Confidencialidad est¨¢ndar

Endesa ha admitido oficialmente por primera vez que entreg¨® a E.ON informaci¨®n confidencial para que preparara su oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) sobre la el¨¦ctrica espa?ola. Lo ha hecho en Estados Unidos, en una comunicaci¨®n enviada la medianoche del viernes al regulador cuya copia fue registrada ayer ante la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Eso contrasta con su comunicaci¨®n anterior a la CNMV de que la informaci¨®n entregada era "en su integridad, conocida por el mercado".

La informaci¨®n ha sido entregada en virtud del acuerdo de confidencialidad de hace un a?o, cuyas estipulaciones eran desconocidas hasta ahora. Seg¨²n Endesa, dicho acuerdo "se limita a contener las cl¨¢usulas habituales est¨¢ndar en documentos de esta naturaleza" y ya fue aportado a la CNMV en un expediente cuyo contenido no se hizo p¨²blico. La el¨¦ctrica se?al¨® ayer que "no es posible presumir ninguna interpretaci¨®n del acuerdo que sea contraria a Derecho".

La el¨¦ctrica espa?ola advierte de que puede seguir suministrando datos a la alemana

Endesa admite ahora en EE UU que dio informaci¨®n confidencial a E.ON y a terceros

Mediante una nota remitida a la CNMV, la el¨¦ctrica tambi¨¦n dijo que "el tipo de informaci¨®n a que se refiere el acuerdo se califica de confidencial con independencia de que la informaci¨®n que se entregue efectivamente al amparo del mismo responda o no a tales caracter¨ªsticas". Pero el texto del acuerdo desmiente esa afirmaci¨®n. "El t¨¦rmino informaci¨®n confidencial no incluye informaci¨®n que sea o se convierta en generalmente disponible para el p¨²blico", dice expresamente dicho acuerdo, firmado el 16 de enero de 2006 entre un alto directivo de Endesa y dos vicepresidentes de E.ON.

Endesa no s¨®lo hab¨ªa negado hasta ahora haber dado informaci¨®n privilegiada (que es diferente de la informaci¨®n confidencial) sino que fue m¨¢s all¨¢ y dijo que la informaci¨®n entregada a E.ON se trataba "en su integridad, de informaci¨®n conocida por el mercado".

El viernes por la noche, sin embargo, ante la Comisi¨®n del Mercado de Valores de EE UU (la SEC, por sus siglas en ingl¨¦s) la el¨¦ctrica reconoci¨® que en virtud del acuerdo de enero de 2006 ha facilitado a E.ON informaci¨®n confidencial.

Aunque Endesa niegue haber facilitado informaci¨®n secreta a E.ON, eso ser¨ªa necesariamente ilegal. La propia compa?¨ªa record¨® ayer que "la entrega por una sociedad cotizada de informaci¨®n confidencial de la compa?¨ªa a un tercero con vistas a la posible realizaci¨®n de una operaci¨®n corporativa como una fusi¨®n o una OPA dirigida a la totalidad de las acciones es una pr¨¢ctica generalmente admitida". En tal caso, "la suscripci¨®n de un acuerdo de confidencialidad que regule dicha entrega no s¨®lo no constituye un hecho sospechoso o criticable, sino que es una exigencia legal", explica la el¨¦ctrica. Eso ser¨ªa para entregar informaci¨®n secreta. En cambio, no har¨ªa falta acuerdo de confidencialidad para dar s¨®lo informaci¨®n ¨ªntegramente conocida por el mercado. Es una pr¨¢ctica poco est¨¢ndar.

La el¨¦ctrica confirm¨® ayer el contenido de la cl¨¢usula que regula c¨®mo proceder si una de las partes recibe un requerimiento judicial o administrativo para exhibir esa informaci¨®n. Las dos el¨¦ctricas pactaron que "la parte requerida debe, en primer lugar, informar a la otra, al objeto de que ¨¦sta ¨²ltima pueda tener la oportunidad de solicitar el amparo judicial o administrativo que proteja convenientemente la confidencialidad". Adem¨¢s, acordaron que "la parte que reciba tal requerimiento debe hacer todo lo que razonablemente sea necesario para evitar una divulgaci¨®n innecesaria de la informaci¨®n confidencial y, a ese fin (y no a otro), las partes se consultar¨¢n mutuamente acerca del alcance del requerimiento y de la forma, contenido y plazo para atenderlo", seg¨²n la explicaci¨®n dada ayer. Literalmente, el contrato utilizaba la expresi¨®n "revelaci¨®n de una m¨ªnima cantidad de informaci¨®n".

Fuentes jur¨ªdicas empresariales familiarizadas con este tipo de acuerdos se?alan que as¨ª como el aviso a la otra parte es muy habitual en los pactos de confidencialidad, no es est¨¢ndar la previsi¨®n de entregar "una m¨ªnima cantidad de informaci¨®n" en caso de requerimiento y de consultar la respuesta. Endesa, no obstante, considera que en ning¨²n caso la entrega de "una m¨ªnima cantidad de informaci¨®n" supone ocultar el resto.

El texto ¨ªntegro del acuerdo de confidencialidad ha sido registrado como un anexo al folleto de E.ON en la SEC. Tambi¨¦n ante este organismo regulador es ante el que Endesa reconoce por primera vez haber entregado informaci¨®n confidencial a E.ON. Tambi¨¦n dice que podr¨ªa seguir entreg¨¢ndosela. Y m¨¢s a¨²n, la el¨¦ctrica asegura que tambi¨¦n ha firmado otros acuerdos de confidencialidad con terceras partes y que ha entregado y podr¨ªa seguir entregandoles informaci¨®n confidencial con car¨¢cter previo a negociar posibles transacciones.

?sta es la semana clave para conocer el desenlace de la batalla por Endesa. Gas Natural celebrar¨¢ ma?ana o pasado ma?ana -anoche no hab¨ªa sido a¨²n convocada la fecha y hora para ello- un Consejo de administraci¨®n con car¨¢cter extraordinario en el que la empresa se pronunciar¨¢ sobre sus intenciones respecto de la primera el¨¦ctrica espa?ola, informa Ariadna Trillas. El consejo tiene muchos puntos de optar por la retirada: hace meses que en los dos principales accionistas de la compa?¨ªa gasista, Repsol y, sobre todo, La Caixa, se ha instalado el escepticismo sobre la posibilidad de dar un multimillonario contragolpe a la oferta de E.ON, ya que, a su juicio, la escalada de la acci¨®n de Endesa no se justifica con la informaci¨®n p¨²blica con que cuentan.

Mientras, Acciona, que tiene un 21% del capital, ha reiterado que si la mayor¨ªa de los accionistas de Endesa se inclinan por aceptar la OPA, ella tambi¨¦n vender¨¢. Ayer, fuentes financieras de la City indicaron a Europa Press que accionistas de Endesa que controlan entre el 9% y el 15% del capital no aceptar¨ªan la OPA si el precio no supera los 34,5 euros por acci¨®n.