El nerviosismo se apodera de los mercados

Lo que comenz¨® siendo un pinchazo de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos amenaza con convertirse en una crisis de liquidez en toda regla y con causar serios da?os a las empresas, a los consumidores y a la econom¨ªa en general. Por segundo d¨ªa consecutivo, el nerviosismo y la incertidumbre atenazaron ayer a los mercados mundiales, a pesar de que las autoridades monetarias salieron al rescate del sistema financiero con nuevas inyecciones de dinero.

El banco hipotecario HomeBanc se convierte en la ¨²ltima v¨ªctima de la crisis al declararse en suspensi¨®n de pagos

La SEC investiga varias firmas de EE UU para asegurarse de que no ocultan p¨¦rdidas por hipotecas de alto riesgo

Las bolsas viven el segundo d¨ªa de calvario, a pesar de una nueva inyecci¨®n de dinero por los bancos centrales

Tras haber inyectado el jueves 95.000 millones de euros en el mercado bancario de la eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) intervino ayer con otros 61.000 millones para calmar los ¨¢nimos de los inversores. La Reserva Federal de Estados Unidos inyect¨® 38.000 millones de d¨®lares (25.000 millones de euros) en tres tandas durante la jornada con el mismo prop¨®sito, hasta un total de 87.500 millones entre ayer y hoy. Los bancos centrales de Jap¨®n y Australia hab¨ªan hecho lo mismo por la ma?ana, mientras los de Malaisia, Indonesia y Filipinas vendieron d¨®lares para defender sus propias divisas.

La magnitud y la contundencia de la actuaci¨®n de las autoridades monetarias dan una idea de la preocupaci¨®n por la falta de liquidez en los mercados y sus repercusiones en la econom¨ªa. Los expertos advierten de que una prolongaci¨®n de la crisis har¨¢ m¨¢s dif¨ªcil que empresas, instituciones y consumidores logren dinero prestado, lo que podr¨ªa provocar una desaceleraci¨®n del crecimiento mundial.

La inquietud se cobr¨® ayer otra v¨ªctima en Estados Unidos. La entidad financiera HomeBanc se declar¨® en suspensi¨®n de pagos ante la "incapacidad para responder a las obligaciones de financiaci¨®n de pr¨¦stamos hipotecarios".

Las bolsas europeas sufrieron importantes p¨¦rdidas, y muchas de ellas cerraron por debajo de sus niveles de principio de a?o. El Ibex 35, principal indicador de la Bolsa de Madrid, baj¨® un 2,59% y cerr¨® en 14.453 puntos. El FTSE-100 del mercado londinense cay¨® un 3,71%; el Cac-40 de Par¨ªs, un 3,13%, y el Dax alem¨¢n, un 1,48%. El Dow Jones, referencia del mercado neoyorquino, baj¨® un leve 0,23% tras haber sufrido la v¨ªspera su mayor ca¨ªda porcentual en cuatro a?os, un 2,83%.

La preocupaci¨®n por las p¨¦rdidas de algunas entidades financieras vinculadas a cr¨¦ditos hipotecarios subprime, o de alto riesgo, en EE UU son la causa principal de la volatilidad reinante en los mercados. Muchos estadounidenses que pidieron esos cr¨¦ditos para comprar una casa han sido incapaces de hacer frente a los pagos, y las entidades acreedoras han perdido dinero. Para limitar sus riesgos, los bancos comerciales se muestran cada d¨ªa m¨¢s evasivos a la hora de prestar dinero; de ah¨ª la actuaci¨®n de los bancos centrales para dotar de liquidez al sistema.

Bosco Ojeda, analista jefe del banco suizo UBS en Espa?a, opina que las consecuencias de la falta de liquidez pueden ser "potencialmente graves" en un momento de gran endeudamiento de las familias, las empresas y las administraciones p¨²blicas. "Por eso est¨¢ tan nervioso el mercado. Aunque no es el caso m¨¢s probable, se han incrementado las posibilidades de que vivamos una crisis financiera global seria", a?ade Ojeda.

