Los acreedores aceptan el plan para salvar Eurotunnel de la quiebra

En una votaci¨®n extremadamente ajustada, los acreedores de Eurotunnel aprobaron ayer el plan de reestructuraci¨®n de la deuda. El operador del t¨²nel ferroviario bajo el canal de la Mancha aplaza, por el momento, la m¨¢s que probable liquidaci¨®n. Desde el pasado mes de agosto, en el que el Tribunal de Comercio de Par¨ªs acept¨® el procedimiento de salvaguarda, la direcci¨®n de la empresa negociaba la reducci¨®n de una deuda de 9.100 millones de euros.

Jacques Gounon hab¨ªa conseguido negociar un plan consistente en reducir la deuda en un 54%, lo que la dejaba en 4.160 millones y compensar a los acreedores con una suma en efectivo y obligaciones reembolsables en acciones sobre un periodo de tres a?os. La direcci¨®n necesitaba el voto de m¨¢s de la mitad de los acreedores y que representasen, al menos, el 72% de la deuda. De un total de 53 acreedores, s¨®lo 28, que controlaban exactamente el 72% de la deuda, votaron a favor del plan.

Entre los acreedores, la Banca Europea de Inversiones (BEI) y la instituci¨®n de cr¨¦dito estadounidense MBIA apoyaron el plan. La semana pr¨®xima ser¨¢ el turno de los tenedores de obligaciones, que se pronunciar¨¢n antes de que el Tribunal de Comercio de Par¨ªs d¨¦ su aval al plan.

El fantasma de la liquidaci¨®n estuvo muy cerca, pero Gounon pudo respirar finalmente. La primera etapa de la reestructuraci¨®n, dijo, se ha franqueado "con ¨¦xito". El fondo de inversi¨®n norteamericano Oaktree, que reivindica la representaci¨®n del 10% de la deuda, presion¨® hasta el ¨²ltimo momento para rechazar la oferta. Eurotunnel podr¨¢ ahora elegir entre las dos ofertas que fueron presentadas ante el Tribunal de Comercio de Par¨ªs, una de Citigroup y otra de Goldman Sachs y Deustche Bank, para financiar la operaci¨®n. El tribunal deber¨¢ aprobar ahora la puesta en marcha del plan de salvamento.

Capitalismo popular

Falta por desvelar la ¨²ltima inc¨®gnita antes de que se pueda poner en marcha el plan de salvaci¨®n: la actitud de los accionistas. Eurotunnel cuenta con m¨¢s de un mill¨®n de peque?os accionistas -800.000 en Francia- que mediada la d¨¦cada de 1980 invirtieron sus ahorros en el fara¨®nico proyecto y visionario proyecto de construir un t¨²nel de 50 kil¨®metros que uniera Gran Breta?a con el continente. Era el momento ¨¢lgido del capitalismo popular, la f¨®rmula que sirvi¨® a la primera ministra Margareth Thatcher para desmantelar el modelo de Estado de bienestar que hab¨ªan construido los Gobiernos laboristas durante la posguerra e incluso forzar al entonces presidente franc¨¦s, el socialista Fran?ois Mitterrand, a comprometerse a no inyectar ni un c¨¦ntimo de dinero p¨²blico en el proyecto.

Todos los c¨¢lculos fallaron. El coste de la obra se estim¨® en 7.320 millones de euros, cuando en realidad acab¨® subiendo hasta 13.720 millones. La explotaci¨®n, por otra parte, tambi¨¦n fue inferior a la esperada. Las acciones que se hab¨ªan suscrito a 5,35 euros cuando salieron al mercado burs¨¢til en 1987, llegaron a superar los 19 euros para caer vertiginosamente poco despu¨¦s, de modo que s¨®lo val¨ªan 20 c¨¦ntimos a finales de 1989. Los accionistas est¨¢n llamados a pronunciarse a mediados del pr¨®ximo mes de diciembre.