NH prima la gesti¨®n sobre la propiedad

Las denuncias ante los tribunales de su competidor y mayor accionista, Hesperia, y los da?os colaterales de la crisis inmobiliaria sobre su cotizaci¨®n, no frenan la marcha de NH. La cadena que preside Gabriele Burgio ha incrementado en un 100% su beneficio neto en los cuatro primeros meses del a?o y va por delante en la consecuci¨®n de los objetivos estrat¨¦gicos que se ha fijado hasta 2009 y con los que pretende duplicar los resultados de la compa?¨ªa, hasta situarlos en 300 millones de euros, con una inversi¨®n total de 1.300 millones.

Ha duplicado su beneficio en el primer cuatrimestre, busca hacer otro tanto con su resultado operativo en 2009 y va a invertir 1.300 millones

NH ha metido la directa. El grupo hotelero ha incrementado en un 100% su beneficio neto en los cuatro primeros meses del a?o, espera que las ganancias operativas superen los tres d¨ªgitos al final del ejercicio, y va por delante en la consecuci¨®n de los objetivos estrat¨¦gicos que se propuso y anunci¨® en enero hasta 2009.

El lunes pasado, 25 de junio, NH contabilizaba ya casi una quinta parte (un 18%) de los objetivos del "Plan 18.000", relativo a la incorporaci¨®n de nuevas habitaciones a la cadena, y hab¨ªa materializado con ello un 10% de la inversi¨®n comprometida en el plan trienal. La descompensaci¨®n relativa entre uno y otro porcentaje se debe, seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa, a que s¨®lo una m¨ªnima parte de las 3.266 nuevas habitaciones de NH se han incorporado a la marca mediante contrato de propiedad. Un 86% lo han hecho en r¨¦gimen de alquiler y un 11% en r¨¦gimen de gesti¨®n para terceros.

No obstante, si se contabiliza la incorporaci¨®n en las cuentas del semestre de las cadenas italianas Jolly y Framon, adquiridas en 2006, el n¨²mero de habitaciones adicionales adscritas al grupo hasta junio asciende a 10.441.

"En 10 a?os hemos hecho tres grandes operaciones corporativas -la compra de la cadena holandesa Krasnapolsky en 2000, de la alemana Astron en 2001-2002, y de las italianas Framon & Jolly en 2005-2006- y no es f¨¢cil repetirlas. No vemos hoy grandes oportunidades de compra, aunque si surgiera alguna podr¨ªamos abordarla (nuestra deuda neta ascend¨ªa a 700 millones a 31 de diciembre). Razones por las que estamos apostando en estos momentos por el crecimiento org¨¢nico", seg¨²n ha dicho esta semana Ignacio Aranguren, director General de Inversiones Corporativas y Estrategia.

El plan de crecimiento de NH pasa, dicen sus directivos, por consolidar y reforzar sus activos en Italia con el fin de duplicar los resultados; por reforzar el enfoque europeo "aprovechando las buenas perspectivas econ¨®micas y la carencia de l¨ªderes en hoteles del segmento medio"; y por incrementar la presencia en hoteles urbanos de Europa del Este y Latinoam¨¦rica. Dentro de este esquema, el grueso del plan trienal de inversi¨®n se va a concentrar en Italia y Alemania con el objetivo, enfatizado por la crisis de los ¨²ltimos meses, de reducir la exposici¨®n de NH al mercado inmobiliario espa?ol. La cadena no ha cambiado su especializaci¨®n en el segmento de los hoteles urbanos, aunque va a destinar un 2% de sus inversiones al desarrollo de nuevos resorts vacacionales en el Caribe.

Riesgos limitados

Los riesgos de una crisis inmobiliaria en Espa?a para NH son limitados, seg¨²n sus gestores. En 1999 el 100% de los ingresos de la cadena, explican, proced¨ªan del mercado dom¨¦stico y hoy el 70% proceden del mercado internacional (opera en 21 pa¨ªses). Los hoteles y las habitaciones en propiedad tambi¨¦n se han reducido sustancialmente en los ¨²ltimos a?os, agregan, y hoy solo es titular de 82 hoteles de los 337 de la cadena y del 28% de las habitaciones bajo la ense?a NH. Dos centenares de hoteles (unas 30.000 habitaciones) los explota NH en regimen de alquiler y cerca de cincuenta los gestiona para terceros. "Nos hemos convertido en un importante veh¨ªculo para la inversi¨®n de fondos y particulares en el sector de hoteles", explica Aranguren, "y en un gestor principal en Europa para hoteles propiedad de inmobiliarias, aseguradores y particulares".

NH est¨¢ estudiando, por otra parte, todas las opciones posibles para la venta del negocio inmobiliario de Sotogrande, en el que participa con el 97,7%. A¨²n no tiene definido qu¨¦ hacer, pero ha encargado a N+1 la asesor¨ªa financiera y la valoraci¨®n de la inmobiliaria para una posible desinversi¨®n.

Sobre el presunto "hostigamiento" de Hesperia a NH y su inter¨¦s por "hacerse con la cadena sin lanzar una OPA y sin pagar una prima de control a todos sus accionistas", en palabras de Burgio, los gestores del grupo no quieren hacer comentario alguno y se remiten a lo dicho por su presidente. No entran tampoco en las acciones judiciales planteadas por Hesperia por la negativa de NH a darles entrada en su consejo de administraci¨®n o sobre la legalidad de los acuerdos de su ¨²ltima junta general de accionistas.