Un juez allana el camino a la OPA del Santander y sus socios sobre ABN Amro

ABN Amro afronta el momento m¨¢s delicado de su historia. El Tribunal Mercantil de Amsterdam le prohibi¨® ayer vender a Bank of America su filial estadounidense La Salle por no haber informado antes a los accionistas. La decisi¨®n refuerza el poder de los due?os del capital y allana el camino para que se abra la puja, donde pronto aparecer¨¢ la oferta del consorcio (Royal Bank, el Santander y Fortis). La decisi¨®n judicial desautoriza a los m¨¢ximos ejecutivos de ABN, entidad que queda a merced de demandas legales de Bank of America y a OPA hostiles.

ABN ya no sabe qui¨¦nes son sus amigos y quienes sus enemigos. La decisi¨®n judicial de ayer puede provocar que reciba dos demandas de los que, hasta ahora eran sus camaradas. La primera del propio Bank of America por da?os y perjuicios al paralizar la compra de LaSalle, que asegur¨® tener completamente cerrada. "Tenemos un contrato vinculante y tomaremos todas las medidas necesarias para proteger nuestros derechos legales", dijo un portavoz del banco a la agencia Bloomberg. La entidad ha adelantado que podr¨ªa demandar a ABN para exigirle una compensaci¨®n multimillonaria por da?os y perjuicios.

La otra demanda podr¨ªa venir de Barclays, el banco brit¨¢nico que ha firmado un acuerdo de fusi¨®n con los directivos del banco holand¨¦s a condici¨®n de vender antes La Salle.

Mientras tanto, a partir de ma?ana podr¨ªa darse a conocer la oferta hostil firmada por el consorcio, formado por el Royal Bank of Scotland (RBS), el Santander y Fortis, que desea hacerse con ABN siempre y cuando no se venda LaSalle.

El juez Huub Willems, ech¨® el freno ayer a la carrera de la fusi¨®n amistosa entre ABN y Barclays, una oferta que valoraba al grupo holand¨¦s en 67.000 millones de euros (a 36 euros por acci¨®n). El juez, que conoce a fondo el mundo bancario, fue contundente al calificar de "inadmisible" el hecho de que los accionistas de ABN hubieran sido ignorados ante la venta de LaSalle, con sede en Chicago, y por el que Bank of America estaba dispuesto a pagar 15.000 millones de euros.

Victoria de los accionistas

Su decisi¨®n, impecable desde el punto de vista legal, reforz¨® a la vez el poder cada vez mayor que ostentan en el mundo financiero holand¨¦s los due?os de t¨ªtulos. Una tendencia temida por los grandes empresarios que no desean ser frenados por agrupaciones como la Asociaci¨®n holandesa de Accionistas (VEB), que ha logrado congelar una compleja operaci¨®n considerada una estratagema de los gestores de ABN para evitar ofrecerse al mejor postor, que probablemente no contar¨ªa con ellos en el futuro.

Peter Paul de Vries, presidente de la Asociaci¨®n, as¨ª lo expres¨® nada m¨¢s conocer el fallo judicial. "Estamos content¨ªsimos. Esto significa el fracaso del truco de la directiva de ABN de aliarse con Barclays y permitir¨¢ que gane el mejor postor. Y no el elegido por la directiva", se?al¨®. Luego lanz¨® una carga de profundidad contra Rijkman Groenink, primer ejecutivo de ABN, del que dijo que no era la persona id¨®nea para llevar las riendas. Sorprendidos y con un "incre¨ªble" como ¨²nica respuesta al principio, los abogados de ABN preparan una respuesta oficial a la sentencia.

Entretanto, se ha consagrado el juego de compras hostiles entre bancos europeos. Y ya no afrontan solos las compras, sino que acuden en grupo con el objetivo de trocear la entidad adquirida y gastar menos dinero en el intento. Esta f¨®rmula abre el abanico de posibles compradores as¨ª como los de posibles v¨ªctimas.

El consorcio, desde luego, vislumbra un asalto financiero para lanzar una OPA sobre el 100% de ABN, pagando 39 euros por acci¨®n. Ello supone valorar todo el capital en 72.000 millones de euros (un 13% m¨¢s que Barclays). La triple alianza bancaria ofrece el 70% del valor total el met¨¢lico y el 30% restante en acciones de Royal Bank. La oferta no es firme todav¨ªa porque la legislaci¨®n holandesa no permite lanzarla hasta siete desp¨²es del primer aviso del consorcio.

El grupo est¨¢ a la espera de la respuesta de ABN. Fuentes del Santander s¨®lo dijeron que las tres entidades "hacen constar la decisi¨®n y aguardan la respuesta de ABN a la misma". Barclays dijo ayer que mantiene su oferta "porque considera que crea valor para el accionista".

Por otro lado, el Sovereign celebr¨® ayer en Filadelfia (Pensilvania) una nueva junta general de accionistas, la segunda desde que el Santander entr¨® en su accionariado en 2005. En ella se vot¨® a favor de que el Santander eleve su derecho de voto en la entidad, desde el 19,9% al 24,9%, informa Efe. Algunos accionistas preguntaron a Michael Ehlerman, presidente de Sovereign, si el Santander comprar¨ªa el banco. "El Santander est¨¢ ahora m¨¢s concentrado en la oferta por el ABN", respondi¨®.