Aznar se apunta al alto riesgo

"Aznar es el Fernando Alonso de Centaurus. Se le ficha por imagen y por marketing m¨¢s que porque realmente vaya a utilizar su influencia en alguna operaci¨®n. De la misma forma que el Banco Santander utiliza la imagen del piloto de F¨®rmula 1, Centaurus contrata a Aznar, para ganar notoriedad". As¨ª explica Juan Ram¨®n Caridad, director de productos de Atlas Capital, el fichaje por la sociedad del fondo de alto riesgo Centaurus Capital del anterior presidente del Gobierno para que forme parte de su consejo asesor.

Centaurus es un depredador nato de empresas con el lema divide y vencer¨¢s

Centaurus Capital es uno de los hedge funds m¨¢s importantes del mundo. Estos fondos son sociedades especializadas en inversiones especulativas o de alto riesgo, que compran y venden activos financieros o participaciones empresariales con el objeto de obtener el mayor beneficio posible en el menor plazo de tiempo.

La nueva empresa a la que asesorar¨¢ Aznar es uno de los mejores exponentes de la agresividad de estas firmas. Con la sede central en Londres, su domicilio fiscal est¨¢ en las Islas Caim¨¢n, el para¨ªso fiscal donde registra sus operaciones. Al estar radicado all¨ª, ahorra impuestos y no tiene l¨ªmites para endeudarse en operaciones arriesgadas.

Fundado en 2000 por un grupo de directivos del banco franc¨¦s BNP Paribas, gestiona activos por 4.500 millones de d¨®lares (3.300 millones de euros). En Espa?a no tiene oficinas pero es uno de los fondos m¨¢s activos y realiza sus operaciones a trav¨¦s de terceros, como Deutsche Bank.

Su especialidad es tomar posiciones en empresas en crisis, en las que existe una fuerte disputa entre accionistas por su control o est¨¢n bajo amenaza de una operaci¨®n hostil como una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA). En cuanto encuentra una oportunidad de hacer caja, vende al mejor postor, y obtiene un alto beneficio. Por cada operaci¨®n que lleva a cabo, adem¨¢s de las comisiones de intermediaci¨®n, cobra la llamada "comisi¨®n de ¨¦xito", que supone entre el 10% y el 20% del importe total de la transacci¨®n.

A ese tipo de actuaci¨®n que se basa en anticipar un suceso extraordinario en la empresa (fusiones, opas, crisis financieras o accionariales) para invertir se le denomina en el argot financiero event driven. Centaurus Capital obtuvo en 2005 el premio al mejor fondo europeo de esta categor¨ªa. Pero para ser un buen event driven se necesita intuici¨®n y, sobre todo, buena informaci¨®n y contactos. De ah¨ª la acusaci¨®n que se hace a estas firmas de que se sirven de informaci¨®n privilegiada, y de que, para ello, no dudan en contratar ex altos cargos que les den acceso a esa informaci¨®n.

Nada que ver con el fichaje de Aznar, al menos, seg¨²n la justificaci¨®n del presidente de Centaurus, Bernard Oppetit, a quien le convencieron los conocimientos de "geopol¨ªtica" del ex presidente del PP: "Queremos su visi¨®n de lo que est¨¢ ocurriendo en la econom¨ªa europea; para nosotros es muy importante saber qu¨¦ est¨¢ ocurriendo en materia de comercio, de cambio clim¨¢tico y sus efectos en los mercados o las compa?¨ªas o c¨®mo ve la emergencia de pa¨ªses como China y la India".

Del salario y las obligaciones concretas que tendr¨¢ el ex presidente, Centaurus guarda un pulcro silencio. Lo mismo que Aznar, con quien este diario intent¨® contactar sin ¨¦xito a trav¨¦s de la fundaci¨®n FAES que preside.

