Tiempo de cambios en el grupo Indra

Cambios en el accionariado y en el consejo de administraci¨®n, cambios en el per¨ªmetro corporativo con la incorporaci¨®n de nuevas compa?¨ªas (Azertia, Soluziona y BMB) y reorganizaci¨®n de actividades. Indra cada d¨ªa gana m¨¢s y es m¨¢s l¨ªder en el mercado dom¨¦stico de las Tecnolog¨ªas de la Informaci¨®n y los Sistemas de Defensa, pero tambi¨¦n es cada vez m¨¢s atractiva y relativamente vulnerable -un 61% de su capital se negocia en Bolsa- ante una eventual opa.

La tecnol¨®gica espera facturar entre 2.135 y 2.155 millones en 2007 y hacerse con una cartera de contrataci¨®n que supere la cifra anual de ventas

El Gobierno le ha adjudicado por 10 millones de euros la cobertura tecnol¨®gica de la gesti¨®n y escrutinio de las elecciones municipales de hoy. En los ¨²ltimos meses se ha hecho tambi¨¦n, entre otros contratos, con dos para la instalaci¨®n de controles de tr¨¢fico a¨¦reo en Lituatia; se ha adjudicado la adecuaci¨®n tecnol¨®gica de la ampliaci¨®n del puerto chileno de Valpara¨ªso; se le ha encomendado el desarrollo del simulador del helic¨®ptero EC-135 de Eurocopter; tambi¨¦n va a desarrollar el sistema integrado para la gesti¨®n de operaciones de la Unidad Militar de Emergencias (UME); y ha recibido el encargo de implantar sistemas de peaje electr¨®nico en autopistas de Indiana (EE UU).

Un suma y sigue contractual, aderezado con la compra e incorporaci¨®n a las cuentas de las compa?¨ªas citadas, que le ha permitido adelantar en cuatro a?os sus objetivos y cerrar el primer trimestre con unos resultados (v¨¦ase informaci¨®n gr¨¢fica adjunta) "positivos" y que superan -en palabras de los analistas de Ahorro Corporaci¨®n y de Selftrade- las estimaciones "propias y de consenso".

Indra ha aprovechado la presentaci¨®n de resultados para actualizar sus objetivos para 2007. Su previsi¨®n de ventas se sit¨²a hoy en 2.135-2.155 millones de euros, frente a los 2.110-2.130 previos; espera una cifra de contrataci¨®n superior a la de ventas en el ejercicio y conf¨ªa en lograr un margen sobre el resultado neto de explotaci¨®n (Ebit) de al menos el 10%.

Ante la ausencia de oportunidades claras de compras corporativas, Indra, que prev¨¦ que va a seguir generando en 2007 un elevado flujo de caja y que no tiene pr¨¢cticamente endeudamiento (0,5 millones netos a 31 de marzo), ha decidido mimar a sus inversores. Va a proponer a la junta general de accionistas, prevista para el 21 de junio, el reparto de un dividendo extraordinario. La cuant¨ªa de ¨¦ste y del dividendo ordinario supone, seg¨²n la compa?¨ªa, duplicar el pagado el a?o anterior.

Dividendos que endulzan el reciente desembarco en la compa?¨ªa de accionistas relevantes como Uni¨®n Fenosa (UF) y Casa Grande de Cartagena (sociedad de la familia Del Pino). La el¨¦ctrica, que est¨¢ controlada por ACS, ha elevado en los ¨²ltimos d¨ªas su participaci¨®n de un 11% (fruto de la venta de los activos de ingenier¨ªa y consultor¨ªa de Soluciona a Indra y de la suscripci¨®n ¨ªntegra de una ampliaci¨®n de capital de 280 millones realizada por la tecnol¨®gica) al 15%, lo que le convierte en su primer socio financiero, y tiene intenci¨®n de alcanzar dentro de unos meses el 20% de su capital.

Confluencia de intereses

Sus planes de aumentar su presencia en Indra confirman su apuesta y en ¨²ltimo t¨¦rmino tambi¨¦n la de ACS de convertir las tecnolog¨ªas de la informaci¨®n en uno de los pilares que sustenten -junto a construcci¨®n y servicios y energ¨ªa- el conglomerado que est¨¢ impulsando su presidente, Florentino P¨¦rez, y sus mayores accionistas: la familia March y los financieros Cortina y Alcocer. El presidente de la tecnol¨®gica, Javier Monz¨®n, no debe ser del todo ajeno a estos planes dado que comparte con el presidente de UF, Pedro L¨®pez Jim¨¦nez, asiento en los consejos de administraci¨®n de ACS (d¨®nde adem¨¢s representa a Cortina y Alcocer) e Indra.

La tecnol¨®gica, seg¨²n analistas de Infomercados, "cuenta con capacidad para mejorar a¨²n m¨¢s sus m¨¢rgenes" y goza de "una situaci¨®n financiera" que le permite mimar al accionista". Los expertos valoran en 25 euros su acci¨®n aplicando el m¨¦todo de descuento de dividendos, pero agregan de inmediato que la especializaci¨®n de Indra, sus perspectivas de negocio y sus saneadas cuentas "constituyen un magn¨ªfico caldo de cultivo para rumores que apuntan hacia una posible opa (oferta de compra) sobre la empresa, lo que justificar¨ªa que cotizase a precios superiores".

La fuerte dependencia de sus ingresos y ventas de clientes militares y de la Administraci¨®n otorgan por un lado estabilidad al crecimiento de Indra, pero por otro limitan la inclusi¨®n de pretendientes en libreta de baile para hacerse con su control.

Indra va a proponer, por otra parte, en la junta general del 21 de junio, elevar a 15 el n¨²mero de consejeros para dar entrada en el ¨®rgano de administraci¨®n como dominicales a un representante de la familia Del Pino, Eusebio Vidal-Ribas, y a otro de Cajastur, su director general Felipe Fern¨¢ndez. Y como nuevos consejeros independientes a Luis Lada, ex presidente de Telef¨®nica M¨®viles, y a M¨®nica Oriol, presidenta de Seguriber. Para esta segunda plaza de consejero independiente se baraj¨® inicialmente el nombre de Alejandro Aznar, esposo de M¨®nica y actual presidente de Herederos de Marqu¨¦s de Riscal. Aznar, vinculado hist¨®ricamente a la naviera de su apellido, est¨¢ asociado a los Entrecanales en Trasmediterr¨¢nea.