E.ON sopesa entrar en Endesa aunque no se cumplan las condiciones de la OPA

El presidente de E.ON, Wulf Bernotat, manej¨® ayer p¨²blicamente, ante la estupefacci¨®n de parte de su equipo, dos ideas contradictorias. Por un lado, inst¨® a los accionistas de Endesa a levantar los blindajes que limitan el voto en la el¨¦ctrica si quieren cobrar los 38,75 euros por t¨ªtulo que ofrece. "Si no hay cambio de los estatutos no compraremos las acciones", dijo, tajante. Pero preguntado hasta en dos ocasiones si E.ON abandonar¨ªa la pugna si no obtiene el apoyo (y los t¨ªtulos) de la mayor¨ªa de los accionistas, Bernotat fue igual de rotundo: "No nos iremos".

Bernotat comparec¨ªa ayer en un acto organizado por la Asociaci¨®n de Periodistas de Informaci¨®n Econ¨®mica (APIE), en un hotel madrile?o con un prop¨®sito claro: animar a los accionistas de Endesa a acudir a la junta extraordinaria convocada para el 20 de marzo para levantar los blindajes que limitan al 10% los derechos de voto de los accionistas. ?sta, asegur¨® el presidente de E.ON, sigue siendo "condici¨®n indispensable" en la OPA que lanz¨® hace un a?o.

Con su comparecencia, el ejecutivo alem¨¢n trataba tambi¨¦n de convencer a los accionistas para que "act¨²en r¨¢pidamente" y acepten la oferta de compra de E.ON antes del 29 de marzo, l¨ªmite del plazo de aceptaci¨®n. Sin esperar, explic¨®, a que otros grandes accionistas (Acciona, Caja Madrid o la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales, SEPI) hagan p¨²blico si venden o no sus participaciones en la primera el¨¦ctrica espa?ola.

Mensaje claro

El mensaje estaba claro. Bernotat lo llevaba por escrito y la propia empresa lo hab¨ªa enfatizado en un comunicado en el que el mismo Bernotat manifestaba que "para decirlo sin rodeos, sin esta modificaci¨®n [de estatutos en Endesa], los accionistas no podr¨¢n beneficiarse de nuestra espl¨¦ndida oferta en met¨¢lico".

Pero en el turno de preguntas, la claridad del mensaje se enturbi¨®. Preguntado por la estrategia de E.ON en caso de que no obtenga el porcentaje requerido (m¨ªnimo del 50%) para modificar los estatutos, Bernotat asegur¨® que "en hip¨®tesis", la compa?¨ªa podr¨ªa mantenerse en el capital de Endesa (con el porcentaje que acuda a la oferta) y procurar "reunir una y otra vez" a los ¨®rganos de administraci¨®n de Endesa hasta lograr la modificaci¨®n deseada.

Bernotat tard¨® poco en rectificar sus palabras. Lo que tard¨® su responsable de comunicaci¨®n en hacerle llegar, mediante una nota escrita, el revuelo que ya estaba provocando la "hip¨®tesis". Bernotat rectific¨® y volvi¨® al discurso inicial: sin apoyos del 50% del capital, no hay OPA. Dur¨® poco. En respuesta a una pregunta concisa, ?se retirar¨ªa E.ON si no obtiene el apoyo de la mayor¨ªa del capital? Bernotat fue, otra vez, rotundo: "No, no nos retirar¨ªamos". Aparentemente, E.ON ha estudiado y contempla todos los escenarios posibles. Incluso el de futuras colaboraciones con el rival vencido, Gas Natural y con el que se mantiene la lid, Acciona, propietario del 21,03% de las acciones de Endesa.

Posibles acuerdos

El presidente de E.ON no descart¨® "posibles acuerdos" con ambas compa?¨ªas. Al respecto record¨® que E.ON, gracias a sus acuerdos con la compa?¨ªa estatal rusa de gas, Gazprom, puede ofrecer a Gas Natural cooperaci¨®n en materia de exploraci¨®n y suministro.

Para Acciona, hubo otro mensaje similar: E.ON est¨¢ interesada en desarrollar proyectos de energ¨ªas renovables, con inversiones previstas de 5.000 millones de euros en los pr¨®ximos a?os, lo que abre un campo importante para la colaboraci¨®n entre ambos, dada la experiencia del grupo espa?ol en ese tipo de proyectos.

El m¨¢ximo responsable del grupo alem¨¢n no olvid¨® a ninguno de los grandes actores en la pugna por Endesa. Sobre Caja Madrid (que se ha pronunciado a favor de levantar los blindajes en Endesa, como pide E.ON), Bernotat dijo que mantiene "los canales de comunicaci¨®n abiertos", mientras que a la SEPI (3% del capital) le pidi¨® "congruencia" con las pr¨¢cticas de buen gobierno corporativo para que no dificulte el proceso y d¨¦ un "s¨ª" a las modificaciones estatutarias en Endesa.