Aznar, que ya es consejero de News Corporation, cabecera del imperio medi¨¢tico del magnate australiano Rupert Murdoch, no es el primer ex alto cargo que acepta la oferta de un hedge fund. El idilio entre estos fondos y los pol¨ªticos viene de antiguo y no hace distinci¨®n entre ideolog¨ªas. Antes lo hicieron el ex primer ministro brit¨¢nico John Major (Carlyle), la ex secretaria de Estado estadounidense dem¨®crata Madeleine Albright (PGGM); el candidato dem¨®crata John Edwards (Fortress Investment Group); los ex secretarios del Tesoro John Snow (Cerberus Capital) y Lawrence Summers (D.E.Shaw), o el ex responsable del Tesoro brit¨¢nico Keneth Clarke (Centaurus), entre otros.

"Es cierto que los hedge funds tienen fama de hacer lobby (grupo de presi¨®n) pero no creo que la incorporaci¨®n de figuras relevantes del mundo de la pol¨ªtica responda a ese criterio. Entre otras cosas, porque esos ex altos cargos tienen mucho menos poder de lo que la gente piensa una vez que abandona la pol¨ªtica", se?ala ?ngel Mart¨ªnez-Aldama, director general de Inverco, la patronal de fondos de inversi¨®n y de pensines.

Centaurus es un depredador nato de empresas. Su estrategia es clara: divide y vencer¨¢s. Entra en una compa?¨ªa y provoca desde dentro el troceamiento o la venta de activos para hacerla m¨¢s atractiva ante posibles compradores y, de paso, hacer caja. Ahora mismo est¨¢ instalado en la holandesa Ahold, la cuarta compa?¨ªa mundial de supemercados minoristas. Entr¨® en su capital cuando la firma estaba a punto de quebrar, tras descubrirse unas irregularidades contables de 800 millones de euros en 2003. Cuatro a?os despu¨¦s, Ahold presenta unas cuentas saneadas aunque a costa de vender gran parte de sus filiales, entre ellas la cadena en Espa?a Supersol. El fondo brit¨¢nico tiene la misma postura en la firma tecnol¨®gica francesa Atos Origin y el fabricante aeron¨¢utico Stork, en cuyo capital participa.

En Espa?a, su actuaci¨®n m¨¢s sonada fue en Terra. Centaurus se hizo con el 1% del capital cuando el valor se hab¨ªa desplomado, y justo antes de que Telef¨®nica lanzara una opa para sacar de Bolsa a su antigua filial de Internet tras un ruinoso balance burs¨¢til. Los accionistas minoritarios de Terra se sent¨ªan estafados ya que Telef¨®nica pagaba 5,25 euros por acci¨®n, menos de la mitad de su valor de salida a Bolsa en 1999 y veinte veces menos que el m¨¢ximo al que lleg¨® a cotizar. Durante la junta, hubo dos intervenciones que llamaron la atenci¨®n. La primera fue protagonizada por la jubilada Julia Panadero, que se quej¨® amargamente de que, mal aconsejada por su banco, hab¨ªa comprado acciones a 150 euros, enterrando sus ahorros de un mill¨®n de pesetas (6.000 euros). La otra fue la de Paul Leary, director financiero de Centaurus, que no dud¨® en elogiar tanto a los gestores de Telef¨®nica como la retribuci¨®n que ofrec¨ªa por su filial. La asociaci¨®n de accionistas Accter.com acus¨® a Centaurus de haber actuado bajo consigna de Telef¨®nica para mantener bajo control la cotizaci¨®n.

Pero no es el ¨²nico caso de apariciones misteriosas de este fondo en plenos procesos de opa. Centaurus se hizo con el 5% de Aldeasa en abril de 2005, justo en el momento en que hab¨ªa encima de la mesa tres ofertas por la cadena de tiendas de aeropuertos.

Algo parecido ocurri¨® en Recoletos. El fondo apareci¨® con el 3% del capital en pleno proceso de venta del grupo de comunicaci¨®n por parte de Pearson a los directivos de Recoletos.

Su ¨²ltima aparici¨®n ha sido en Logista, la filial de distribuci¨®n de Altadis, la tabaquera hispanofrancesa que est¨¢ en el punto de mira de rivales como Imperial Tobacco. Ha comprado el 9,9% del capital con la esperanza de que Altadis segregue sus tres negocios (cigarrillos, cigarros y puros) y se convierta en un bocado apetecible para ser adquirida.