Rato avisa de que la ola de fusiones puede perjudicar a la econom¨ªa

La actual ola de fusiones entre empresas pone en riesgo la estabilidad financiera de la econom¨ªa. Es la opini¨®n de Rodrigo Rato, director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), que apunta a que el aumento de los tipos de inter¨¦s encarece el capital que las grandes corporaciones necesitan para llevar a cabo sus operaciones corporativas.

"Estamos preocupados. Algunas de las m¨¢s grandes y exuberantes fusiones podr¨ªan causar problemas en el futuro. Hemos detectado una actitud un tanto complaciente en los mercados de los pa¨ªses que forman el G-8", asegur¨® Rato en la cumbre que los ocho pa¨ªses m¨¢s ricos del planeta celebran en la localidad alemana de Heiligendamm. El FMI duda si el apalancamiento de algunas empresas se podr¨¢ mantener a lo largo del tiempo.

Seg¨²n los datos del grupo de investigaci¨®n Dealogic, las fusiones y adquisiciones que se han llevado a cabo este a?o superan en un 60% a las del mismo periodo de 2006.

El riesgo principal, seg¨²n Rato, es que la subida de los tipos de inter¨¦s haga m¨¢s dif¨ªcil para las empresas cubrir su deuda. "Es lo que hemos visto en los mercados hipotecarios", dijo, refiri¨¦ndose a las recientes turbulencias de los cr¨¦ditos de alto riesgo o subprima en Estados Unidos.

Rato tambi¨¦n asegur¨® que hab¨ªa informado a los l¨ªderes mundiales de que, aunque las previsiones econ¨®micas eran buenas, hab¨ªa que mantenerse alerta con la evoluci¨®n de los mercados financieros.

Fondos m¨¢s transparentes

El ex vicepresidente econ¨®mico espa?ol tambi¨¦n se pronunci¨® sobre la discusi¨®n en torno a los perjuicios y beneficios de los fondos de capital libre o hedge funds. Rato considera positiva esta pol¨¦mica, ya que podr¨ªa aportar mayor transparencia a estos fondos, pero est¨¢ en contra de someterlos a un control pol¨ªtico. "En las circunstancias actuales es mejor que sean las propias partes, los fondos y los bancos, las que supervisen sus negocios", se?al¨® desde la costa b¨¢ltica.

"Es importante que los consumidores tengan una mayor educaci¨®n financiera", a?adi¨® Rato, que cree que ya se empieza a percibir una reducci¨®n del riesgo en estos fondos. Este punto de vista coincide con el que mantienen Estados Unidos y el Reino Unido, dos pa¨ªses que reclaman mayor transparencia en los hedge funds, pero consideran que la pol¨ªtica no debe inmiscuirse.

La canciller alemana y presidenta de turno del G-8, Angela Merkel, hab¨ªa expuesto el jueves su propuesta de obligar a estos fondos a suscribir un c¨®digo de conducta voluntario que les otorgue mayor transparencia.

La iniciativa alemana se topa fundamentalmente con las resistencias de Estados Unidos y del Reino Unido, cuyas Bolsas dependen en buena medida de las actividades de unos fondos altamente especulativos, que anualmente mueven cerca de 1,3 billones de euros, m¨¢s que el PIB espa?ol.