El FMI prev¨¦ una fuerte bajada del precio de los pisos en Espa?a

El Fondo Monetario Internacional (FMI) cogi¨® ayer la tijera y recort¨® cuatro d¨¦cimas su previsi¨®n de crecimiento global, que deja en el 4,8% para 2008 por el impacto de las turbulencias financieras. Estados Unidos es la m¨¢s afectada, con una rebaja de casi un punto, al 1,9%. Espa?a va detr¨¢s, con un recorte de siete d¨¦cimas, pues la entidad dirigida por Rodrigo Rato anticipa una correcci¨®n en el precio de la vivienda fruto de la restricci¨®n en el cr¨¦dito. Aun as¨ª, Espa?a ser¨¢ la que m¨¢s crezca entre los grandes pa¨ªses industrializados, un 2,7%.

"Los riesgos se inclinan claramente del lado negativo", dijo ayer Simon Johnson, consejero econ¨®mico del FMI. Su afirmaci¨®n contrasta con la euforia de la primavera. Y es que aunque el Fondo asegura que los pilares econ¨®micos son s¨®lidos, "los riesgos provenientes de los mercados financieros y de la demanda interna en EE UU y Europa occidental han aumentado". China, India y Rusia hacen ahora de flotador, al representar m¨¢s de la mitad de la expansi¨®n mundial.

El FMI coincide en su an¨¢lisis con lo expresado por la Reserva Federal (Fed) y el Departamento del Tesoro de EE UU, que alertaron de que la degradaci¨®n en el sector inmobiliario tendr¨¢ un impacto "significativo" en su econom¨ªa. Los problemas se arrastrar¨¢n el a?o pr¨®ximo, se?ala Johnson. Y por los datos publicados ayer, no parece que vaya a tocar fondo pronto. Las construcciones de nuevas residencias cayeron un 10,2% en septiembre y los permisos para iniciar obras bajaron un 7,3%.

EE UU atraviesa la peor recesi¨®n en la vivienda en 16 a?os, lo que seg¨²n el FMI le impide retomar el vuelo. Sus proyecciones de oto?o le dan un crecimiento del 1,9% para este a?o y el que viene, la mayor revisi¨®n del informe. Y esto afecta al resto. A los pa¨ªses de la zona euro les da una tasa del 2,5% para 2007 y del 2,1% para 2008, cuatro d¨¦cimas menos que en primavera. Espa?a ver¨¢ c¨®mo del 3,7% este a?o baja al 2,7% el que viene, seis d¨¦cimas por debajo a lo previsto por el Gobierno.

Viviendas sobrevaloradas

El FMI advierte de que si persisten las tensiones en el mercado de cr¨¦dito, el impacto en la econom¨ªa mundial ser¨¢ mayor. "La magnitud depender¨¢ de la rapidez con la que se restablezca la liquidez a niveles m¨¢s normales y del alcance de la contracci¨®n en el cr¨¦dito", apunta Johnson. Los males se notar¨ªan en EE UU y algunos pa¨ªses europeos, a trav¨¦s de un deterioro del sector de la vivienda.

Espa?a es uno de los pa¨ªses donde el precio de la vivienda est¨¢ sobrevalorado, m¨¢s incluso que en EE UU, seg¨²n el FMI. Por eso cree que podr¨ªa vivirse una correcci¨®n similar a la estadounidense, que puede llegar a afectar a la econom¨ªa. Johnson dice que el ajuste visto hasta ahora es "natural", aunque precisa que podr¨ªa acelerarse "por la contracci¨®n en las condiciones de cr¨¦dito" en la zona euro. "Hemos empezado a ver una reducci¨®n de la subida y no ser¨ªa una sorpresa que hubiera una ca¨ªda", a?ade Charles Collyns.

Al Fondo le preocupa adem¨¢s el elevado d¨¦ficit por cuenta corriente, que se espera que crezca este a?o al 9,8% del PIB y al 10,2%, en 2008. Y se?ala que la fortaleza del euro podr¨ªa pasar factura del lado de las exportaciones, al no disponer del colch¨®n competitivo necesario. El FMI sigue muy de cerca la volatilidad del precio del petr¨®leo, que califican de "preocupante". El alza de precios se muestra contenida en las econom¨ªas avanzadas, aunque el dato del mes de septiembre de EE UU muestra un repunte, al 2,8%, lo que podr¨ªa incitar a la Fed a mantener los tipos de inter¨¦s en el 4,75%.