El problema de fondo

Otros, como Keith Wade, economista jefe del banco de inversi¨®n Schroders, tratan de quitar hierro a la situaci¨®n. "El problema de fondo es que los bancos son reticentes a prestarse dinero entre s¨ª por miedo a las p¨¦rdidas derivadas de las hipotecas de alto riesgo y otras modalidades de cr¨¦dito", explica Wade. "En estos momentos", agrega, "la actividad econ¨®mica es saludable y no esperamos que las dificultades para encontrar financiaci¨®n sean lo suficientemente graves como para descarrilar la econom¨ªa mundial".

Para evitar males mayores y prevenir una recesi¨®n econ¨®mica mundial, ya han comenzado a escucharse voces que exigen un recorte de los tipos de inter¨¦s. Los mercados de futuros en Estados Unidos esperan que la Reserva Federal recorte el precio del dinero en su pr¨®xima reuni¨®n, prevista para el pr¨®ximo 18 de septiembre. La mayor¨ªa de los analistas vaticina que el BCE se dispone a subir los tipos de inter¨¦s una vez m¨¢s, pero el deterioro de la situaci¨®n podr¨ªa cambiar las tornas.

A ambos lados del Atl¨¢ntico sigue habiendo miedo a que m¨¢s instituciones financieras anuncien p¨¦rdidas relacionadas con las hipotecas de alto riesgo, que ya han puesto al borde de la quiebra a varias entidades. A medida que pasan los d¨ªas afloran novedades que no invitan al optimismo sobre una pronta soluci¨®n de la crisis.

Ayer, The Wall Street Journal daba cuenta de que la Securities and Exchange Commission (SEC), organismo regulador del mercado estadounidense, est¨¢ investigando la contabilidad de varias firmas neoyorquinas para asegurarse de que no ocultan p¨¦rdidas vinculadas a las hipotecas de alto riesgo. Seg¨²n el peri¨®dico, entre las investigadas figuran Merrill Lynch, Goldman Sachs y Bear Stearns, aut¨¦nticos pesos pesados de Wall Street. La mayor entidad hipotecaria de Estados Unidos, Countrywide Financial, advirti¨® de que las penurias del mercado hipotecario no s¨®lo no han acabado, sino que pueden empeorar. Seg¨²n sus previsiones, el n¨²mero de impagos y embargos seguir¨¢ aumentando en los pr¨®ximos meses y las condiciones para obtener un cr¨¦dito se endurecer¨¢n.

En Alemania, los activos de un fondo de inversi¨®n del Deutsche Bank han ca¨ªdo un 30% desde el 31 de julio, pese a que sus gestores aseguran no tener ninguna inversi¨®n en hipotecas subprime. Y la fiscal¨ªa de D¨¹sseldorf ha abierto una investigaci¨®n por posible fraude contra el banco IKB, principal v¨ªctima alemana de la burbuja inmobiliaria estadounidense.

Caen los bancos espa?oles

El sector bancario se est¨¢ llevando la peor parte en los mercados burs¨¢tiles. En Madrid, las acciones del Santander cayeron ayer un 3,24%, hasta los 13,43 euros, y las del BBVA bajaron un 3,79% para cerrar a 17,25. Los analistas advierten de que si los bancos sufren p¨¦rdidas como consecuencia de la falta de liquidez, sus resultados se ver¨¢n afectados y estar¨¢n en peor disposici¨®n de afrontar grandes compras como las de los ¨²ltimos meses.

Precisamente, las acciones de Barclays cayeron ayer un 6,38% por los rumores de que va a renunciar a su oferta por ABN Amro, extremo desmentido por el banco brit¨¢nico. Un consorcio formado por Royal Bank of Scotland, Santander y Fortis compite con Barclays por la entidad holandesa, cuyas acciones llegaron a caer un 11% en la Bolsa de Amsterdam.