lez. En 1999 se incorpor¨® al Banco Mundial para ocupar una de las vicepresidencias del organismo multilateral. Su paso por la instituci¨®n no estuvo exenta de pol¨¦mica, ya que se enfrent¨® al entonces presidente de la misma, James Wolfensohn, tras haber criticado abiertamente la gesti¨®n del Banco Mundial. "Manolo es un hombre de principios y, como le entre entre ceja y ceja que algo es lo justo, lo llevar¨¢ hasta sus ¨²ltimas consecuencias", afirma uno de sus predecesores al frente del regulador burs¨¢til.

Al margen de su manejo de las relaciones p¨²blicas, la actuaci¨®n de Conthe ha estado marcada por las cr¨ªticas del Partido Popular, que lo han acusado de parcialidad a favor de Gas Natural en su OPA sobre Endesa (con petici¨®n de dimisi¨®n incluida). Adem¨¢s, Conthe ha puesto en pie de guerra a numerosas empresas cotizadas con la redacci¨®n de un nuevo c¨®digo de recomendaciones de buen gobierno, el ya conocido como C¨®digo Conthe. El primer borrador, conocido el pasado enero, fue acogido con enorme recelo. Hasta el punto de que 27 grandes empresas (22 de ellas, del Ibex 35) elaboraron un manifiesto en contra de un texto que calificaron de "muy reglamentista" e incluso "contrario a la libertad de empresa". El documento final, publicado en mayo, recogi¨® las alegaciones m¨¢s cr¨ªticas y se redact¨® con un tono menos imperativo que el inicial.

A pesar de la pol¨¦mica, el balance de la gesti¨®n del regulador de los mercados, en el Ecuador de su mandato, se inclina hacia el lado positivo. Seg¨²n Juan Fern¨¢ndez-Armesto, presidente de la CNMV entre 1996 y 2000, el organismo supervisor espa?ol "est¨¢ en l¨ªnea con lo que es una gesti¨®n europea". Las entidades del mercado aplauden, por ejemplo, la agilizaci¨®n que se ha dado a tr¨¢mites y autorizaciones; en medios jur¨ªdicos celebran el esfuerzo en dar transparencia a los criterios y razonamientos a la hora de interpretar la normativa; las entidades que emiten valores pagan menos tasas... Otros colectivos, como los accionistas minoritarios han encontrado en Conthe un firme defensor de su causa. "Las asociaciones de minoritarios se han sentido siempre escuchadas por Conthe, que ha mantenido una actitud generosa y receptiva", asegura Juan Ignacio Peinado, socio del bufete Cremades y miembro del consejo asesor de la Asociaci¨®n de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (Aemec).