El BCE avanza su intenci¨®n de elevar los tipos en diciembre

El Banco Central Europeo (BCE) se prepara para volver a subir los tipos de inter¨¦s en diciembre. ?sa es la intenci¨®n que se desprende de su ¨²ltimo bolet¨ªn, publicado ayer. Los riesgos inflacionistas requieren "una gran vigilancia", asegura la autoridad monetaria europea. El Banco de Inglaterra adopt¨® ayer la misma decisi¨®n, con un aumento del 4,75% al 5% en el precio del dinero. Se trata del nivel m¨¢s elevado desde septiembre de 2001.

La expresi¨®n "una gran vigilancia" aplicada a la inflaci¨®n alude a la necesidad de subir los tipos de inter¨¦s, ahora en el 3,25% para los pa¨ªses que comparten el euro. La pr¨®xima reuni¨®n del consejo del BCE para analizar la pol¨ªtica monetaria se producir¨¢ aproximadamente en un mes, el 7 de diciembre. En el particular lenguaje del BCE, el bolet¨ªn mensual asegura que, si se cumple el escenario de referencia del consejo de gobierno, una correcci¨®n adicional del tono expansivo de la pol¨ªtica monetaria "seguir¨¢ estando justificada". Es decir, que subir¨¢n m¨¢s los tipos.

Del 2% en que estaba hace un a?o, el precio del dinero ha subido cinco veces, hasta el 3,25%. El ciclo alcista comenz¨® en diciembre de 2005.

Si la hip¨®tesis del BCE se confirma -crecimiento de la zona euro alrededor de su nivel potencial, el 2%, unido a presiones inflacionistas-, "ser¨¢ necesario seguir el ajuste de la pol¨ªtica monetaria". La tregua que ha dado la inflaci¨®n en septiembre y octubre, con niveles inferiores al 2% que marca como l¨ªmite el BCE, ser¨¢ de corta duraci¨®n, seg¨²n pronostica la autoridad que preside Jean-Claude Trichet.

El BCE espera un nuevo repunte en los pr¨®ximos meses. A ello contribuir¨¢n el efecto comparaci¨®n del crudo, que registr¨® descensos hace un a?o, y la subida del IVA en Alemania, que se trasladar¨¢ a los precios de consumo.

A la espera de que el BCE tome su decisi¨®n, el Banco de Inglaterra aument¨® ayer un cuarto de punto los tipos de inter¨¦s, que quedaron situados al 5%, el nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos cinco a?os. La medida, que busca reducir a medio plazo la tasa de inflaci¨®n del 2,4% (por encima del objetivo del 2% fijado por el Gobierno), se produce tras cuatro meses consecutivos de "firme crecimiento", en un escenario "vol¨¢til" pero de "moderada expansi¨®n" del consumo de las familias, "mantenida recuperaci¨®n" de la inversi¨®n y perspectivas "generalmente positivas" para las exportaciones brit¨¢nicas, seg¨²n las explicaciones dadas por el Banco de Inglaterra.

La decisi¨®n de ayer complementa la subida de otro cuarto de punto acordada en agosto pasado y reanuda el camino de peri¨®dicas subidas de tipos que arranc¨® a finales de 2003, cuando estaban a m¨ªnimos hist¨®ricos del 3,5%. El alza puede ayudar a templar el mercado inmobiliario, que vive momentos de alza tras un breve periodo de templanza.